導語：從不同工藝制聚乙烯生產(chǎn)成本來看，目前油制聚乙烯成本最高，截至4月25日，油制聚乙烯線型成本達9330元/噸，油制聚乙烯線型利潤在-880元/噸，隨著油制聚乙烯利潤的連續(xù)虧損，部分生產(chǎn)企業(yè)甚至出現(xiàn)低負荷運行情況。

1、油制聚乙烯產(chǎn)能占據(jù)絕對低位

如上圖所示，按照工藝產(chǎn)能區(qū)分，油制原料占主導地位，年占全國產(chǎn)能的64.13%。因此，原油作為PE上游占比最大的原材料，無論從成本還是心態(tài)方面均對聚乙烯價格及供應方面具有絕對影響力。

2、油制聚乙烯成本呈現(xiàn)絕對高位，利潤呈現(xiàn)虧損

從不同工藝制聚乙烯生產(chǎn)成本來看，目前油制聚乙烯成本最高，截至4月25日，油制聚乙烯線型成本達9330元/噸，煤制聚乙烯成本最低，煤制線型成本在6861元/噸，油制煤制成本差達2469元/噸。成本原料端來看，國際原油方面，地緣局勢不穩(wěn)疊加OPEC+減產(chǎn)原油價格持續(xù)高位，截至4月25日，布倫特價格為89.01美元/桶，國際油價的持續(xù)高位，致使油制聚乙烯成本走高，油制企業(yè)利潤呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，截至4月25日，油制聚乙烯線型利潤在-880元/噸；煤炭方面，2024年全國煤炭產(chǎn)量增速放緩，GDP單位能耗下降，煤炭需求保持小幅增長態(tài)勢，整體供需形勢穩(wěn)中偏弱，價格區(qū)間震蕩運行，重心繼續(xù)下移，因此，煤制聚乙烯成本優(yōu)勢將持續(xù)存在，截至4月25日，煤制線型利潤在1599元/噸。隨著油制聚乙烯利潤的連續(xù)虧損，部分生產(chǎn)企業(yè)甚至出現(xiàn)低負荷運行情況。

3、油制聚乙烯利潤虧損，產(chǎn)能利用率低位運行

因為國內(nèi)只有一套裝置外采乙烯，所以只要停車，會對這個產(chǎn)能利用率有較大的的影響，因此，我們刨除乙烯制的這個非主流性的指標。那再從整個不同工藝的對比情況來看，油制的產(chǎn)能利用率也是處在較低的水平，油制聚乙烯產(chǎn)能利用率維持在70%-80%的區(qū)間運行。另外，從未來國際油價趨勢來看，地緣支撐松動和需求壓力仍存的背景下，可能面臨一定的回落壓力，但高位區(qū)間運行的特征仍將延續(xù)，因此，油制聚乙烯成本端將持續(xù)高位，虧損局面短期仍難以扭轉，降本增效，如何提升利潤水平成為了企業(yè)重點關注方向，也更致力于開發(fā)聚乙烯產(chǎn)品的專用料及高端產(chǎn)品。

總結：

綜合來看，目前不同工藝制聚乙烯生產(chǎn)成本價差較大，企業(yè)不同的原料來源也成為企業(yè)提升競爭力的重要環(huán)節(jié)。另外，因油制聚乙烯利潤的持續(xù)虧損，油制企業(yè)運行的情況也將會成為一個變量，去影響聚乙烯市場供應情況。高油價現(xiàn)狀之下，油制聚乙烯利潤壓制明顯，加之近年來新投產(chǎn)裝置增多，國內(nèi)通用料的競爭壓力持續(xù)增大，利潤空間縮減之下，部分傳統(tǒng)油制生產(chǎn)企業(yè)開工率受到一定影響，且更致力于開發(fā)聚乙烯產(chǎn)品的專用料及高端產(chǎn)品。