1、行情回顧

圖1 國(guó)內(nèi)聚丙烯價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

表1 國(guó)內(nèi)聚丙烯及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

單位：元/噸

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本周聚丙烯出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)暗示年底前仍有加息操作導(dǎo)致美元匯率上漲，原油漲勢(shì)暫告一段落，市場(chǎng)看漲情緒降溫。聚丙烯在追漲殺跌過(guò)程中下游跟進(jìn)未見(jiàn)明顯增量，基本面暫不支撐當(dāng)前價(jià)格水平，疊加雙節(jié)帶來(lái)的累庫(kù)預(yù)期明顯，導(dǎo)致本周聚丙烯價(jià)格回調(diào)。臨近月底，下游工廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，受避險(xiǎn)情緒影響，盤(pán)面減持回落。截止周四，華東拉絲主流報(bào)盤(pán)在7800元/噸，較上周降200元/噸，降幅2.5%。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)毛利及價(jià)格走勢(shì)圖

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表2 國(guó)內(nèi)聚丙烯及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

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本周油制PP利潤(rùn)修復(fù)，聚丙烯節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，且供應(yīng)壓力增加，聚丙烯呈回落之勢(shì)，但均價(jià)上漲。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存降幅超預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂仍存，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，本周國(guó)際油價(jià)均價(jià)小漲，油制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)。美國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季結(jié)束后，原油累庫(kù)周期即將開(kāi)始，供應(yīng)趨緊格局及市場(chǎng)信心依然帶來(lái)支撐，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存上漲空間，節(jié)后油制生產(chǎn)利潤(rùn)仍維持下滑態(tài)勢(shì)。

從下游開(kāi)工情況看，平均開(kāi)工率在54.42%，環(huán)比上周上漲0.43個(gè)百分點(diǎn)。因前期PP給予利好帶動(dòng)，多數(shù)下游行業(yè)開(kāi)工均呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，其中PP無(wú)紡布行業(yè)因后期天氣轉(zhuǎn)涼，衛(wèi)材等需求保持較好訂單。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

表3 國(guó)內(nèi)聚丙烯數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

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圖3 心態(tài)調(diào)查

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對(duì)中國(guó)聚丙烯市場(chǎng)參與者2023年10月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，10月份38.15%的企業(yè)看跌，10.37%的企業(yè)看漲，51.48%的企業(yè)看穩(wěn)。看跌者心態(tài)為：10月份市場(chǎng)需求或有縮減，供應(yīng)方面國(guó)慶假期后的累庫(kù)預(yù)期，疊加新增產(chǎn)能的集中釋放等因素，繼續(xù)拉低市場(chǎng)價(jià)格重心。看漲者心態(tài)為：成本面近期異動(dòng)，原油以及丙烷價(jià)格均有上行預(yù)期，市場(chǎng)短期支撐依舊堅(jiān)挺，價(jià)格或受成本提振。

隆眾認(rèn)為，臨近雙節(jié)假期，下游情況未見(jiàn)明顯復(fù)蘇，預(yù)期端交易的金九銀十旺季存在兌現(xiàn)壓力。海外宏觀端仍有較大不確定性，油價(jià)上行下美國(guó)通脹壓力再起，后續(xù)仍有可能采取多類措施對(duì)沖影響，成本端成為短期交易的核心，雙節(jié)臨近，資金避險(xiǎn)情緒濃厚，盤(pán)面減持下短期偏弱震蕩。預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)消耗庫(kù)存偏弱運(yùn)行趨勢(shì)，驗(yàn)證7700-7800成交放量。