綜述

本周國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨價格部分調(diào)整，臨近月底，出廠價方面調(diào)整不多，幅度在50-200元/噸， LDPE品種調(diào)整50-200元/噸，LLDPE上調(diào)幅度在100-240元/噸。受本周期現(xiàn)貨價格下跌影響，出廠價多數(shù)下調(diào)。下游訂單有所轉(zhuǎn)好，但有所延后，棚膜訂單緩慢跟進，企業(yè)開工繼續(xù)小幅提升，開工較往年偏弱。

聚乙烯市場關(guān)注點：

1、 德國海登海姆--亞琛工業(yè)大學(xué)在其碩士論文中開發(fā)出了超薄聚乙烯（PE）碳纖維，其絲徑比普通碳纖維小 2-3 倍。此外，使用以聚乙烯為基礎(chǔ)的原絲將有可能在未來將碳纖維的價格降低 50%，從而在風(fēng)力發(fā)電、航空航天和汽車等關(guān)鍵行業(yè)開辟出更廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域。

2、桐昆股份聯(lián)手同在桐鄉(xiāng)的新鳳鳴，以及上海青翃，共同啟動在印尼北加的煉化一體化項目，聚乙烯FDPE50萬噸/年。

一、現(xiàn)貨價格沖高回落，市場成交情況平平

本周國內(nèi)聚乙烯市場部分現(xiàn)貨價格多數(shù)沖高回落，調(diào)整幅度在50-300元/噸；本周社會庫存有所增加，加之前期價格漲勢明顯，下游備貨后，本周成交不順，整體走勢偏弱。需求來看，拐點多集中在九月中旬，節(jié)假日前期，終端提前下單采購，外加膜企有一定成品庫存生產(chǎn)預(yù)期，九月開工基本面好于八月。

表1 國內(nèi)聚乙烯周度供需數(shù)據(jù)表

單位：萬噸

二、檢修影響量下降，企業(yè)庫存延續(xù)上漲

預(yù)測：裝置方面，本蘭州石化、上海金菲、上海石化、鎮(zhèn)海煉化等裝置開車，下周新增齊魯石化、獨山子石化裝置預(yù)計停車，預(yù)計檢修影響量在5.06萬噸。下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計：43萬噸左右，庫存由跌轉(zhuǎn)漲。

1、本周臨時檢修裝置增加，檢修影響量

本周期國內(nèi)企業(yè)聚乙烯檢修損失量在6.81萬噸，較上周期7.83萬噸，幅度在-1.02萬噸；其中HDPE檢修損失量為4.66萬噸，較上周期4.52萬噸，幅度在+0.14萬噸；LDPE檢修損失量為0.99萬噸，較上周期0.72萬噸，幅度在0.27萬噸；LLDPE檢修損失量為1.16萬噸，較上周期2.6萬噸，幅度在-1.44萬噸。下周檢修量預(yù)估在5.06萬噸。

2、需求好轉(zhuǎn)有限，生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計小幅上漲

截至2023年8月30日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：41.23萬噸，較上期跌2.35萬噸，環(huán)比跌5.39%，庫存趨勢維持跌勢。主因臨時停車裝置增加，供應(yīng)小幅減少，產(chǎn)能利用率下降2%至85%左右；其次因為臨近月底，貿(mào)易商加速開單，生產(chǎn)企業(yè)庫存多轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中，下游工廠需求增長有限，多觀望為主，貿(mào)易商庫存并未順利向下傳導(dǎo)，社會樣本倉庫庫存小幅上漲。

下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計：43萬噸左右，庫存由跌轉(zhuǎn)漲。主因計劃開車裝置較多，供應(yīng)有增加預(yù)期，其次因為月初市場多觀望為主，成交有放緩預(yù)期。所以下周生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計小幅上漲。

中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量分品種預(yù)計：HDPE庫存上漲5%左右，LLDPE和LDPE庫存上漲3%左右。HDPE庫存漲幅較大，主因HDPE計劃開車裝置較多，供應(yīng)有增加預(yù)期；其次因為近期HDPE部分品種價格下跌，需求好轉(zhuǎn)有限下，或加劇觀望氣氛，成交也有減弱預(yù)期，所以HDPE庫存漲幅較大。

三、終端態(tài)度謹慎，開工率提振有限

預(yù)測：下周PE下游整體開工率預(yù)計變化不大，開工+0.70%。

本周PE包裝膜樣本企業(yè)開工環(huán)比+0.26%。包裝膜整體交易氛圍相對穩(wěn)定，成交實盤商談為主。臨近月底，詢單情況有一定增加，但成交偏弱，膜企仍以前期訂單生產(chǎn)為主，開工負荷提升有限。

分制品來看，本周調(diào)研發(fā)現(xiàn)：收縮膜、食品復(fù)合膜袋等需求較為穩(wěn)定，訂單連續(xù)性強，部分前期訂單還未交付完成，現(xiàn)階段規(guī)模企業(yè)開工尚可維持八成左右；工業(yè)包裝袋、PE基材膜等開工差異明顯，部分企業(yè)維持四五成開工，中大型企業(yè)維持六七成左右開工，多為定制訂單。

本周管材開工率小幅走跌，下游工廠訂單跟進有限，需求未見好轉(zhuǎn)，近期PE管材價格走高，下游工廠拿貨謹慎，多以觀望為主。預(yù)計下周個別企業(yè)訂單略有增加，整體樣本管材工廠開工負荷+2.00%。后市來看，下周膜企總體開工預(yù)計環(huán)比變動幅度不足1%，拐點多集中在九月中旬，節(jié)假日前期，終端提前下單采購，外加膜企有一定成品庫存生產(chǎn)預(yù)期，九月開工基本面好于八月。

四、成本端高位整理，聚乙烯短期仍有助力

預(yù)測： 原油方面，預(yù)計下周國際油價或先漲后跌，整體高位整理的特征延續(xù)。沙特可能在月初繼續(xù)延長額外減產(chǎn)期限，但美國傳統(tǒng)消費旺季也將在9月初結(jié)束；煤炭方面，動力煤市場暫穩(wěn)運行，下游需求支撐有限；乙烯方面，市場穩(wěn)定運行，場內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)水平降至低位，下游用戶以消化原料庫存為主，上下游僵持整理，新單商談氣氛冷清。后期來看，“金九”來看，市場需求端或有提升，短線看國內(nèi)乙烯市場穩(wěn)中趨堅運行?？傮w來看，下周原料端走勢體現(xiàn)在，油制成本存在支撐，煤制成本預(yù)計震蕩運行，乙烯制方面守穩(wěn)為主。

五、供應(yīng)預(yù)計增加，需求增速緩慢

表2 國內(nèi)聚乙烯供需平衡預(yù)期

單位：萬噸

供應(yīng)：下周計劃開車裝置較多，且新增齊魯石化、獨山子石化裝置停車，預(yù)計檢修影響量在5.06萬噸，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計43萬噸左右，庫存由跌轉(zhuǎn)漲，下周國產(chǎn)供應(yīng)有增加預(yù)期。進口方面，月內(nèi)外商對于中國的報盤有些減少，主要因為海外其他區(qū)域的需求轉(zhuǎn)好，外商對于其他區(qū)域資源供應(yīng)有所調(diào)整。

需求：下周PE下游整體開工率預(yù)計增加0.70%。大中空制品市場整體需求慢慢回升，訂單較前期有所好轉(zhuǎn)，制袋領(lǐng)域需求繼續(xù)小幅提升，然長協(xié)訂單未有較大變化，工廠多按單補庫，主要消費地需求并未有明顯變化。

結(jié)論（短期）：成本端，下周原油支撐減弱，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計支撐，聚乙烯現(xiàn)貨價格或受成本端影響價格轉(zhuǎn)弱；需求端，預(yù)計下周開工率方面整體+0.83%，農(nóng)膜開工率預(yù)計增加4.89%；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測，預(yù)計下周整體檢修減少，需求多關(guān)注下游開工情況，及遠期期貨價格變化。 綜上所述，預(yù)計下周聚乙烯現(xiàn)貨價格維持震蕩為主，華北主流7042價格8250-8300元/噸左右。

結(jié)論（中長期）：9月份國內(nèi)檢修裝置減少，疊加寧夏寶豐三期投產(chǎn)，供應(yīng)量有增加預(yù)期，預(yù)計9月份供應(yīng)量將會達到238萬噸。9月份中國進口資源供應(yīng)充足，會導(dǎo)致供應(yīng)壓力加大。不過，隨著傳統(tǒng)旺季的到來，加上國內(nèi)更多積極的宏觀政策措施將出臺，預(yù)計9月份各產(chǎn)品需求有望得到提升，會對聚乙烯市場起到一定的支撐作用。但聚乙烯需求將會迎來旺季，預(yù)計9月份表觀消費量將會達到354.71萬噸。綜合以上因素，聚乙烯市場9月份可能會呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。

風(fēng)險提示：后期需重點關(guān)注相關(guān)宏觀政策落地，社會庫存變化，終端需求好轉(zhuǎn)情況。

劉嘉琳

隆眾資訊 聚乙烯市場分析師

公司網(wǎng)址：www.oilchem.net