【導(dǎo)讀】近期房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐后，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，目前房地產(chǎn)整體仍舊處于下行狀態(tài)，國內(nèi)商品氛圍轉(zhuǎn)弱也引發(fā)了關(guān)于宏觀情緒導(dǎo)致的此波上漲已然告一段落的猜測。全球經(jīng)濟(jì)前景暗淡的情況下，需求擔(dān)憂重新成為交易商的關(guān)注焦點(diǎn)。

圖一、國內(nèi)PVC庫存及價格走勢圖

來源：隆眾資訊

PVC社會庫存同比居高不下

據(jù)隆眾資訊了解，截至11月20日，國內(nèi)PVC社會庫存在28.92萬噸，環(huán)比減少5.12%，同比增加102.10%；其中華東地區(qū)在23.22萬噸，環(huán)比減少5.53%，同比增加107.14%；華南地區(qū)在5.7萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加83.87%。庫存壓力已存，需求淡季來臨，后期整體庫存壓力預(yù)期增加。

圖二、國內(nèi)PVC制品開工率走勢圖

來源：隆眾資訊

國內(nèi)PVC制品開工北方逐漸降低

PVC制品企業(yè)開工有所分化，南方整體好于北方。型材企業(yè)來看，東北、新疆以及西北個別地區(qū)開工較低，南方部分存在提負(fù)備庫存現(xiàn)象。整體行業(yè)看，下游行業(yè)訂單維持中性，后期暫無好轉(zhuǎn)預(yù)期。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，型材企業(yè)原料方面，部分逢低預(yù)接遠(yuǎn)期貨，以尋求低價為主，庫存周期在15-25天不等。制品庫存方面：維持中等偏上位置，出貨壓力仍在。開工方面：多維持4-6成開工負(fù)荷，訂單交付為主。

圖三、國內(nèi)電石產(chǎn)業(yè)鏈利潤圖

來源：隆眾資訊

電石成本壓力減少但需求依舊疲軟

從原料電石方面分析， 蘭炭原料端的回落，緩解了電石生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力，但是難改虧損的困境，企業(yè)開工積極性持續(xù)低迷。但是本周前期檢修的裝置有所恢復(fù)，整體供應(yīng)有所增加。但受下游PVC持續(xù)疲軟影響，電石價格低位整理為主，或出現(xiàn)區(qū)域性窄幅調(diào)整。

綜合來看，由于部分PVC企業(yè)受成本壓力，開工低位，但是仍有部分新產(chǎn)能即將投放市場，并且近期進(jìn)口貨源報(bào)盤增多，供應(yīng)繼續(xù)表現(xiàn)寬松。需求面中小企業(yè)訂單有限，維持生產(chǎn)，大型企業(yè)儲備節(jié)前促銷貨源，原料消耗量略有增加。短期來看，在整體負(fù)荷變動有限的預(yù)期下，市場需求維持清淡，價格變動空間有限。