[隆眾聚焦]:聚乙烯價(jià)格階段時(shí)間內(nèi)持續(xù)下跌 月環(huán)比跌值300-900元/噸
導(dǎo)語:截止7月18日,聚乙烯現(xiàn)貨市場的利空情緒經(jīng)歷不斷發(fā)酵,現(xiàn)貨成交重心不斷下探,華東地區(qū)主流線型價(jià)格降至7950-8050元/噸。經(jīng)過市場心態(tài)面調(diào)研,看漲卻屬于個(gè)例行為,具體利好利空又在哪些方面,是什么原因?qū)е聝r(jià)格不斷下跌呢?
成本面利空主導(dǎo) 心態(tài)面偏空壓制
自2月末以來,原油價(jià)格似“火箭”一樣上升,ICE布油期貨價(jià)格一度漲至127.98美元/桶,位于近三年來高位,其對(duì)于現(xiàn)貨市場的影響直至高成本常態(tài)化。市場人士也認(rèn)為油制聚乙烯價(jià)格被低估,供需面的影響陸續(xù)體現(xiàn),然宏觀因素的突變性給市場帶來較大波動(dòng),傳統(tǒng)淡季其影響被放大,近日來核心利空來自原油方面消息,全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,需求憂慮增強(qiáng),疊加美元走高,多利空因素驅(qū)動(dòng),原油價(jià)格不斷下跌。目前來看,單日暴跌7-8美元的罕見表現(xiàn)依然能出現(xiàn),反映出經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂如影隨形,一旦美聯(lián)儲(chǔ)新的較大加息力度等因素出現(xiàn),仍將給油價(jià)帶來下行壓力。(部分選自原油周報(bào))傳導(dǎo)作用,業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)向悲觀,以及周度計(jì)劃等推動(dòng),為促成交存在不斷讓利行為。
布倫特原油期貨價(jià)格走勢圖
需求偏淡持續(xù)
本周聚乙烯下游企業(yè)開工統(tǒng)計(jì)來看,基本處于三年來低水平,不單單是代理商的貿(mào)易份額縮減,終端企業(yè)受制品訂單下降影響,開工率普遍不高。農(nóng)膜需求淡季,訂單跟進(jìn)緩慢,以棚膜訂單為主,部分中大型企業(yè)維持一定生產(chǎn),其他企業(yè)階段性生產(chǎn)或停機(jī)為主。當(dāng)前狀態(tài)是因企業(yè)運(yùn)營成本高,維持企業(yè)支出為主,原料采購積極性也偏弱。需要注意的是,個(gè)別棚膜企業(yè)開始接收預(yù)售訂單,對(duì)于薄膜(包括線型以及高壓膜)采購量有上升預(yù)期。進(jìn)入夏季,天氣愈熱,管材、中空領(lǐng)域需求下降,管材方面的項(xiàng)目招標(biāo)出臺(tái)數(shù)量較少,工廠訂單嚴(yán)重不足,而中空方面在藥品等領(lǐng)域訂單減少。5月中旬后進(jìn)入淡季的企業(yè)目前延續(xù)逢低剛需補(bǔ)庫,底部存在一定支撐。按照往年貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)來看,華東某業(yè)內(nèi)人士表示,降價(jià)促成交在階段時(shí)間內(nèi)多是正常行為,只是今年不同的是,疊加疫情等不確定因素,以及原油價(jià)格打破高成本常態(tài)預(yù)期,業(yè)者心態(tài)偏空,終端企業(yè)采購積極性普遍不高,壓力轉(zhuǎn)移至中間環(huán)節(jié)。
生產(chǎn)端利空有限 市場倒掛現(xiàn)象使得出廠價(jià)多補(bǔ)跌
15日當(dāng)周生產(chǎn)企業(yè)檢修依舊較多,日產(chǎn)量不足7萬噸,聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比跌1.05%,僅維持75.98%。對(duì)于前期故障以及大修帶來的產(chǎn)量損失,以及進(jìn)口增長預(yù)期不高,且因內(nèi)外盤價(jià)差仍較大,無明顯套利空間,使得市場現(xiàn)貨下行速度放緩。
庫存周環(huán)比跌1.99%,庫存趨勢由漲轉(zhuǎn)跌。一方面因?yàn)樯a(chǎn)企業(yè)恢復(fù)正常銷售,另一方面因?yàn)槭袌鰞r(jià)格下跌為主,且跌破近期低價(jià),市場投機(jī)交易增加,下游工廠也逢低補(bǔ)庫。這一降價(jià)降庫行為在18日當(dāng)周持續(xù),根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的成交結(jié)果來看,因低價(jià)資源增加,詢盤氣氛升溫明顯,整體成交指數(shù)呈現(xiàn)上升態(tài)勢??紤]到現(xiàn)貨價(jià)格倒掛現(xiàn)象,生產(chǎn)企業(yè)讓利于市場,出廠價(jià)補(bǔ)跌100-400元/噸不等。
小結(jié)
企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷變動(dòng)不大,原料端仍維持積極出貨態(tài)度,中間商適當(dāng)采購為主,部分謹(jǐn)慎采購,而消息面表示停車的上海石化以及茂名石化預(yù)計(jì)8月份重啟,市場高壓品類銷售積極性較高,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢帶來利空影響的背景下,現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降。
資金面消息利好遇到較低現(xiàn)貨價(jià)格 成交指數(shù)快速抬升
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,現(xiàn)貨市場低價(jià)成交進(jìn)度加快,得益于資金面利好,而商家周初開單,繼續(xù)降價(jià)促成交,部分農(nóng)膜訂單需求前置,低價(jià)補(bǔ)庫行為增加,中間商逢低補(bǔ)庫,看漲氣氛升溫,當(dāng)日成交指數(shù)上升的前提下,短期現(xiàn)貨價(jià)格止跌回升可能性增加。