1. 本月市場(chǎng)行情回顧

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本月PP市場(chǎng)看多情緒濃厚，春節(jié)“返鄉(xiāng)潮”疊加刺激消費(fèi)等政策，資金預(yù)期強(qiáng)勁，帶動(dòng)市場(chǎng)信心提振，驅(qū)動(dòng)未至價(jià)格先行。上游在節(jié)前主動(dòng)降庫(kù)，節(jié)后庫(kù)存雖有累積，同比仍偏低，因此資源方現(xiàn)貨處于偏強(qiáng)狀態(tài)，資金過(guò)度炒作預(yù)期，高價(jià)需求端需要更多時(shí)間傳導(dǎo)、消化，市場(chǎng)反應(yīng)平平。下游復(fù)工緩慢，前期過(guò)度加以預(yù)期情緒略有回撤。中游庫(kù)存矛盾激化無(wú)法向下游流轉(zhuǎn)，疊加盤(pán)面承壓下滑，上半月現(xiàn)貨下行趨勢(shì)延續(xù)。在成交持續(xù)偏弱的背景下盤(pán)面延續(xù)跌勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格跌至低位刺激部分下游投機(jī)行為出現(xiàn)，7700-7750之間成交有所好轉(zhuǎn)。元宵節(jié)后，宏觀層面國(guó)內(nèi)1月各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，隨著國(guó)內(nèi)出行和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)慢慢增加，市場(chǎng)重新看好復(fù)蘇邏輯，盤(pán)面出現(xiàn)反復(fù)，但主流上漲乏力。隨著部分利潤(rùn)改善，新增裝置投產(chǎn)進(jìn)程加快，需求漸進(jìn)式復(fù)蘇，對(duì)低價(jià)原料采購(gòu)存在韌性，供需雙增背景下，我們維持反復(fù)震蕩趨勢(shì)判斷。

2.需求情況分析

2月份，塑編市場(chǎng)整體處于震蕩整理的狀態(tài)。截2月28日，編織袋主流價(jià)格在11100元/噸，環(huán)比上月同期價(jià)格變化不大。月初正值春節(jié)歸來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，PP期貨表現(xiàn)偏弱，提振市場(chǎng)氛圍有限，原料PP價(jià)格疲軟走跌，成本端對(duì)塑編拖累明顯，塑編訂單情況表現(xiàn)一般，終端需求零星跟進(jìn)；中旬開(kāi)始，隨著各大工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，塑編企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷提高，原料價(jià)格一路上行，塑編工廠采買較積極，市場(chǎng)整體交投氛圍尚可。

2022年12月我國(guó)塑料制品產(chǎn)量為718.3萬(wàn)噸，同比下降10.5%；2022年1-12月我國(guó)塑料制品產(chǎn)量累計(jì)7771.6萬(wàn)噸，同比下降4.3%。

3.下月PP行情展望

供應(yīng)預(yù)測(cè)：2月份檢修涉及產(chǎn)能共計(jì)866萬(wàn)噸/年，較1月檢修產(chǎn)能增加325萬(wàn)噸/年；2月新上馬裝置較多，中化弘潤(rùn)45萬(wàn)噸/年、海南煉化50萬(wàn)噸/年及廣東石化50萬(wàn)噸/年均已在2月底正常放量，但2月天數(shù)較少及計(jì)劃外檢修增多，使得2月份產(chǎn)量低于預(yù)期。未來(lái)來(lái)看，隨著新裝置穩(wěn)定生產(chǎn)，聚丙烯供應(yīng)壓力漸增，但新裝置生產(chǎn)不穩(wěn)或?qū)⒗途郾┱w產(chǎn)能利用率，故三月份雖檢修回歸較多，但產(chǎn)能利用率增幅有限。預(yù)計(jì)3月份國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量環(huán)比上升14.53%至265.9萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率窄幅提升0.34%至78.53%。

消費(fèi)預(yù)測(cè)：3月正處于節(jié)后下游開(kāi)工恢復(fù)階段，終端制品企業(yè)節(jié)后生產(chǎn)多延續(xù)節(jié)前訂單，新增訂單跟進(jìn)相對(duì)滯后，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源流通低于預(yù)期。2月終端制品開(kāi)工恢復(fù)相對(duì)較好的是PP管材、CPP、膠帶母卷，環(huán)比上月開(kāi)工+29.19%、+17.63%、+14.22%，塑編恢復(fù)相對(duì)滯后，環(huán)比上月開(kāi)工-4.91%。

進(jìn)出口預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2月聚丙烯進(jìn)出數(shù)量下降而出口數(shù)量增長(zhǎng)，其中進(jìn)口量預(yù)計(jì)在40萬(wàn)噸，出口量預(yù)計(jì)在8萬(wàn)噸左右。

庫(kù)存預(yù)測(cè)：3月，廣東石化、弘潤(rùn)石化、海南煉化的正式投產(chǎn)放量，供應(yīng)面壓力增加，但宏觀預(yù)期向好，疊加下游需求逐步恢復(fù)，因此預(yù)計(jì)3月份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，月末庫(kù)存預(yù)計(jì)在54-57萬(wàn)噸區(qū)間內(nèi)徘徊。

貿(mào)易商方面：雖然供應(yīng)壓力增加，但裝置成本壓力不減，裝置檢修損失量存在上漲預(yù)期，在未來(lái)需求端邊際恢復(fù)支撐下，因此預(yù)計(jì)3月中間商庫(kù)存維持小幅去化趨勢(shì)，月末貿(mào)易商庫(kù)存或維持在15-17萬(wàn)噸區(qū)間震蕩。