年關(guān)臨近，聚丙烯市場供需基本面變化較為明顯。檢修裝置陸續(xù)回歸，行業(yè)損失量數(shù)據(jù)高位回落，加之新增產(chǎn)能的釋放，使得四季度收尾之際，聚丙烯供應(yīng)端的增量預(yù)期兌現(xiàn)。但需求跟進(jìn)不足，電商旺季過后，下游采購節(jié)奏放緩，對原料行情支撐有限，因此聚丙烯供強(qiáng)需弱格局難破。

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四季度初的短期走跌后，聚丙烯現(xiàn)貨行情進(jìn)入了較長周期的僵持震蕩態(tài)勢。拉絲主流重心維持在7500元/噸附近，上下浮動不足50元/噸。國內(nèi)會議帶來宏觀政策刺激，市場快速消化利好，短期影響相對有限，周內(nèi)價格持續(xù)處于震蕩運(yùn)行階段。下游采購節(jié)奏不變，擇低適當(dāng)跟進(jìn)，交易氣氛相對謹(jǐn)慎。截止18日，華東拉絲均價在7470元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%。

近期裕龍石化五線、內(nèi)蒙古寶豐一線投產(chǎn)開車，疊加短期內(nèi)仍有裕龍石化一線、三線等計劃投產(chǎn)，供給端壓力有所增加。當(dāng)前盤面價格與現(xiàn)貨近乎平水，對于現(xiàn)貨價格支撐有限，而從聚丙烯自身基本面考慮，當(dāng)前中下游庫存較低，部分資源供應(yīng)偏緊，但受到后續(xù)投產(chǎn)預(yù)期壓制，近期價格預(yù)計維持震蕩格局預(yù)計短期價格跟隨盤面小幅震蕩。

聚丙烯產(chǎn)量及損失量的對比數(shù)據(jù)來看，四季度高檢修對沖了聚丙烯供應(yīng)端的增量壓力，很大程度支撐現(xiàn)貨行情走勢。但年關(guān)臨近，檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，且伴隨內(nèi)蒙寶豐、裕龍石化新廠的釋放，聚丙烯供應(yīng)端增量兌現(xiàn)。本周（2024年12月19日-12月25日），PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在656萬噸，檢修損失量在13.236萬噸，較上周回落20.48%。伴隨損失量數(shù)據(jù)的寬幅回落，聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)攀升至年內(nèi)高點。2024年的最后一周，聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)71.79萬噸，創(chuàng)年內(nèi)最高點。

當(dāng)前下游以前期訂單生產(chǎn)為主，維持剛需補(bǔ)庫，春節(jié)后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，接單量降低。供應(yīng)端壓力增強(qiáng)，雖然停車損失量高位緩解供應(yīng)壓力，然宏觀層面利好逐步弱化，需求端后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，對于原料消耗有限，春節(jié)前備貨意愿平平。

主要下游行業(yè)分別來看：本周塑編樣本企業(yè)開工率在43.80%，較上周-0.80%。元旦臨近，包裝類訂單需求小幅增加。但隨著天氣愈來愈冷，水泥袋訂單冷清。冬儲時間一般從11月持續(xù)到次年2月，但今年較去年相比活躍度較低，化肥袋訂單穩(wěn)中下滑。當(dāng)前塑編市場需求表現(xiàn)低迷，原料采購適量為主，部分企業(yè)表示，元旦過后有提前放假計劃；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期+4.33%。下游及貿(mào)易商因價格偏穩(wěn)且后期節(jié)前需求或有提振，適量下單補(bǔ)貨，部分膜企訂單小幅增加，拉漲行業(yè)整體訂單排產(chǎn)周期；PP無紡布平均訂單天數(shù)較上周持平，本周下游終端企業(yè)新單補(bǔ)貨尚可，節(jié)日前夕，企業(yè)成品出庫尚可，下游補(bǔ)貨維持，預(yù)計近期PP無紡布市場持穩(wěn)為主?？傮w來看，年關(guān)臨近，下游仍維持剛需采購節(jié)奏，對原料行情支撐有限。

綜合來看，后期聚丙烯供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步增加，價格或長時間處于偏低水平，年底資金回籠預(yù)期制約需求跟進(jìn)，疊加新產(chǎn)能的快速釋放，未來市場供應(yīng)壓力亦成為壓制市場心態(tài)的重要因素。隨著春節(jié)的臨近，受消費(fèi)習(xí)慣影響，部分行業(yè)將進(jìn)行備貨，但整體力度預(yù)期有限，聚丙烯供強(qiáng)需弱格局難破。長線需繼續(xù)關(guān)注新增產(chǎn)能的投放情況及庫存數(shù)據(jù)變化。