[隆眾聚焦]:成本推動，節(jié)后聚酯切片市場預期繼續(xù)走高
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導語：春節(jié)期間，國際原油持續(xù)上行，PX漲勢較為強勁，在聚酯成本上行支撐之下，局部聚酯切片工廠優(yōu)惠縮減50附近，但成交氣氛極為稀疏。節(jié)后歸來,成本面推動依舊占據主導，但短期聚酯切片供需矛盾猶存，預計切片實際漲幅受限。
春節(jié)期間聚酯成本相關產品價格情況
?美元/桶，美元/噸
品種 | 2024年2月16日 | 2024年2月8日 | 漲跌值 | 漲跌幅(%) |
布倫特期貨 | 83.47 | 81.63 | 1.84 | 2.25% |
MX | 955 | 935.5 | 19.5 | 2.08% |
PX | 1038.33 | 1014.67 | 23.66 | 2.33% |
來源：隆眾資訊
節(jié)前，國際原油“四連漲”，春節(jié)期間，受地緣政治矛盾加劇影響，國際原油依舊延續(xù)強勢，其中，布倫特原油由節(jié)前81.63漲至83.47美元/桶，PX漲幅更是達2.33%。節(jié)前聚酯切片行業(yè)利潤依舊處于盈虧線之下位置，節(jié)后來看，成本端推動，疊加聚酯需求逐步修復，聚酯成本有望迎來“開門紅”，而聚酯切片持貨方仍存較強出貨情緒，預計切片市場漲幅不及成本，其利潤程度有望加深。
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如圖，節(jié)前，聚酯切片工廠庫存達8.01天，整體仍處于可控狀態(tài)，春節(jié)假期期間，纖維級聚酯切片產能利用率最低達到65.03%，雖然節(jié)后陸續(xù)重啟，但部分主流工廠預計3月份后才存有重啟計劃，將明顯稀釋了節(jié)后聚酯切片工廠累庫壓力。
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春節(jié)假期前后聚酯切片裝置變動情況
單位：萬噸
工廠 | 減產/檢修產能 | 執(zhí)行時間 | 重啟時間 |
蕭山一工廠 | 33 | 2024年1月25日 | 未定 |
浙江佳寶 | 5 | 2024年1月25日 | 春節(jié)后 |
寧波卓成 | 2 | 2024年2月2日 | 春節(jié)后 |
安徽某工廠 | 5 | 2024年2月初 | 春節(jié)后 |
南通恒科 | 2.5 | 2024年2月18日 | 未定 |
天圣化纖 | 40 | 2024年1月25日開始 | 預計2個月 |
遠東新材料 | 4 | 2024年1月28日 | 2024年2月25日 |
太倉申久 | 4 | 2024年1月30日 | 2月中下旬 |
華西村 | 10 | 2024年2月5日 | 1個月 |
古纖道 | 5 | 2024年1月17日 | 春節(jié)后 |
大有綠宇 | 20 | 2024年2月6日 | 2024年2月底 |
古纖道 | 20 | 2024年2月2日 | 2024年2月20日 |
古纖道 | 20 | 2024年2月5日 | 2024年2月20日 |
來源：隆眾資訊
從下游切片紡民用絲來看，2月上旬開工基本降至冰點態(tài)勢，據了解，正常的復工時間為正月12至正月15附近，短期難有剛需備貨考慮，加上節(jié)前多少有備貨，節(jié)后在原料向上之節(jié)點謹慎情緒更為濃厚;BOPET、滌綸工業(yè)絲工廠在2月份降負均較為明顯，尤其BOPET春節(jié)期間減停情況較多，開工最低降至57%附近，節(jié)后復工時間存有一定時間差，總體來看，下游整體需求恢復主要集中在2月底-3月初附近，也對切片行情形成一定壓制。
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綜上來看，春節(jié)之后，聚酯成本的預期走高仍為聚酯切片市場走向的主要決定性因素，但聚酯切片下游恢復較為滯緩，下游追高情緒低迷壓制及切片工廠趁機出貨情緒影響之下，預計聚酯切片市場向上走高空間受限，市場不宜過分追漲。