導語：2022年開始，滌綸短纖行業(yè)進入虧損期。據隆眾數據顯示，2022年行業(yè)年均利潤水平為-145.97元/噸，2023年行業(yè)年均利潤水平為-251.27元/噸。進入2024年3月份開始，行業(yè)虧損壓力明顯減輕，且2024年9月、10月，行業(yè)利潤水平出現(xiàn)了久違的就扭虧為盈的局面。本篇文章，隆眾資訊將對滌綸短纖當前利潤態(tài)勢以及2024年產業(yè)鏈利潤分布情況、近五年產業(yè)鏈利潤分布態(tài)勢等進行簡要分析。

（一）滌綸短纖利潤分析

圖1

據隆眾數據顯示，2022年行業(yè)年均利潤水平為-145.97元/噸，2023年行業(yè)年均利潤水平為-251.27元/噸。

進入2024年3月份開始，行業(yè)虧損壓力明顯減輕，且2024年9月、10月，行業(yè)利潤水平出現(xiàn)了久違的就扭虧為盈的局面；但預計20224年全年均利潤水平仍將處于負盈利態(tài)勢。

如圖1所示，詳細來看，2024年3月份開始，滌綸短纖利潤水平呈現(xiàn)持續(xù)震蕩修復的態(tài)勢。截止11月8日，年內行業(yè)利潤水平谷值為-584元/噸，出現(xiàn)在1月底；年內利潤水平峰點水平為412元/噸，出現(xiàn)在9月中旬。2024年滌綸短纖月度利潤水平峰谷值價差高達996元/噸，創(chuàng)滌綸短纖市場單年利潤水平波動幅度最高水平。

（二）滌綸短纖產業(yè)鏈利潤分布情況分析

?2020-2024年，隨著國際油價以及PX價格震蕩上漲，滌綸短纖產業(yè)鏈各產品價格亦呈現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢；但各產品利潤水平走勢相對復雜多變。

?按照年均價格來看， 2024至2020年間，PX、PTA、乙二醇以及滌綸短纖年均價高點均位于2022年，再生普纖年均價高點位于2024年。

2020-2024年滌綸短纖年度上下游價格、利潤傳導圖（元/噸）

圖2

按照年均利潤水平來看，2024至2020年間，滌綸短纖產業(yè)鏈多個產品利潤情況大致可歸納為兩種走勢：

一是，年均利潤水平先揚后抑，代表產品為：PX、乙二醇、純滌紗以及再生普纖；

二是，年均利潤水平震蕩下滑，代表產品為， PTA、滌綸短纖。

另外，產業(yè)鏈利潤水平近五年分布情況來看，產業(yè)鏈利潤主要分布在PX市場。

2020-2024年滌綸短纖產業(yè)鏈主要品種年度利潤對比圖（元/噸）

圖3

但值得注意的是，2023至2024年期間，PX市場盈利能力下滑明顯。據隆眾數據顯示，PX市場近五年年均利潤水平高點出現(xiàn)在2022年，高點水平為891元/噸，但預計2024年行業(yè)年均利潤水平或下滑至168元/噸，或較高點水平大幅縮水723元/噸。

表? 滌綸短纖產業(yè)鏈2020-2024年上下游價格、利潤變動表（單位：元/噸）

數據來源：隆眾資訊?

據隆眾了解，2023至2024年PX市場市場盈利能力明顯轉弱的根本原因為行業(yè)供應量的增加。據隆眾數據顯示，預計至2024年底，PX市場行業(yè)產量或攀升至3670萬噸/年，或較2022年增1194萬噸/噸，增幅或高達48%。

預計未來幾年，滌綸短纖產業(yè)鏈產能擴張的主力軍或集中在PX、PTA市場，預計未來幾年滌綸短纖產業(yè)鏈產品價格及利潤水平整體或進入震蕩回吐通道，但預計未來2-3年產業(yè)鏈利潤或仍將主要分布在PX市場。

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