導(dǎo)語(yǔ)：目前來(lái)看，整個(gè)再生產(chǎn)業(yè)鏈最大的制約因素就是終端需求較低，短線外圍環(huán)境仍需改善，終端外貿(mào)等待恢復(fù)，再生PET再生清洗廠化纖用藍(lán)白片隨行就市出貨，再生瓶片清洗廠多謹(jǐn)慎觀望。?

一、節(jié)后市場(chǎng)狀價(jià)格走勢(shì)及其深層背景大致分析

1.市場(chǎng)價(jià)格橫盤(pán)整理，等待新的交易增長(zhǎng)點(diǎn)

隨著農(nóng)歷新年假期結(jié)束，產(chǎn)業(yè)鏈末端加工制造廠商分階段重啟生產(chǎn)活動(dòng)，市場(chǎng)供需呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。特定再生化纖廠商計(jì)劃于農(nóng)歷正月初十至十五期間恢復(fù)產(chǎn)能，結(jié)合即將到來(lái)的三、四月周期性產(chǎn)銷(xiāo)旺季，消費(fèi)端存在改善預(yù)期，再生材料領(lǐng)域具備上行潛力。按照以往交易周期來(lái)看，時(shí)間位于春節(jié)假期結(jié)束之后的時(shí)間段為工廠陸續(xù)復(fù)工階段，目前大型PET清洗廠開(kāi)工率陸續(xù)提升，排除小部分非人為因素導(dǎo)致的延遲復(fù)工，多數(shù)企業(yè)大多已經(jīng)按原計(jì)劃陸續(xù)復(fù)工，但總體的產(chǎn)能負(fù)荷是保持在低水平，需等待后期開(kāi)工率的大幅度回升。廢舊PET瓶回收體系雖進(jìn)入漸進(jìn)復(fù)蘇階段，但預(yù)估原料供應(yīng)增長(zhǎng)幅度受限且原生市場(chǎng)價(jià)格未有明顯提振。

同時(shí)，存在需求端和供應(yīng)端的約束，即使在企業(yè)對(duì)未來(lái)出貨價(jià)格多為看漲心態(tài)情況下，但受制于終端市場(chǎng)的同比于往年交易增速下降和更大的外貿(mào)市場(chǎng)環(huán)境壓力，原生市場(chǎng)價(jià)格未有明顯提振，抑制了再生市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)。因此價(jià)格走勢(shì)大概率維持在節(jié)前價(jià)格橫盤(pán)整理的情況。綜合研判，2025年春節(jié)后再生PET市場(chǎng)將維持溫和上行趨勢(shì)，華東地區(qū)仿大化級(jí)上機(jī)白片價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)穩(wěn)定在5300-5500元/噸。

圖1 國(guó)內(nèi)再生PET價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）	圖2 國(guó)內(nèi)再生PET行業(yè)樣本開(kāi)工率周數(shù)據(jù)?
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2.再生PET市場(chǎng)價(jià)格與利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力的深層原因

再生PET市場(chǎng)價(jià)格和利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力主要源于多重結(jié)構(gòu)性矛盾：

供需層面：產(chǎn)能過(guò)剩與低端應(yīng)用主導(dǎo)導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而原生PET受原油波動(dòng)影響價(jià)格下行進(jìn)一步壓制再生品溢價(jià)空間；

成本端：廢塑料回收體系分散，推高原料成本，疊加環(huán)保政策倒逼技術(shù)升級(jí)的短期投入壓力，稀釋企業(yè)盈利；

外部環(huán)境：國(guó)際低價(jià)再生料進(jìn)口沖擊及宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟抑制下游需求，加劇庫(kù)存壓力。這些因素交織導(dǎo)致行業(yè)陷入“高成本-低溢價(jià)”的利潤(rùn)困局。

綜合上述幾點(diǎn)原因，節(jié)后的終端需求持續(xù)疲軟，廠家節(jié)前存儲(chǔ)庫(kù)存量，大大減少了所涉及市場(chǎng)的價(jià)格的進(jìn)一步波動(dòng)，加之原生PET價(jià)格的倒掛，進(jìn)一步擠壓了再生PET的利潤(rùn)空間，廠家面對(duì)低利潤(rùn)市場(chǎng)，大多采取保守生產(chǎn)，觀望市場(chǎng)的態(tài)度。

二、國(guó)家與國(guó)際政策雙輪驅(qū)動(dòng)下的再生PET市場(chǎng)趨勢(shì)

1.政策的深化實(shí)施和未來(lái)前景的發(fā)展

目前再生PET市場(chǎng)中國(guó)面對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外多種政策的實(shí)施和執(zhí)行，市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)是不斷向前推進(jìn)的，國(guó)內(nèi)和國(guó)外的多項(xiàng)政策和法規(guī)例如：例如：國(guó)內(nèi)《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》修訂案將于2025年Q3實(shí)施，歐盟塑料包裝再生含量強(qiáng)制比例2025年達(dá)25%（法規(guī)(EU) 2023/2051）。

伴隨著Wood Mackenzie預(yù)測(cè)2025年全球再生PET需求增速將突破9.2%的預(yù)測(cè)方向指向，下游消費(fèi)量增速有望提升，國(guó)內(nèi)再生PET企業(yè)煥發(fā)新的需求生機(jī)，同時(shí)也可能存在一定對(duì)外出口的短暫紅利窗口期，并且在分揀中心發(fā)展完善的不斷推進(jìn)中，再生PET瓶片供應(yīng)緊張狀態(tài)有所緩解。等有關(guān)政策實(shí)施落地，發(fā)展設(shè)備的應(yīng)用普及，再生PET市場(chǎng)的加工成本及其相關(guān)利潤(rùn)應(yīng)該會(huì)穩(wěn)中向好，提高企業(yè)的盈利。