【導(dǎo)語】9月化纖市場多數(shù)原料產(chǎn)品價格上漲，國際原油及上游成本端助力下，滌綸、錦綸兩大合纖原料漲幅5-6%。然紡織行業(yè)需求端旺季氣氛不明顯，高價原料向下游傳導(dǎo)不暢，對織造市場造成一定程度壓力，下游利潤壓縮明顯。

上游漲價成本增加

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來源：隆眾資訊

成本端支撐強勁，近期OPEC+減產(chǎn)帶來的供應(yīng)趨緊氛圍仍在延續(xù)，基本面支撐依然顯著。美聯(lián)儲9月不加息已是大概率事件，經(jīng)濟層面的擔(dān)憂情緒相對緩和。目前短線來看油價的強勢表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)，技術(shù)面也暫無回落風(fēng)險出現(xiàn)，原油價格漲至年內(nèi)高位，國際原油期貨價格或仍存上漲空間。截止9月18日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報91.48美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報94.43美元/桶。

原料價格不斷攀升，下游織造企業(yè)尋機補貨動作增多，助力滌綸、錦綸長絲價格上行。截止至2023年9月18日，錦綸長絲主流規(guī)格POY85D/24F商談17200元/噸，F(xiàn)DY70D/24F商談18300元/噸，DTY70D/24F商談19600元/噸，部分高端貨源報高，較月初上漲4.9%-6%。上周中石化CPL周結(jié)公布至14500元/噸，本周己內(nèi)酰胺在供應(yīng)偏緊局面下，現(xiàn)貨價格堅挺，周一己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格主流14200-14300元/噸、部分14400元/噸，承兌送到。若現(xiàn)貨繼續(xù)維持堅挺，本周中石化己內(nèi)酰胺周結(jié)算預(yù)計仍有上調(diào)可能。成本驅(qū)動下，屆時錦綸絲報盤預(yù)計隨合約繼續(xù)上漲。當(dāng)前錦綸開工依然維持80%附近高位運行，亞運會臨近，部分浙江蕭山、紹興地區(qū)錦綸工廠降負(fù)檢修，市場保持挺價心態(tài)。

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來源：隆眾資訊

由下游織造企業(yè)反饋的情況看，目前的市場行情兩極分化非常嚴(yán)重。一類企業(yè)目前仍然面料訂單不足的情況，進(jìn)入9月后并沒有出現(xiàn)改變，較8月無異。而另一類企業(yè)則是訂單已經(jīng)排至10月、11月初，訂單數(shù)量明顯較8月初增加許多。

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前終端織造成品（長纖布）庫存平均水平為29.42天，可以看出，9月以來織造工廠坯布庫存下降趨勢放緩，新單承接有限且后續(xù)銜接性不佳。當(dāng)前織造開工和坯布庫存來看，開工低位庫存壓力高位，短期坯布庫存仍處相對高位，庫存和資金壓力暫難以緩解。

下游壓價利潤擠壓

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來源：隆眾資訊

2023年1-9月份，錦綸長絲平均利潤-92元/噸，其中9月平均利潤-180元/噸，全年其中4-6月盈利相對較好，得益于防曬類消費提升，高速紡—錦綸長絲的需求升溫，錦綸長絲工廠普遍開工偏高，浙江、福建中大型企業(yè)工廠當(dāng)前得益于上半年的訂單加持，目前仍處于高負(fù)荷狀態(tài)。下半年從7月份以來，錦綸原料價格連續(xù)走高，9月中旬漲至年內(nèi)新高，面對如此的高價原料，紡絲及下游織造多已“躺平”。

目前錦綸市場業(yè)者兩極化聲音明顯，部分表示訂單尚可，消光細(xì)旦類產(chǎn)品為主，多可接至十月中下旬，對于高價原料暫無過多擔(dān)憂，雖市場仍存在較大的不確定性，但不確定性中可以確定的是諸多宏觀風(fēng)險正在消散，需求正在走向復(fù)蘇，因此行業(yè)在復(fù)蘇周期的帶動下，價格、利潤都將獲得一定修復(fù)。另一部分業(yè)者在接單不理想情況下，下游壓價明顯，對后市心態(tài)多悲觀。如今不僅是錦綸，滌綸同樣面臨利潤欠缺的問題，滌絲1-9月平均利潤-95元/噸，其中9月平均利潤-54元/噸。顯然漲價的氛圍刺激到了下游紡織企業(yè)，正因現(xiàn)在是旺季，所以上游原料價格一舉一動都牽扯著紡織企業(yè)的利潤，在現(xiàn)在的大背景下，紡絲及下游坯布漲價十分困難，需求整體不及預(yù)期的情況下，原料的每次漲價都是給下游壓縮利潤，且這種局面短時間內(nèi)或許很難改變。

目前原油、純苯、己內(nèi)酰胺價格維持強勢，高位震蕩，對錦綸市場利好支撐猶存。需求端訂單增長有所改善，但行業(yè)盈利一般且持續(xù)性有待觀察，部分終端紡企心態(tài)相對謹(jǐn)慎，后續(xù)或?qū)﹀\綸絲價格上行形成抑制。

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