1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

本周期（20220225-0303）腈綸市場價格窄幅上揚，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18278元/噸、18260元/噸、19400元/噸，與前一周期分別上漲0.32%、0.19%、0.00%。

本周，原油強勢給予化工品支撐，丙烯腈周內(nèi)漲幅擴大，提振市場信心，華東主流工廠3月指導(dǎo)價上調(diào)200元/噸，市場低位補漲，終端針織市場打樣訂單開始落單，單量多以急單、小單為主大單匱乏，整體市場成交仍顯僵持，腈綸工廠側(cè)重承接新單，多數(shù)工廠上調(diào)報價受限。

截止3月3日收盤，腈綸短纖主流市場在17800-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17700-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸。

2.?本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3.?利潤分析

圖2?國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖?

來源：隆眾資訊

本交易周期內(nèi)（20220225-0303），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調(diào)500元/噸）估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3323元/噸，較上周下跌109元/噸，環(huán)比-3.18%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18278元/噸，環(huán)比+0.32%，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11242元/噸，較上周上漲179元/噸。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14455元/噸，較上周上漲167元/噸，腈綸現(xiàn)金流延續(xù)壓縮。

4.供應(yīng)分析

圖3?國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

隆眾資訊統(tǒng)計，截止2月24日（周期2022年2月18日-2月24日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負荷約為72.48%，較上周提升6.89%，行業(yè)開工率處于年內(nèi)高位，上海石化北裝置處于檢修狀態(tài)，吉林化纖旗下工廠負荷維持90-95%，杭州灣、中新維持滿負荷生產(chǎn)。

?5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

毛紡訂單略優(yōu)于棉紡訂單，工廠多以交付前期預(yù)售訂單為主，節(jié)后訂單跟進有限，多以零星小單為主，市場價格走勢分化漲跌互現(xiàn)。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25800-26300元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25000-26000元/噸，腈綸膨體826/828價格在25800-27000元/噸。

6.后市分析及展望

??? 供應(yīng)預(yù)測：供應(yīng)方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、寧波中新開工負荷維持高位，齊魯石化裝置25日重啟投料，周內(nèi)暫無新增檢修計劃，成本上漲加工費壓縮，腈綸主流工廠訂單逐步交付，腈綸庫存維持低位，開工負荷運行平穩(wěn)，隆眾預(yù)計開工維持在70%附近水平。

?? 需求預(yù)測：織造生產(chǎn)基地局部存升溫趨勢，多為國內(nèi)小批量夏季訂單為主。近日上游紡織原料隨成本支撐逐步上移，然終端行情依然一般，疊加新單下達數(shù)量仍有限，加重了下游用戶的觀望情緒。據(jù)悉，部分圓機企業(yè)手內(nèi)新單以少量下單為主，但打樣、報價客戶居多，然實際成交大貨下達并不理想，當(dāng)前原料價格波動下，客戶下單采購謹(jǐn)慎，后道接受能力仍謹(jǐn)慎。

? 成本預(yù)測：預(yù)計下周丙烯腈市場價格繼續(xù)推漲，成本壓力持續(xù)，廠商報價預(yù)計仍有上調(diào)空間，同時結(jié)算也有看漲預(yù)期下。另外，高成本一定程度上將抑制生產(chǎn)量繼續(xù)增加，減產(chǎn)預(yù)期也給予市場推漲動力。不過社會庫存充裕，市場拉漲節(jié)奏仍偏理性，漲幅亦難擴大。預(yù)計下周丙烯腈市場價格或至12000元/噸上下水平。

? 小結(jié)：原料丙烯腈市場成本承壓下或繼續(xù)走強，給予腈綸市場一定支撐，下游針織市場市場需求開始轉(zhuǎn)暖，少量新單逐步補入大單匱乏，需求支撐有限，目前腈綸加工費處于微利區(qū)間且開工處于年內(nèi)高位，限制其上行空間，預(yù)計市場運行穩(wěn)中走暖，短纖市場在17800-18700元/噸區(qū)間運行。