1.本周國內腈綸市場行情回顧

圖1 國內華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

本周期（20220218-0224）腈綸市場價格維穩(wěn)運行，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18220元/噸、18190元/噸、19400元/噸，與前一周期分別上漲0.02%、0.00%、0.00%。

本周，烏克蘭緊張局勢，國際原油大幅拉漲，成本支撐偏強丙烯腈窄幅走強；終端羊毛衫市場逐步進入淡季，以及疫情影響下游紡廠接單困難，加之節(jié)前紡廠備貨充裕采購詢采意向不佳，月結附近腈綸市場波動有限，維穩(wěn)運行。

截止2月24日收盤，腈綸短纖主流市場在17800-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17700-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸。

2. 本周腈綸國內市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內腈綸理論生產利潤圖

?

來源：隆眾資訊

本交易周期內（20220218-0224），依據隆眾資訊生產成本計算模型，國內腈綸理論生產成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調500元/噸）估算，腈綸理論生產現金流為3432元/噸，較上周下跌54元/噸，環(huán)比-1.55%。本周國內腈綸工廠短纖周均價為18220元/噸，環(huán)比+0.02%，丙烯腈現貨市場周均價為11063元/噸，較上周上漲63元/噸。國內腈綸工廠生產成本周均在14288元/噸，較上周上漲58元/噸，腈綸現金流略有壓縮。

4.供應分析

圖3 國內腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

?

?

隆眾資訊統(tǒng)計，截止2月24日（周期2022年2月18日-2月24日），國內腈綸工廠平均開工負荷約為69.01%，較上周提升1.51%，上海石化北裝置、齊魯石化裝置處于檢修狀態(tài)，計劃2月25日重啟，杭州灣腈綸廠負荷維持80%，吉林化纖旗下工廠負荷維持90-95%，中新維持滿負荷生產。

?5.需求分析

圖4 國內腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

缺工影響紡廠開工負荷提供困難，市場大單匱乏，下游維持剛需補貨，場內詢采氣氛清淡。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25800-26300元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25000-26300元/噸，腈綸膨體826/828價格在26000-27000元/噸。

6.后市分析及展望

? 供應預測：供應方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、寧波中新開工負荷維持高位，齊魯石化裝置計劃25日重啟投料，腈綸行業(yè)供應量增加，腈綸主流工廠訂單充裕，且加工費水平尚可，預計供應量較本周提升，隆眾預計開工維持在70%附近水平。

? 需求預測：多數下游工人陸續(xù)返崗，紡織企業(yè)開機率逐步上升，但企業(yè)招工及缺工問題凸顯，且年后需求端新訂單表現一般，疊加目前企業(yè)庫存及原料價格總體偏高，依然抑制部分企業(yè)開機積極性。新單未有明顯利好下，拖累終端用戶采購心態(tài)，供需壓力矛盾顯現，短期內織造企業(yè)開工負荷幅度或有限，屆時將時刻關注國內外新單下達情況為主。

? 成本預測：預計下周丙烯腈市場價格小漲，一方面成本壓力持續(xù)，丙烯腈工廠將繼續(xù)挺價，另一方面裝置檢修計劃繼續(xù)利好市場心態(tài)。不過社會庫存充裕，同時天辰齊翔投產預期下供應量也將增加，市場基本面難有實質性好轉，將抑制價格漲幅。預計下周丙烯腈市場價格或至11500元/噸上下水平。

? 小結：原料丙烯腈市場成本壓力及檢修計劃利好市場，市場存在窄幅走強預期，主銷區(qū)市場疫情管控，紡廠接單困難新單跟進放緩，成本及需求雙向承壓，腈綸市場僵持整理，短期內或維穩(wěn)運行，中長期或遵循成本邏輯，窄幅上行。預計短纖市場在17800-18700元/噸區(qū)間運行。