1.本周國內腈綸市場行情回顧

圖1 國內華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

本周期（20220304-0310）腈綸市場價格窄幅上揚，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18412元/噸、18327元/噸、19400元/噸，與前一周期分別上漲0.74%、0.56%、0.00%。

本周，俄烏局勢緊張，原油持續(xù)大幅上漲給予化工品一定成本支撐，丙烯腈檢修在即減量預期下周內漲幅擴大，部分主流工廠3月指導價上調200元/噸，市場低位逐步減少，多地疫情散發(fā)拖累市場信心，以及化纖產品大幅上漲，成衣新單落單困難，供需錯配市場現(xiàn)貨供應偏緊，成交價格重心逐步向高位攀升。

截止3月10日收盤，腈綸短纖主流市場在18000-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17900-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸。

2.?本周腈綸國內市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3.?利潤分析

圖2?國內腈綸理論生產利潤圖?

來源：隆眾資訊

本交易周期內（20220304-0310），依據(jù)隆眾資訊生產成本計算模型，國內腈綸理論生產成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調500元/噸）估算，腈綸理論生產現(xiàn)金流為3129元/噸，較上周-194元/噸，環(huán)比-5.84%。本周國內腈綸工廠短纖周均價為18417元/噸，環(huán)比+0.76%，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11600元/噸，較上周+358元/噸。國內腈綸工廠生產成本周均在14788元/噸，較上周+333元/噸，腈綸現(xiàn)金流延續(xù)壓縮。

4.供應分析

圖3?國內腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

隆眾資訊統(tǒng)計，截止3月10日（周期2022年3月4日-3月10日），國內腈綸工廠平均開工負荷約為74.58%，較上周提升2.10%，行業(yè)開工率處于年內高位，上海石化北裝置處于檢修狀態(tài)，吉林化纖旗下工廠負荷維持90-95%，杭州灣、中新維持滿負荷生產。

?5.需求分析

圖4 國內腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

終端需求欠佳，華南主銷區(qū)市場疫情蔓延，市場信心不足，紡企側重出貨低價換量，加工費承壓。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25800-26300元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25000-26000元/噸，腈綸膨體826/828價格在25800-27000元/噸。

6.后市分析及展望

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ü? ? 供應預測：供應方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、寧波中新開工負荷維持高位，國內疫情蔓延防控形式下局部地區(qū)工人到崗困難，開工負荷存在下降預期，隆眾預計開工降至70%偏下水平。

ü? ? 需求預測：本周夏季薄型面料及部分家紡面料小批量下達，但與往年相比仍存下降趨勢，多數(shù)下游用戶反饋訂單可持續(xù)性較差，當前成本端壓力較大，受戰(zhàn)爭局勢緊張下，出口阻力加大，外單商榷延遲暫無好轉跡象。下游多數(shù)織布工廠維持基本運營，以生產常規(guī)款庫存為主，后市預期仍偏謹慎態(tài)勢。

ü? ? 成本預測：預計下周丙烯腈市場價格窄幅上漲，主要推動力仍來自于成本面，另外賽科、海江及科魯爾裝置下旬將陸續(xù)檢修，供應量減量也給予市場支撐。不過天辰齊翔即將投產，同時社會庫存也仍待消化，因此價格推漲空間依舊有限。預計下周丙烯腈市場價格或至12000元/噸偏上。

? 小結：原料丙烯腈成本支撐及供應減量預期下，市場延續(xù)偏強運行，終端羊毛衫市場進入傳統(tǒng)淡季，以及疫情散發(fā)拖累市場成交信心，需求端缺乏支撐，成本及需求雙向承壓，預計腈綸市場僵持整理，短纖市場在18000-18700元/噸區(qū)間運行。