1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

本周期（20220513-0519）腈綸市場價格平穩(wěn)運行，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18500元/噸、18370元/噸、19590元/噸，較前一周期分別0.00%、0.00%、-0.31%。

本周，腈綸工廠多以穩(wěn)價交付前期訂單為主，內(nèi)銷市場新增訂單跟進不及預期，主流工廠外貿(mào)訂單支撐尚可，多可交付至6月中旬，華東市場短纖、絲束現(xiàn)貨供應仍顯緊張，短期內(nèi)可支撐市場價格堅挺，毛條供應逐步恢復，價格歸于理性。截止5月19日收盤，腈綸短纖主流市場在18000-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17900-18700元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸。

2. 本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖

本交易周期內(nèi)（20220513-0519），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3249元/噸，較上周+14元/噸，環(huán)比+0.43%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18500元/噸，與上周持平，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11560元/噸，較上周-0.77%。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14751元/噸，較上周-0.56%。

4.供應分析

圖3 國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

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隆眾資訊統(tǒng)計，截止5月19日（周期2022年5月13日-5月19日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負荷約為75.82%，較上周+2.68%，行業(yè)開工率提升，上海石化北裝置處于檢修狀態(tài)，金陽裝置計劃25日檢修，寧波中新5月5日停止投料，5月17日重啟，吉林化纖奇峰、吉盟、杭州灣、艾科瑞維持滿負荷生產(chǎn)，安慶、齊魯、上海石化、大慶石化負荷維持穩(wěn)定。

5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

終端傳導不暢，紡廠成品庫存高企，工廠側重緩解庫存壓力，場內(nèi)低價拋售貨源增加。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25200-25800元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25500-26200元/噸，腈綸膨體826/828價格在26200-27500元/噸。

6.后市分析及展望

ü ?? 供應預測：供應方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、河北艾科瑞開工負荷維持高位，安慶石化、大慶石化、齊魯石化、上海石化負荷維持穩(wěn)定，寧波中新停產(chǎn)檢修9日重啟，上海石化例行檢修計劃5月25日開始檢修，隆眾預計下周腈綸開工窄幅下滑，預計在8成附近水平運行。

ü ?? 需求預測：當前市場反饋新單數(shù)量有限，疊加化纖紡織原料滌綸價格不斷上探，織造工廠利潤值不斷壓縮，做庫風險指數(shù)增高，同時市場放量有限下，廠商生產(chǎn)積極性下降。目前市場行情消息雜亂，僅個別工廠反饋外貿(mào)訂單些許好轉(zhuǎn)，但多數(shù)工廠仍然維持做庫存態(tài)勢，內(nèi)貿(mào)少量前期滯緩夏季訂單在機生產(chǎn)，反映到下游染廠同樣面臨訂單缺失情況，短線來看，需求持續(xù)表現(xiàn)不佳下，預計后續(xù)織造企業(yè)或?qū)⒖紤]減、停裝置，開機率存下滑預期。

ü ?? 成本預測：預計下周丙烯腈市場價格繼續(xù)下探，供應量將進一步增長，主因檢修裝置陸續(xù)恢復，賽科將重啟最后一條生產(chǎn)線，斯爾邦也負荷也將提升。但整體需求無明顯增長空間，除腈綸行業(yè)保持較高負荷外，其他大部分下游領域利潤均有縮水，生產(chǎn)及采購積極性也受到影響。本月丙烯腈主力工廠結算預期或在11600元/噸附近，結算之后現(xiàn)貨價格則將逐步下探。預計下周丙烯腈市場價格或至11300元/噸上下。

? 小結：原料丙烯腈供應增量預期下市場存在趨弱風險，國內(nèi)腈綸較海外貨源存在價格優(yōu)勢外貿(mào)需求猶存，預售訂單多可支撐至6月中旬，但下游紡廠貨源流轉(zhuǎn)緩慢，尤其棉紡企業(yè)負荷維持低位，整體需求仍顯一般，預計短期內(nèi)腈綸工廠多以穩(wěn)價交付前期訂單為主，短纖預計在18000-18700元/噸區(qū)間運行。