【導語】：擴能步伐放緩，然加工費確屢屢下滑；疊加基本面變化有限，后期短纖價格波動空間將受限。

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來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾了解，短纖新增產(chǎn)能在2024年進入低速發(fā)展期，2024年僅中空裝置略有新投產(chǎn)，產(chǎn)量增量多來自于2023年新投裝置，因此整體產(chǎn)量增幅有限，而隨著2025年未有新增產(chǎn)能投放且剔除老舊產(chǎn)能下，產(chǎn)能增速呈下滑趨勢。然盡管擴能步伐減緩，但現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率依然較高，市場競爭愈發(fā)激烈。

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其次，此背景影響下短纖加工費自春節(jié)過后呈現(xiàn)下滑的趨勢。而短纖作為化纖產(chǎn)業(yè)鏈的中游產(chǎn)品，其價格和利潤受到上游原料（如PTA、MEG）和下游紡織行業(yè)的雙重擠壓。節(jié)后歸來，上游原料價格波動較大，而下游紡織行業(yè)需求恢復(fù)緩慢，且部分紗廠開工仍未達到滿開狀態(tài)，導致短纖企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力下降，加工費修復(fù)之路略顯困難。

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其三，短纖市場的基本面并未出現(xiàn)顯著變化，需求來看，終端各企業(yè)雖十五過后陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但因新單接單情況補償，因此暫消化前期庫存為主，采購原料的意愿不強，傳導至紗廠端部分庫存高位企業(yè)不乏出現(xiàn)低價促銷的情況。而節(jié)前檢停設(shè)備陸續(xù)開車，屆時供需矛盾或?qū)⒊掷m(xù)凸顯。

綜合來看，供需平衡表進入去庫通道，成本端支撐堅挺，然聚酯端產(chǎn)銷不佳，因此短期國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場維持震蕩格局；其次基本面變化有限，且短纖市場需求疲弱的局面短期內(nèi)難以根本扭轉(zhuǎn)，因此暫時無較大利好出現(xiàn)下，短纖市場弱基調(diào)運行為主，多關(guān)注政策以及終端春夏季紡織訂單情況。