導(dǎo)語(yǔ)：正月將過(guò)，然聚酯切片市場(chǎng)供需格局未能得到有效改善，加上聚酯成本向下趨勢(shì)加大，預(yù)計(jì)短期聚酯切片市場(chǎng)仍看弱運(yùn)行。

一、聚酯切片供需改善 “卡殼”

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來(lái)源：隆眾資訊

正月初八附近，國(guó)內(nèi)聚酯切片供應(yīng)集中抬升，復(fù)工提升速度遠(yuǎn)高于去年同期水平，截至目前，國(guó)內(nèi)纖維級(jí)聚酯切片開(kāi)工達(dá)到85%偏上水平，基本到2024年以來(lái)的最高點(diǎn)。主要的的驅(qū)動(dòng)力為：1、2024年新投產(chǎn)滌絲裝置先期以聚酯切片生產(chǎn)為主，2、年后重啟之后，由于下游長(zhǎng)絲需求未能復(fù)蘇，聚酯切片生產(chǎn)比例略有抬升，3、年前部分工廠(chǎng)切片訂單超賣(mài)，春節(jié)期間開(kāi)工高位或年后開(kāi)工迅速。但實(shí)際從下游來(lái)看，其生產(chǎn)復(fù)蘇及采購(gòu)原料能力未能匹配切片供應(yīng)。

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截至2月20日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)工率為53.93%，弱于2024年農(nóng)歷同期水平。當(dāng)前，多數(shù)工人多到位，但市場(chǎng)整體訂單表現(xiàn)疲弱，尤其是針織外貿(mào)訂單整體不佳，極大打壓了市場(chǎng)交投情緒，從終端織機(jī)—切片紡絲—切片工廠(chǎng)/貿(mào)易商，此鏈條需求并未暢通，主要表現(xiàn)在切片紡絲工廠(chǎng)開(kāi)工滯緩，雖然年前隆眾文章有描述過(guò)，紡絲工廠(chǎng)原料庫(kù)存低位有望年后需求“開(kāi)門(mén)紅”，但由于實(shí)際復(fù)工進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致了市場(chǎng)剛需采購(gòu)氣氛并未得到改善，多數(shù)工廠(chǎng)維持少量剛需采購(gòu)節(jié)奏。通過(guò)上周切片工廠(chǎng)庫(kù)存來(lái)看，整體庫(kù)存已經(jīng)上升至10天偏上水平，部分中小工廠(chǎng)庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)20天。

二：大趨勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)看空情緒濃厚

2024年國(guó)際原油趨勢(shì)

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來(lái)源：隆眾資訊

2025年來(lái)看，OPEC + 增產(chǎn)、俄烏和談?dòng)型霈F(xiàn)進(jìn)一步緩和、Trump關(guān)稅相關(guān)擔(dān)憂(yōu)加劇及全球經(jīng)濟(jì)放緩等因素影響之下，市場(chǎng)認(rèn)為國(guó)際原油整體趨勢(shì)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，此觀(guān)念影響之下，對(duì)標(biāo)2024年聚酯切片市場(chǎng)，當(dāng)前6200-6250市場(chǎng)價(jià)格并非在絕對(duì)低位，從年后下游/中間商采購(gòu)情況便可以看出。近期，國(guó)際原油跌勢(shì)較大，更加劇了市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，在此節(jié)點(diǎn)，切片市場(chǎng)的低價(jià)貨源銷(xiāo)售情況也表現(xiàn)一般。

值得一說(shuō)的是，“金三銀四”行情總歸會(huì)有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)3月上旬市場(chǎng)有明顯回溫，加上下游負(fù)荷的逐步開(kāi)啟，聚酯切片市場(chǎng)買(mǎi)氣抬升有助于行業(yè)階段性去庫(kù)。但同時(shí)來(lái)看，新產(chǎn)能投產(chǎn)之下，持貨商仍存一定恐慌情緒，“出貨為主”仍是3月市場(chǎng)的主要基調(diào)。