導(dǎo)語：上周拋儲及增發(fā)配額等國家政策落地，棉花漲勢收斂，但下旬之初，有關(guān)拋儲的具體細(xì)節(jié)仍未公布，且新棉供應(yīng)縮減遠(yuǎn)期利好猶存，市場積極情緒仍對棉價形成支撐，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)高位整理，純棉紗成本壓力不減，但需求支撐薄弱，企業(yè)報盤上下兩難，臨近月底，市場仍延續(xù)僵持整理姿態(tài)，整體波動有限。

一、棉花期、現(xiàn)走勢分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1.內(nèi)外棉期貨偏強(qiáng)震蕩

拋儲及增發(fā)配額消息落地之后，鄭棉期貨延續(xù)高位震蕩走勢，主因下旬之初，拋儲細(xì)則仍未公布，美棉在天氣因素影響下亦出現(xiàn)明顯上漲，且遠(yuǎn)期供應(yīng)縮減利好猶在，場內(nèi)積極情緒仍在支撐盤面價格，近期鄭棉日間收盤價格主流波動空間在17000-17300元/噸。

下旬美棉價格在天氣等利好因素影響之下，突破85美分/磅后繼續(xù)上行，7月26日收盤價格曾至87.87美分/磅，但漲至高位以后，下游需求跟進(jìn)明顯減弱，近期部分訂單出現(xiàn)回撤現(xiàn)象。7月27日美聯(lián)儲如期加息25個基點(diǎn)，USDA周度出口報告發(fā)布，疲軟的出口銷售數(shù)據(jù)及美元走強(qiáng)，對投資者人氣造成打壓，(ICE)棉花期貨周四自六個月高點(diǎn)回落。

2.棉花現(xiàn)貨高位整理

下旬棉花現(xiàn)貨延續(xù)高位整理姿態(tài)，上下空間有限，近期新疆市場棉花3128B機(jī)采棉主流運(yùn)行區(qū)間在17800-18000元/噸之間。在棉花拋儲細(xì)則公布之前，因短期棉花供應(yīng)依舊偏緊，棉企繼續(xù)挺價；紡織企業(yè)總體少量剛需采購，觀望后續(xù)消息指引為主。

二、純棉紗期貨價格走低，現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1.純棉紗期貨偏弱下行

與強(qiáng)勢的鄭棉形成鮮明對比，近期棉紗期貨震蕩下行，日間收盤價格主流波動區(qū)間在23260-23850元/噸。本周五下午棉紗期貨收盤價格在23260元/噸，較上周五下降2.47%。

2.純棉紗現(xiàn)貨大穩(wěn)小動

近期雖棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)高位整理，但下游需求支撐薄弱，純棉紗企業(yè)主流仍報盤僵持，僅個別企業(yè)略有上調(diào)，漲幅在100-300元/噸之間，但周內(nèi)各紗線品種均價暫無明顯變動。以普梳環(huán)錠紡C32S為例，當(dāng)前主流價格波動區(qū)間仍在23500-24800元/噸，另有部分高配價格在25000元/噸及以上。

三、淡季行情深入 產(chǎn)業(yè)鏈開工水平下滑

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進(jìn)入下旬之后，行業(yè)淡季更加深入，中下游走貨不暢，開工下滑，對棉紗開工及價格走勢形成制約。截至7月27日，純棉紗樣本企業(yè)開工水平在71.85%，較上周下滑0.46%；棉紡織造樣本企業(yè)開工水平在45.53%，較上周下滑0.15%；印染樣本企業(yè)開工水平在61.03%，較上周下滑0.72%。目前紗廠開工仍未有大幅下滑，但中下游開工水平與上游明顯不匹配，紗廠庫存仍處累積狀態(tài)，后續(xù)伴隨出貨壓力進(jìn)一步上升，企業(yè)開工仍存一定下滑預(yù)期。

四、后市行情展望

昨日午后拋儲細(xì)則公布，儲備棉銷售競價交易時間自2023年7月31日開始，原則上為每個國家法定工作日，屆時每日拋儲具體數(shù)量將會公布，買方僅限紡織用棉企業(yè)，在銷售底價基礎(chǔ)上自主加價，每次最小加價幅度為20元/噸，按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，以最高購買價成交。棉花價格具體走勢有待觀察，但現(xiàn)有條件之下，預(yù)計棉價上下空間仍有限；且7月底8月初，下游或繼續(xù)偏淡觀望，純棉紗新單支撐有限，企業(yè)報盤仍無較多調(diào)整空間，市場或延續(xù)整理運(yùn)行，靈活出貨狀態(tài)。