導(dǎo)語：五一節(jié)后，疆內(nèi)低溫天氣不利新棉生長，多頭借機(jī)炒作，期貨盤面價格沖高，帶動現(xiàn)貨一路走漲，純棉紗成本壓力升高，報盤被動跟漲，但轉(zhuǎn)至本周，伴隨疆內(nèi)氣溫陸續(xù)升高，市場可炒作利好減弱，進(jìn)入冷靜期，棉花期貨下行，棉花現(xiàn)貨價格回調(diào)，純棉紗橫盤觀望，消化整理。成也天氣敗也天氣，后市棉紡市場又將何去何從？

一、棉花沖高回落

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

節(jié)后棉花價格上漲，主因新年度棉花種植面積下降，且4月底5月初疆內(nèi)遭遇低溫冷害天氣，不利新苗存活，多頭借機(jī)炒作，棉花期貨一路上揚(yáng)，5月8日鄭棉盤中價格最高觸及16065元/噸，上周五至本周一鄭棉主力收盤價格在15715-15995元/噸之間整理。且在此期間，ICE美棉亦表現(xiàn)強(qiáng)勢，收盤價格在81.76-84.06美分/磅之間整理。

但轉(zhuǎn)至本周，伴隨疆內(nèi)天氣回暖，市場多頭可炒作因素減少，棉花回歸供需面弱現(xiàn)實，整體價格回調(diào)，進(jìn)入冷靜修整階段，但目前市場整體跌幅有限，今日鄭棉主力收于15685元/噸，新疆市場3128B機(jī)采棉價格15800-16000元/噸，手采棉價格16000-16200元/噸，強(qiáng)力28。本周ICE美棉亦回歸震蕩整理局面，昨日伴隨美元走強(qiáng)，收盤價格回落至80.87美分/磅。

二、純棉紗漲后整理

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上周純棉紗成本壓力沖高，企業(yè)報盤被動跟漲，但除需求支撐偏強(qiáng)的精梳緊密紡高支紗以及對原料維持隨用隨采模式成本倒掛嚴(yán)重的紗企漲幅在500-1000元/噸之外，其他棉紗漲勢略顯溫吞，漲幅在200-400元/噸不等；另外，本輪氣流紡棉紗上漲承壓，偏穩(wěn)整理。

本周歸來，伴隨上游棉花窄幅回調(diào)，純棉紗進(jìn)入消化整理階段。下游心態(tài)謹(jǐn)慎，少量剛需觀望。各紗線出貨情況來看，精梳緊密紡高支紗需求支撐良好，企業(yè)訂單排期較長；其次是緊賽紡中低支棉紗，企業(yè)訂單支撐良好，排貨周期多在7-15天，少部分20天以上；普梳環(huán)錠紡棉紗出貨壓力猶存，市場高位略顯有價無市，中低價位剛需支撐一般。

三、下游坯布穩(wěn)中有降

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在棉花帶動棉紗上漲階段，下游坯布表現(xiàn)冷淡，整體穩(wěn)中有降，企業(yè)延續(xù)去庫模式，跟隨上游上漲意向較低，且量大優(yōu)惠幅度亦較大。其中C32*32 130*70 63" 1/1平紋價格上周周初下降0.2元/米至8.0元/米，上周周中以后延至本周，延續(xù)橫盤整理姿態(tài)；而JC60*60 90*88 64" 1/1細(xì)布價格維持在5.4元/米，延續(xù)僵持整理姿態(tài)。上游的寬幅上漲并未帶動坯布價格上行，足見需求端支撐偏弱，價格向下傳導(dǎo)不暢。

四、印染織造開工較低

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節(jié)后歸來，當(dāng)周織造、印染行業(yè)開機(jī)率下行。其中棉紡織造開機(jī)率僅有53.03%，環(huán)比-2.03%，其中噴氣織機(jī)開機(jī)率維持64%，主因假期停工放假情況較少，但終端需求延續(xù)清淡局面，企業(yè)周內(nèi)接單情況未有明顯改善，庫存壓力仍存。圓機(jī)方面，平均開機(jī)率僅有42.05%，主因訂單匱乏、資金流通不暢，五一期間放假數(shù)量遠(yuǎn)高于去年。印染開機(jī)-1.67%至60.39%，五一假期染廠訂單有限，部分工廠也安排放假休整2-3天，較長者5天附近，整體開機(jī)率下降。

本周來看，終端訂單下達(dá)仍較為滯緩，棉紡織造、印染行業(yè)開機(jī)并無過多上行空間，甚至仍有小幅下降風(fēng)險。

五、后市行情展望

短期來看，雖棉價有所回調(diào)，但棉紗漲價時間滯后，且整體幅度較上游略窄，故近期棉紗暫無立即回調(diào)風(fēng)險，或繼續(xù)消化整理，交付前期訂單為主，價格波動空間有限。本周后期，美國USDA周度出口報告以及月度供需報告即將出臺，市場此前或多觀望。但在棉花種植面積縮減的背景下，后市天氣因素變動仍將對棉價造成較多擾動，棉花價格走勢仍偏震蕩，建議隨時關(guān)注各消息面變化。