導(dǎo)語(yǔ)：昨日棉花價(jià)格結(jié)束半月的小幅震蕩走勢(shì)，跌破15500元/噸后，逐步貼近15000元/噸關(guān)口，迎來(lái)階段性新低位。純棉紗企業(yè)出貨目的不減，低價(jià)擾亂現(xiàn)象猶存，實(shí)盤(pán)重心整理下移。今日棉花期貨小幅反彈，但市場(chǎng)交投氣氛提振乏力，場(chǎng)內(nèi)成交仍以少量剛需為主。

一、近期行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

昨日鄭棉結(jié)束月初以來(lái)的窄幅震蕩行情，01合約跌破15500關(guān)口后，陸續(xù)走向15000附近，午后收盤(pán)價(jià)格15160元/噸，較前一日下跌405，跌幅2.60%。鄭棉破位下行，市場(chǎng)信心受創(chuàng)，盤(pán)面成交情況仍不理想。昨日新疆市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨成交亦顯乏力，主流價(jià)格下跌350-400元/噸，區(qū)間來(lái)到15850-16100元/噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

純棉紗成本支撐減弱，需求端表現(xiàn)仍偏清淡，除部分大廠讓價(jià)之后仍存一定剛需訂單支撐外，其余廠家訂單稀少，走貨艱難，成品庫(kù)存繼續(xù)累積。低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)之下，前期高位承壓繼續(xù)向中低位靠攏，區(qū)間重心有所下移，截至昨日收盤(pán)，普梳環(huán)錠紡32S主流成交區(qū)間移至22500-23800元/噸，重心較中旬下跌2.17%左右。場(chǎng)內(nèi)氣氛偏空持續(xù)，在諸多不利因素影響之下，周內(nèi)部分企業(yè)限產(chǎn)力度有所加大。

今日鄭棉價(jià)格有所反彈，但上升至15500元/噸上方仍顯乏力，午后鄭棉主力收盤(pán)收至15375元/噸，較前一日上漲1.42%。但日內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)有限，純棉紗成本面擾動(dòng)較小，企業(yè)延續(xù)整理運(yùn)行，靈活出貨姿態(tài)，整體價(jià)格仍穩(wěn)中有降。

二、后市展望

棉花供增需弱 價(jià)格難以走強(qiáng)

據(jù)市場(chǎng)消息稱(chēng)，截至11月15日，全國(guó)棉花采摘進(jìn)度為99%，同比快3個(gè)百分點(diǎn)；交售進(jìn)度89.5%，同比慢1.7個(gè)百分點(diǎn)；上半月平均交售價(jià)格為7.6元/公斤，同比上漲29%，較10月均價(jià)下跌1.3%。另外，截止2023年11月19日，全國(guó)皮棉累計(jì)加工285.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.9%。2023/24年度新棉供應(yīng)逐步增加。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年10月我國(guó)進(jìn)口棉花約29萬(wàn)噸，環(huán)比增加約5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約122.1%。2023年1-10月我國(guó)進(jìn)口棉花約138萬(wàn)噸，同比下降約23.6%。

無(wú)論是新棉供應(yīng)還是進(jìn)口貨源來(lái)港情況，棉花供應(yīng)整體仍呈增勢(shì)，但需求端整體表現(xiàn)仍顯清淡，出貨壓力之下，短期棉花價(jià)格仍難走強(qiáng)。

二、純棉紗成本支撐有限 短期走勢(shì)仍將跟隨需求端

近期上游棉花仍難有較強(qiáng)支撐，純棉紗價(jià)格波動(dòng)仍主要跟隨需求端，綜合當(dāng)前形勢(shì)，短期下游需求仍無(wú)明顯集中跡象，企業(yè)或繼續(xù)隨行就市靈活出貨，低價(jià)擾亂之下，場(chǎng)內(nèi)實(shí)盤(pán)成交重心或仍將穩(wěn)中有降。

在成本面擾動(dòng)以及出貨壓力多重利空影響之下，本月底及下月初，伴隨場(chǎng)內(nèi)限產(chǎn)企業(yè)增加，限產(chǎn)力度加大，純棉紗整體開(kāi)工水平仍存下滑預(yù)期，樣本企業(yè)綜合開(kāi)工水平或由當(dāng)前的6-7成，逐步下降至5-6成。