[隆眾聚焦]:煤制PP盈利水平大幅提升 對聚丙烯市場影響分析
近期,煤制聚丙烯(PP)單噸毛利突破 800 元,這一現(xiàn)象在當前聚丙烯市場供需失衡、價格承壓的背景下引發(fā)關注。結合市場動態(tài)與行業(yè)數(shù)據(jù),煤制 PP 盈利改善對市場或產生什么影響?
一、 動力煤價格持續(xù)走跌 煤制PP盈利水平良好? ? ?
類別 | 20250221-0227 | 20250214-0220 | 漲跌幅 |
油制PP利潤 | -483.14 | -572.86 | +89.72 |
煤制PP利潤 | 763.31 | 641.15 | +122.16 |
外采甲醇制PP利潤 | -914.27 | -871.33 | -42.94 |
外采丙烯制PP利潤 | -244.93 | -279.27 | +34.34 |
PDH制PP利潤 | -723.61 | -748.71 | +25.10 |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
從隆眾資訊跟蹤數(shù)據(jù)來看,煤制 PP 毛利的顯著提升,主要得益于煤炭價格的回落。如圖所示,動力煤價格自2024 年尾逐步走弱,進入2025年,坑口5500大卡動力煤價格回落至500元/噸下方,煤制烯烴利潤修復顯著。
二、 利潤推動企業(yè)生產積極性 春檢或存后延預期
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從歷年檢修數(shù)據(jù)來看,二季度普遍為季節(jié)性檢修旺季,尤其是煤化工多選擇在4-6月進行年度大檢。
截至目前僅有蒲城清潔能源、國能寧煤及中煤榆林發(fā)布檢修計劃,煤化工檢修集中度不高,2025年春檢或存后延預期。
三、 價格下行壓力顯現(xiàn),但重點關注兩會對市場信心提振
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供需驅動齊發(fā)力,檢修利好與剛需支撐月初市場。兩會政策利好期待值偏高,市場短線低價鞏固成交。新增擴能弱于預期,恰與需求端弱勢恢復相抗衡。影響市場平衡關鍵在于成本端與需求端變量引導,短線市場需聚集更多利好支撐,預計三月市場圍繞在7300-7550元/噸重心上移后重回震蕩局勢,重點關注海外加征關稅影響、新增擴能放量及產業(yè)鏈庫存消耗及需求端變量狀況。