導(dǎo)語：春節(jié)假期將至，縱觀歷年國內(nèi)DMF市場在假期前后的行情漲跌變遷，我們主要從多方面總結(jié)了促進市場平穩(wěn)過渡的優(yōu)質(zhì)條件以及各類干擾因素等，產(chǎn)業(yè)鏈上下游基本面的推演進而引發(fā)聯(lián)動作用，2025年我國DMF市場又將迎來怎樣的變革與挑戰(zhàn)？我們從歷史軌跡中找尋一點規(guī)律。

一、 歷年春節(jié)期間及節(jié)后市場表現(xiàn)回顧

表1 歷年春節(jié)假期前后DMF華東市場價格表現(xiàn)一覽

來源：隆眾資訊

梳理十年來春節(jié)期間DMF市場價格漲跌趨勢對比可以看出，2019年以前，節(jié)后市場多呈現(xiàn)小幅上漲走勢，節(jié)后一個月延續(xù)漲勢；2020-2021年由于產(chǎn)能退出疊加疫情等因素干擾，節(jié)后行情呈現(xiàn)先漲后降的走勢，且市場價格重心大幅上漲；2022-2024年隨著DMF新產(chǎn)能層出不窮，下游消費需求增長緩慢，節(jié)后行情持續(xù)下跌。

2025年預(yù)計節(jié)后價格先漲后降，主要由于DMF供應(yīng)增量明顯放緩，行業(yè)供需格局已行至相對平緩階段，節(jié)前供方聯(lián)合挺價意愿明顯，且企業(yè)多無庫存壓力，節(jié)后交付訂單，但隨著供應(yīng)不斷增量，價格或隨之下降。

二、2025年春節(jié)期間DMF主要影響因素盤點

2025年自年初至今，國內(nèi)DMF的主流運行區(qū)間在3700-4150元/噸運行，均價約3925元/噸，市場整體站穩(wěn)4000元/噸一線，且預(yù)期相對樂觀。?

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節(jié)前國內(nèi)DMF市場行情窄幅上行。DMF工廠前期控產(chǎn)措施凸顯成效，企業(yè)整體庫存量偏低位，下游各行業(yè)剛需補貨積極跟進，同時企業(yè)報盤逐步上漲，存量企業(yè)開工陸續(xù)恢復(fù)至前期水平，雖然下游主力漿料行業(yè)逐步停工離場，仍存部分節(jié)后備貨計劃，其他行業(yè)少量補貨推進，疊加部分出口類訂單集中在月底交付，區(qū)域市場現(xiàn)貨供應(yīng)略緊，因此節(jié)前DMF價格逐步接近成本線，行情趨強消化。

表2 2025春節(jié)假期間DMF值得關(guān)注的主要影響因素

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三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望

表3 歷年來春節(jié)假期后DMF市場主要影響因素一覽

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節(jié)后市場行情預(yù)測：

原料端：上游甲醇市場節(jié)前受原油帶動上漲后逐步回落。當(dāng)前產(chǎn)地供應(yīng)雖有小幅縮減，但終端電廠日耗上漲遲緩，存煤高位累積，市場煤采購積極性欠佳，抑制煤價上漲動力。內(nèi)地甲醇工廠維持低庫存運行，而港口方面在提貨量縮減背景下將導(dǎo)致庫存窄幅累積，節(jié)中市場需求波動有限，節(jié)后甲醇市場價格或偏強震蕩。另一原料合成氨市場供需整體仍偏寬松，春節(jié)臨近氨企多以降庫出貨為主，雖然下游同樣存在補貨，但運費上漲，供應(yīng)充足態(tài)勢下或讓利出貨，部分市場借短時減量等多顯挺市，節(jié)后受供應(yīng)量影響疊加需求整體改觀不大，氨市重心存在下行預(yù)期。

供應(yīng)端：節(jié)前DMF行業(yè)總開工率不足五成，節(jié)后心連心工廠裝置存檢修計劃，預(yù)期1-2周，山東工廠裝置負荷預(yù)期平穩(wěn)略增，其他停車企業(yè)暫無明確重啟計劃，供應(yīng)端暫無較大增量預(yù)期，短時利好因素延續(xù)至2月下旬。進口方面暫無較大概率關(guān)注點，國內(nèi)各存量企業(yè)開工預(yù)期提升，疊加裝置檢修對沖后，行業(yè)開工或仍偏低，消化庫存為主。

需求端：下游各行業(yè)廠商多集中在正月初八至元宵節(jié)前后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，漿料廠執(zhí)行長約單為主，電子、醫(yī)藥等行業(yè)存剛需補貨量支撐，部分出口單亦有交付計劃，因此需求端存集中釋放預(yù)期。

綜合來看，節(jié)后DMF工廠供應(yīng)增量趨緩，交付節(jié)前訂單消化庫存為主，但各類需求集中釋放支撐買氣，因此價格重心短時預(yù)期偏強，下游各行業(yè)需求逐步復(fù)產(chǎn)后存剛需補貨預(yù)期，關(guān)注DMF工廠實際檢修時間以及終端需求釋放量。