[DMF]:2025年春節(jié)假期前后DMF市場分析及展望
導(dǎo)語:春節(jié)假期將至,縱觀歷年國內(nèi)DMF市場在假期前后的行情漲跌變遷,我們主要從多方面總結(jié)了促進市場平穩(wěn)過渡的優(yōu)質(zhì)條件以及各類干擾因素等,產(chǎn)業(yè)鏈上下游基本面的推演進而引發(fā)聯(lián)動作用,2025年我國DMF市場又將迎來怎樣的變革與挑戰(zhàn)?我們從歷史軌跡中找尋一點規(guī)律。
一、 歷年春節(jié)期間及節(jié)后市場表現(xiàn)回顧
表1 歷年春節(jié)假期前后DMF華東市場價格表現(xiàn)一覽
來源:隆眾資訊
梳理十年來春節(jié)期間DMF市場價格漲跌趨勢對比可以看出,2019年以前,節(jié)后市場多呈現(xiàn)小幅上漲走勢,節(jié)后一個月延續(xù)漲勢;2020-2021年由于產(chǎn)能退出疊加疫情等因素干擾,節(jié)后行情呈現(xiàn)先漲后降的走勢,且市場價格重心大幅上漲;2022-2024年隨著DMF新產(chǎn)能層出不窮,下游消費需求增長緩慢,節(jié)后行情持續(xù)下跌。
2025年預(yù)計節(jié)后價格先漲后降,主要由于DMF供應(yīng)增量明顯放緩,行業(yè)供需格局已行至相對平緩階段,節(jié)前供方聯(lián)合挺價意愿明顯,且企業(yè)多無庫存壓力,節(jié)后交付訂單,但隨著供應(yīng)不斷增量,價格或隨之下降。
二、2025年春節(jié)期間DMF主要影響因素盤點
2025年自年初至今,國內(nèi)DMF的主流運行區(qū)間在3700-4150元/噸運行,均價約3925元/噸,市場整體站穩(wěn)4000元/噸一線,且預(yù)期相對樂觀。?
來源:隆眾資訊
節(jié)前國內(nèi)DMF市場行情窄幅上行。DMF工廠前期控產(chǎn)措施凸顯成效,企業(yè)整體庫存量偏低位,下游各行業(yè)剛需補貨積極跟進,同時企業(yè)報盤逐步上漲,存量企業(yè)開工陸續(xù)恢復(fù)至前期水平,雖然下游主力漿料行業(yè)逐步停工離場,仍存部分節(jié)后備貨計劃,其他行業(yè)少量補貨推進,疊加部分出口類訂單集中在月底交付,區(qū)域市場現(xiàn)貨供應(yīng)略緊,因此節(jié)前DMF價格逐步接近成本線,行情趨強消化。
表2 2025春節(jié)假期間DMF值得關(guān)注的主要影響因素
利好因素 | 利空因素 |
生產(chǎn)企業(yè)出口訂單1月底集中大量交付 | 下游各行業(yè)停工休市且恢復(fù)期較長 |
各DMF工廠裝置負荷相對低位 | 跨省物流停運制約區(qū)間貨源周轉(zhuǎn) |
來源:隆眾資訊
三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望
表3 歷年來春節(jié)假期后DMF市場主要影響因素一覽
主要利好因素 | 主要利空因素 |
節(jié)后主力工廠裝置存檢修計劃 | 假期內(nèi)DMF工廠存部分累庫風(fēng)險 |
下游各行業(yè)需求量逐步恢復(fù)且迎來春季小旺季 | 存量裝置有提負荷預(yù)期 |
出口類訂單仍延續(xù)交付 | 部分區(qū)域貨源量仍疊加供應(yīng) |
來源:隆眾資訊
節(jié)后市場行情預(yù)測:
原料端:上游甲醇市場節(jié)前受原油帶動上漲后逐步回落。當(dāng)前產(chǎn)地供應(yīng)雖有小幅縮減,但終端電廠日耗上漲遲緩,存煤高位累積,市場煤采購積極性欠佳,抑制煤價上漲動力。內(nèi)地甲醇工廠維持低庫存運行,而港口方面在提貨量縮減背景下將導(dǎo)致庫存窄幅累積,節(jié)中市場需求波動有限,節(jié)后甲醇市場價格或偏強震蕩。另一原料合成氨市場供需整體仍偏寬松,春節(jié)臨近氨企多以降庫出貨為主,雖然下游同樣存在補貨,但運費上漲,供應(yīng)充足態(tài)勢下或讓利出貨,部分市場借短時減量等多顯挺市,節(jié)后受供應(yīng)量影響疊加需求整體改觀不大,氨市重心存在下行預(yù)期。
供應(yīng)端:節(jié)前DMF行業(yè)總開工率不足五成,節(jié)后心連心工廠裝置存檢修計劃,預(yù)期1-2周,山東工廠裝置負荷預(yù)期平穩(wěn)略增,其他停車企業(yè)暫無明確重啟計劃,供應(yīng)端暫無較大增量預(yù)期,短時利好因素延續(xù)至2月下旬。進口方面暫無較大概率關(guān)注點,國內(nèi)各存量企業(yè)開工預(yù)期提升,疊加裝置檢修對沖后,行業(yè)開工或仍偏低,消化庫存為主。
需求端:下游各行業(yè)廠商多集中在正月初八至元宵節(jié)前后復(fù)工復(fù)產(chǎn),漿料廠執(zhí)行長約單為主,電子、醫(yī)藥等行業(yè)存剛需補貨量支撐,部分出口單亦有交付計劃,因此需求端存集中釋放預(yù)期。
綜合來看,節(jié)后DMF工廠供應(yīng)增量趨緩,交付節(jié)前訂單消化庫存為主,但各類需求集中釋放支撐買氣,因此價格重心短時預(yù)期偏強,下游各行業(yè)需求逐步復(fù)產(chǎn)后存剛需補貨預(yù)期,關(guān)注DMF工廠實際檢修時間以及終端需求釋放量。