1. DMF月度市場行情分析

來源：隆眾資訊

9月國內(nèi)DMF市場行情塌陷式下滑。月末工廠出貨價8400元/噸，較月初下跌2200元/噸，跌幅20.75%，月內(nèi)高點10600元/噸，低于8月高點200元/噸，僅持續(xù)4天。月內(nèi)DMF市場低價不斷刷新，行業(yè)毛利大幅縮水，行業(yè)開工不斷提升；山東大廠月上旬日產(chǎn)恢復至6-7成，陜西興化月初延續(xù)停車，月中下旬復產(chǎn)，安徽金禾裝置月下旬正常產(chǎn)出，江西裝置月底逐漸達到量產(chǎn)，DMF供應(yīng)總量較上月持續(xù)增加。下游整體需求支撐乏量，雙節(jié)前有短時集中備貨行情，下游消費量環(huán)比增加。8月份出口量環(huán)比+12.68%，9月份出口預期有所提升，同期比或顯不足。月下旬市場階段性小幅反彈，隨后跌勢重現(xiàn)，業(yè)者對后市預期仍空。

2. DMF月度市場價格變化

國內(nèi)DMF市場價格漲跌表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 上游原料行情月度分析

甲醇：9月甲醇市場價格重心大幅上漲，需求好轉(zhuǎn)為主要交易邏輯。上旬內(nèi)地供應(yīng)恢復不快以及補庫需求支撐其強勢上行，中旬隨著檢修裝置的陸續(xù)重啟與內(nèi)蒙古久泰新裝置的投產(chǎn)預期而轉(zhuǎn)弱。沿海市場全月在卸貨、裝船不及預期以及去庫邏輯的支撐下強勢運行，雖期間不乏MTO停車及降負操作，但倒流內(nèi)地等支撐助力港口表需不斷向好，庫存屢創(chuàng)低點。至月底，港區(qū)可流通貨源的緊張局勢導致基差強力拉升至200元/噸以上。整體來看，上半月內(nèi)地與沿海共振向上，下半月兩區(qū)域價差走擴。

合成氨：9月份主產(chǎn)區(qū)月均價呈穩(wěn)步回漲趨勢發(fā)展。上旬，合成氨市場受原料煤炭及下游尿素價格的拉漲，市場成交氣氛改觀，在成本面的支撐下，氨廠推漲意向明顯，主流價格止跌反彈。中秋假期節(jié)后，市場主流價格持續(xù)拉漲，主因是在前期利好的背景下，山西晉城受重污染天氣應(yīng)急指揮部關(guān)于啟動臭氧中度污染應(yīng)急響應(yīng)的通知，裝置停車限產(chǎn)較多，局部貨源收縮明顯，而下游產(chǎn)品開工有所提升，其中山東地區(qū)相對明顯，主流價格率先推漲帶動周邊。直到下旬，市場趨勢逐步放緩。一方面下游拿貨積極性受限，另一方面考慮國慶小長假影響運輸，各地區(qū)廠家根據(jù)自身出貨情況調(diào)整價格，出廠有漲有跌，心態(tài)越發(fā)謹慎。其中本月湖北洋豐30萬噸裝置投產(chǎn)成功，因自身配套下游裝置未開滿，導致臨時性富余氨外銷，給兩湖市場市場帶有沖擊，臨近月底，主流價格下滑相對明顯。

4. DMF市場后市預測及分析

9月底DMF市場跌勢氣氛漸起，10月國慶假期內(nèi)，高速運輸受限制約貨量周轉(zhuǎn)，下游多提前備貨，下游漿料廠多有放假計劃，其他行業(yè)需求分散，各區(qū)域訂單增量十分有限；中長線需求階段性恢復，但整體預期仍空，終端消費市場消耗不足，國外需求預期平穩(wěn)；新建裝置生產(chǎn)進一步提升，DMF總供應(yīng)或有增加。隆眾預計10月DMF市場將面臨以價換量的博弈局面，主力業(yè)者采銷心態(tài)依然偏空，交投重心延續(xù)下行。國內(nèi)現(xiàn)貨均價將下滑至7500-8000元/噸。