導(dǎo)語：中國DMF行業(yè)繼浙江江山化工永久退市后，第一批新增產(chǎn)能即將在今年三季度上旬粉墨登場(chǎng)、重裝上線，國內(nèi)市場(chǎng)供需格局將進(jìn)入另一個(gè)全新時(shí)代。截至二季度尾聲，DMF工廠出貨重心圍繞12500元/噸相對(duì)高位，距離一季度高點(diǎn)仍有4200元/噸價(jià)差，或許這將成為DMF行業(yè)值得紀(jì)念的節(jié)點(diǎn)。

圖1 2019-2022年國內(nèi)DMF市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

今年4月份的DMF行情可謂差強(qiáng)人意，從上圖走勢(shì)對(duì)比可以看出，其市場(chǎng)價(jià)格重心低于去年同期水平，這與國內(nèi)化工生產(chǎn)環(huán)境受到疫情不可抗力沖擊不無關(guān)系。在此期間，部分DMF新建裝置工程進(jìn)度也受到了不同程度影響，側(cè)面延緩了新增產(chǎn)能的投市時(shí)間。隨著安徽金禾及江西心連心甲胺、DMF等上下游配套裝置投市時(shí)間臨近，市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升，業(yè)內(nèi)心態(tài)看似平靜卻又摩拳擦掌，各方心態(tài)均有不同程度考量，等待供應(yīng)端擴(kuò)充期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒕彿禄?/p>

圖2 國內(nèi)DMF及上下游部分行業(yè)周度開工率

從上圖可以看出，6月DMF行業(yè)開工波動(dòng)幅度相對(duì)較大，主要因?yàn)榍捌诮地?fù)企業(yè)裝置本月逐步恢復(fù)正常產(chǎn)量，加之河南駿化裝置時(shí)隔半年多于6月中旬恢復(fù)開車，每周增產(chǎn)約650噸，供應(yīng)總量預(yù)期持續(xù)提升。上游甲醇行業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)平穩(wěn)，期貨盤影響量較為一般，且DMF工廠多數(shù)自產(chǎn)甲醇，成本控制良好；合成氨市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)頻繁，漲跌幅度較大，但DMF脫離成本控制依已久，目前制約因素較弱，但伴隨后期DMF總供應(yīng)量持續(xù)增加，屆時(shí)降低成本控壓或?qū)⒏〕鏊?。下游漿料行業(yè)6月份開工整體提升空間較大，上海解封后，帶動(dòng)周邊市場(chǎng)下游需求增量，區(qū)內(nèi)受控漿料廠開工回溫，補(bǔ)充性采購建庫，促進(jìn)行業(yè)整體開工提量。

圖3 國內(nèi)DMF及下游行業(yè)利潤走勢(shì)

截止6月底，DMF行業(yè)均利潤仍有7109元/噸，環(huán)比增幅1.11%，而其月均價(jià)環(huán)比小幅下滑0.3%，成本均價(jià)月度環(huán)比下滑2.32%。由此可見，DMF行業(yè)高昂的利潤空間依然非?？捎^，吸引國內(nèi)各企業(yè)集團(tuán)及業(yè)內(nèi)翹楚不斷充能擴(kuò)產(chǎn)，擬建計(jì)劃層出不窮，目前國內(nèi)在產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)能約在90萬噸附近，今年年底之前有望提升至105萬噸左右，而2023年計(jì)劃新增產(chǎn)能比例約占現(xiàn)期總產(chǎn)能的70%以上，屆時(shí)DMF市場(chǎng)行情又將何去何從，仍令人關(guān)注。

綜上分析，DMF市場(chǎng)供應(yīng)端充裕、下游需求相對(duì)疲軟仍是當(dāng)前最大利空點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均、終端傳導(dǎo)緩慢分散亦是上下游主要的矛盾點(diǎn)，業(yè)內(nèi)對(duì)于DMF價(jià)格何時(shí)走下神壇歸于市井十分關(guān)注，在新產(chǎn)能即將登場(chǎng)之前采銷心態(tài)偏空貫穿其中，短時(shí)疲勢(shì)難改。伴隨下游行業(yè)需求增量預(yù)期不明顯，外加供應(yīng)端壓力，下階段國內(nèi)DMF價(jià)格或存跌破12000元/噸節(jié)點(diǎn)預(yù)期。

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