1. DMF月度市場行情分析

國內DMF市場價格走勢圖

5月國內DMF市場窄幅震蕩運行，月末出廠重心在12700元/噸較月初報盤相差無多，月內市場漲跌幅度始終圍繞100-300元/噸區(qū)間，截止5月31日，華東地區(qū)散水貨源主流商談在13100-13300元/噸，華南地區(qū)主流商談在13500-13600元/噸。（承兌送到）

五一假期內DMF工廠窄幅讓利接單，而節(jié)后出貨重心一路反彈，主因下游剛需備貨階段性集中釋放，疫區(qū)解封消息部分提振市場心態(tài)，加之獲利盤積極入市交投，區(qū)間物流運力持續(xù)恢復等因素交織，產業(yè)鏈上下游傳導進一步提速。月中旬DMF市場持穩(wěn)消化，重心圍繞12800元/噸，上下游保持供需弱平衡狀態(tài)，原料成本面支撐小幅下滑，利潤均價稍有縮水，但毛利率仍有較大空間。隨著工廠庫存壓力不斷提升，月下旬DMF市場行情漲跌互現 且較為頻繁，幅度在100-300元/噸，工廠不斷調整控盤策略，促進下游入市積極性。DMF市場以價換量與量價結合的營銷方式交替呈現，業(yè)內心態(tài)紛亂，對后市預期不確定性持續(xù)增強，下游多維持實質性剛需采購，終端市場消費需求難有支撐，月末行情小幅下跌，業(yè)內觀望情緒復增。

2. DMF月度市場價格變化

國內DMF市場價格漲跌表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 上游原料行情月度分析

甲醇：本月國內甲醇市場呈現震蕩格局走勢，上有美金貨拋盤壓制，下有煤炭反彈的成本支撐邏輯。原油強勢運行，內地產區(qū)庫存不見壓力，沿海需求也暫未見明顯好轉。月內多空因素膠著，上、中、下游商談僵持，價格波動有限。內蒙主產區(qū)的部分停車檢修對價格有過一定支撐，但未來的供應恢復及累庫預期又使得貿易商多謹慎拿貨且現貨成交難見放量，下游接貨的價格也呈現上推乏力的態(tài)勢。中上旬人民幣大幅貶值使得進口貨倒掛空間增大，美金商月中為規(guī)避匯率風險而急于出貨，美金盤重心快速下行，至下旬又隨著伊朗長約商談的落地以及外盤市場弱勢而倒掛空間迅速縮窄。進口船方面，卸貨速度加快，浮倉明顯減少，港區(qū)庫存積累。

合成氨：5月份合成氨市場漲跌互現。月初，尿素價格支撐相對強勁，國內合成氨裝置檢修現象頻繁，且部分轉產尿素，市場心態(tài)樂觀，主流價格持續(xù)拉漲；但中旬主流開始回落，主因是陜西山西等地部分廠家裝置恢復加量，市場低價貨源頻出，導致市場心態(tài)謹慎化，且主流持續(xù)處于高位，下游抵觸情緒明顯，拿貨采購積極性明顯減弱。臨近月底，市場開始出現區(qū)域化發(fā)展，各地供需關系不一，廠家多根據自身出貨情況調整價格，觀望氣氛濃厚，對于后期趨勢相對看弱，再加上臨近端午假期，廠家報穩(wěn)為主。

4. DMF市場后市預測及分析

下月來看，業(yè)內關注點在上海解封后產業(yè)鏈直接與間接需求恢復情況，目前DMF工廠現貨壓力可控，短線行情企穩(wěn)為主。端午節(jié)前存少量剛需補貨，節(jié)后持續(xù)性需有待觀望，隆眾資訊預計，短線DMF市場價格盤穩(wěn)整理，中長線仍存震蕩行情。