1.關(guān)注點(diǎn)

1、原油：盡管美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰期來(lái)臨，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨08合約69.86漲0.30美元/桶或0.43%；

2、美金盤：歐洲地區(qū)TDI貨源供應(yīng)穩(wěn)定，終端需求表現(xiàn)一般，行情保持緩慢陰跌。據(jù)悉當(dāng)前歐洲當(dāng)?shù)剡M(jìn)口貨價(jià)格2600-2700歐元/噸，當(dāng)?shù)刎浽?750-2800歐元/噸。

3、裝置動(dòng)態(tài)：甘肅白銀TDI第二條線有待觀望，同時(shí)關(guān)注產(chǎn)品投放情況；萬(wàn)華福建新裝置存不確定性，關(guān)注下月貨源投放情況。

2.國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格走勢(shì)

圖一 國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

3.月度綜述

本月國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)受供方頻繁消息面指引下波動(dòng)比較頻繁，小波段不斷。月初TDI成功筑底，因貨源填充緩慢疊加上?？扑紕?chuàng)上調(diào)執(zhí)行價(jià)試探拉漲，中間商恐月末結(jié)算虧損，價(jià)格盤面緩幅回攀；中旬萬(wàn)華化學(xué)以上旬結(jié)算價(jià)為緩沖期摁下結(jié)束鍵，然福建萬(wàn)華TDI裝置或存檢修預(yù)期傳聞下上?？扑紕?chuàng)明確其調(diào)漲意向，現(xiàn)貨緊張行情下TDI價(jià)格盤面應(yīng)聲而上；下旬，TDI市場(chǎng)正式形成供方博弈局面，且端午假期橫亙其中，業(yè)者心態(tài)糾結(jié)不定，行為猶豫不決，TDI市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，僵持陰跌后因貨源填充問(wèn)題或再生反轉(zhuǎn)，剛需采購(gòu)為主。截至6月30日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格在16800-17000元/噸附近，上海貨實(shí)單交投在17500-18000元/噸附近，相較月初數(shù)據(jù)，漲幅約在10.55%。

隆眾認(rèn)為：裝置“不確定因素”為本月TDI市場(chǎng)增添“意外和驚喜”，接連波動(dòng)的行情使得業(yè)者心態(tài)更為搖擺，行為稍顯躊躇。不同供應(yīng)商對(duì)后市TDI市場(chǎng)的態(tài)度不同，進(jìn)而其操盤節(jié)奏大相徑庭，TDI價(jià)格區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。恰逢年中，TDI裝置進(jìn)入例行檢修期，疊加部分TDI裝置降負(fù)運(yùn)行及新產(chǎn)能投放遠(yuǎn)不及預(yù)期，TDI現(xiàn)貨持續(xù)趨緊，雖期間受消息面影響下供應(yīng)增量預(yù)期再度帶來(lái)業(yè)者情緒波動(dòng)。面對(duì)供方激烈博弈而TDI前程迷茫的行情，部分中間商月初即恐月末結(jié)算虧損，報(bào)盤稍顯謹(jǐn)慎；部分中間商隨行就市，積極出貨；部分中間商觀望尋方向，直至月底成功獲利。而海綿傳統(tǒng)淡季的6月，終端對(duì)TDI消費(fèi)能力尚且有限，對(duì)待高價(jià)堅(jiān)定保持抵觸態(tài)度，更多選擇合約量為主。當(dāng)下，月末結(jié)算刺激下，TDI行情再度反轉(zhuǎn)，價(jià)格盤面短線內(nèi)或存持續(xù)向上可能性，待國(guó)產(chǎn)貨17500元/噸，上海貨18000元/噸以上后關(guān)注終端加倉(cāng)意愿，中長(zhǎng)期關(guān)注裝置動(dòng)態(tài)，觀望貨源具體填充速度。

從供應(yīng)面來(lái)看：1）各大供應(yīng)商6月結(jié)算價(jià)紛紛落地，新疆巨力6月份結(jié)算價(jià)為16100元/噸承兌，上海巴斯夫6月份結(jié)算價(jià)為17000元/噸承兌，供方態(tài)度分歧，中間商站隊(duì)情緒逐漸消退，更多回歸供需基本面。2）供方激烈博弈貫穿整個(gè)6月份，心態(tài)分化下業(yè)者進(jìn)退兩難，舉棋不定，二級(jí)TDI市場(chǎng)報(bào)盤較為混亂，而交投氛圍安靜居多，成交量偏匱乏。3）福建萬(wàn)華TDI裝置檢修推遲，然增量尚不及預(yù)期；甘肅銀光TDI裝置第一條線平穩(wěn)運(yùn)行并發(fā)貨，關(guān)注第二條線裝置重啟情況；煙臺(tái)萬(wàn)華及滄州大化依舊保持優(yōu)先出口排單。4）上?？扑紕?chuàng)氣體供應(yīng)短缺問(wèn)題有所改善，裝置負(fù)荷有望提升；上海巴斯夫配合園區(qū)停車檢修，預(yù)計(jì)七月中上旬完成；日本三井年產(chǎn)12萬(wàn)噸TDI裝置停車檢修，預(yù)計(jì)七月初完成；去年匈牙利Borsodchem裝置于7月存例行檢修預(yù)期，關(guān)注7-8月該裝置具體情況。5）歐洲地區(qū)TDI貨源供應(yīng)穩(wěn)定，終端需求表現(xiàn)一般，行情緩慢陰跌；東南亞地區(qū)TDI市場(chǎng)偏弱整理，價(jià)格窄幅下探。TDI海外市場(chǎng)表現(xiàn)平平，5月出口量相較4月環(huán)比下降9.51%，較去年同期同比增長(zhǎng)2.80%。綜合看來(lái)，TDI市場(chǎng)仍存一定未知行，貨源填充情況或成為后續(xù)TDI市場(chǎng)的重要關(guān)注點(diǎn)。

從需求面來(lái)看：1）“宏觀熱 ?微觀冷”為2023年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要特征，雖中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)復(fù)蘇的基本面值得被充分肯定。當(dāng)下，房市車市仍處調(diào)整期內(nèi)，恢復(fù)速度略顯緩慢；家居下鄉(xiāng)政策逐步落地，關(guān)注后續(xù)具體政策出臺(tái)，與生活息息相關(guān)的聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈依舊保持了較為強(qiáng)大的穩(wěn)定性和韌性。2）6月，作為海綿的傳統(tǒng)淡季，終端對(duì)TDI的接受能力相對(duì)有限。自月初終端在緩沖期進(jìn)行一波剛需補(bǔ)倉(cāng)后，面對(duì)供應(yīng)方面激烈博弈且TDI前景迷霧重重，終端“任世界天翻地覆，淡然坐看風(fēng)云變幻”，對(duì)原材料高價(jià)入市意向相對(duì)冷淡，隨著金九銀十旺季到來(lái)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注7-8月終端建倉(cāng)節(jié)點(diǎn)。

4.國(guó)內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬(wàn)噸

來(lái)源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測(cè)

一言以蔽之，本月TDI供方間刀光劍影，中間商躊躇不決，下游客戶泰然自若。受貨源填充速度及填充量的影響，TDI現(xiàn)貨仍處現(xiàn)貨緊張態(tài)勢(shì)，情緒面占據(jù)本月TDI價(jià)格變動(dòng)的主導(dǎo)因素。6月傳統(tǒng)淡季下需求弱勢(shì)利空TDI下游市場(chǎng)，終端入市意向難得提振。前路一片迷茫下，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)，而后僵持為主，中長(zhǎng)期觀望貨源具體填充情況。