1.本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：華魯恒升裝置維持7成負(fù)荷運(yùn)行，行業(yè)月度產(chǎn)能利用率64.8%。

b)利潤：本月均利潤約在168元/噸，環(huán)比+121.05%；部分企業(yè)利潤半虧損。

c)需求：漿料行業(yè)開工提升，但較去年同期下滑，全月整體整體乏力。

2.本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)DMF市場價格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月國內(nèi)DMF市場行情持穩(wěn)運(yùn)行。月內(nèi)主力工廠現(xiàn)貨報(bào)盤穩(wěn)定在5300元/噸，月上旬市場商談重心弱穩(wěn)，中下旬多以傾低商談為主，供方企業(yè)多維持降負(fù)挺價節(jié)奏，社會庫存量窄幅波動但整體充裕，月內(nèi)高點(diǎn)低于2月高點(diǎn)1200元/噸且貫穿全月，3月均價為5300元/噸，環(huán)比-4.86%。

月內(nèi)主力工廠報(bào)盤持穩(wěn)，市場交投氣氛多以陰跌商談為主，供應(yīng)總量較2月份大幅增加，開工率提升，行業(yè)利潤值較2月亦有小幅回升，但部分企業(yè)仍處于半虧損狀態(tài)。社會庫存量持續(xù)增加下，市場低價頻現(xiàn)，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-2月DMF累計(jì)出口量較去年同期增42.06%，反襯出同期需求水平較弱。部分新建裝置遲遲未有開車進(jìn)展，這與弱勢的市場環(huán)境不無關(guān)系。中下游采購心態(tài)普空，對價格敏感度依然較高，漿料大廠開工相對平穩(wěn)，但整體新單增量有限，合成革廠消耗補(bǔ)貨意愿不足，電子、醫(yī)藥類企業(yè)按需補(bǔ)貨為主。DMF成本線壓力凸顯，各企業(yè)不算降低成本控制，提升產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)速度。各地區(qū)市場貨源競價壓力較大，業(yè)者多關(guān)注未來新裝置開車情況，補(bǔ)貨量持續(xù)不足。4月市場空頭心態(tài)猶存，但關(guān)注魯西裝置情況。

3.市場影響因素分析

3月甲醇市場內(nèi)外盤同步走跌，整體氣氛一般；煤價偏弱，市場主要交易邏輯在供應(yīng)預(yù)期壓力以及需求彈性不大的問題上，并持續(xù)聚焦寶豐投產(chǎn)進(jìn)度。進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期差體現(xiàn)，3月外輪卸貨較前期預(yù)估大增，但因港口表需提升而導(dǎo)致庫存延續(xù)低位。因上下游整體庫存結(jié)構(gòu)健康，因此價格跌勢不快。美金方面，國際供應(yīng)充裕，需求不佳配合著東南亞庫壓凸顯導(dǎo)致CFR中國主港價格向下，進(jìn)口貨裝船成本同步走低。預(yù)測：原料煤炭或陰跌態(tài)勢，甲醇下游利潤壓制依舊存在。預(yù)計(jì)4月供應(yīng)壓力或逐步凸顯，西北甲醇價格將在2100-2300元/噸之間，江蘇太倉價格或圍繞在2450-2550元/噸之間。

4.下月市場預(yù)測

4月DMF市場供應(yīng)總量預(yù)期增加，魯西二期20萬噸/年裝置有開車計(jì)劃，其他企業(yè)或有檢修計(jì)劃，下游漿料行業(yè)剛需補(bǔ)貨量環(huán)比3月預(yù)期減少，其他行業(yè)采購計(jì)劃平穩(wěn)推進(jìn)，制約價格波動因素傾向供應(yīng)端。隆眾資訊預(yù)計(jì)，下月國內(nèi)DMF市場行情弱勢震蕩。國內(nèi)現(xiàn)貨均價將維持在4800-5500元/噸。

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