1.關注點

1、原油：雖然美國商業(yè)原油庫存降幅超預期，但更多的航運公司表示將恢復紅海運輸，國際油價繼續(xù)下跌。NYMEX原油期貨02合約71.77跌2.34美元/桶或3.16%；

2、美金盤：歐洲區(qū)域?TDI市場行情波動不大，供應整體表現穩(wěn)定，需求一般，價格呈現區(qū)間下移，出貨走量為主，當前歐洲當地進口貨價格2100-2200歐元/噸。

3、裝置動態(tài)：萬華福建、甘肅銀光TDI裝置存不同程度的降負，后續(xù)關注貨源填充情況。

2.國內TDI價格走勢

圖一 國內TDI市場價格走勢

3.月度綜述

石室人心靜，冰潭月影殘。

12月，作為2023年的收官之月，為TDI市場劃上一個“安靜觀望 平淡交投”的句號，期待萬象更新。起先，以供方明朗的挺市態(tài)度開啟新的一周，中間商試探性上調報盤觀望終端態(tài)度，場內迎來微小反彈，而成交困難遏制上行空間；隨后供方挺市依舊，而供應方面以裝置重啟帶來的供應增量落地與裝置突發(fā)意外降負形成對沖，實單采購略顯匱乏疊加業(yè)者心態(tài)面轉弱，TDI轉向弱勢僵持節(jié)奏；然而裝置推遲重啟、天氣運輸受限等多方因素共同制約TDI貨源填充速度，場內區(qū)域化特征明顯，華南地區(qū)平倉行為帶動價格小幅升溫，交投平淡一以貫之。截至12月29日隆眾數據顯示，國產TDI價格在16300-16500元/噸附近，上海貨實單交投于16600-16900元/噸附近，整體波動不大。

隆眾認為：TDI市場供需基本面難尋較為明顯的改善跡象，存延續(xù)區(qū)間震蕩模式前行預期。從供應面來看，意外頻繁且貫穿全年，當然12月份也難逃魔咒。雖福建萬華及甘肅銀光兩套裝置再遇意外，而新疆萬華TDI裝置時隔兩月終得重啟、上?？扑紕?chuàng)裝置檢修先后兩次推遲后順利重啟，貨源填充預期疊加供方結算價格的指引，整體來看TDI存轉弱預期；然而，2023接近尾聲，2024新的一年將至，且當前TDI庫存存量總體處于偏低水平，終端春節(jié)剛需備貨環(huán)節(jié)或將緩緩啟動。面對未知性接連不斷的TDI市場，業(yè)者觀望情緒愈發(fā)濃郁，供需博弈下隆眾資訊預計短線內TDI市場漲跌兩難，或將延續(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，隨貨源填充以窺見百元下探空間，又可能隨終端補倉以上浮百元，后續(xù)觀望更多明朗指引。

從供應面來看：1）TDI市場長時間延續(xù)貨源填充緩慢態(tài)勢，場內上中下游庫存均處相對低位水平，現貨緊俏問題的解決成為關鍵。2）上?？扑紕?chuàng)最新執(zhí)行價下調至16900元/噸，環(huán)比下調600元/噸；裝置逐步重啟，觀望后續(xù)貨源填充情況。3）萬華化學12月份TDI直銷結算價為16500元/噸承兌，環(huán)比下調200元/噸；萬華福建裝置意外降負，發(fā)貨速度緩慢，后續(xù)觀望貨源填充。4）滄州大化12月各周TDI周度結算價均為16500元/噸承兌。5）上海巴斯夫TDI其12月結算價16700元/噸，環(huán)比下調200元/噸，1月掛牌價19000元/噸，環(huán)比持平；貨源供應穩(wěn)定。

從需求面來看：1）新的一年即將來臨，且近期國內TDI市場供需緊平衡，下游客戶庫存多處相對低位，業(yè)者有關終端春節(jié)備貨的期望值亦在與日俱增，觀望后續(xù)東儲量釋放情況。2）國內原材料TDI及其他原材料后續(xù)跌勢放緩，跌幅減弱，故隆眾預計國內L-75固化劑以出貨為主，價格波動空間縮窄，更多消息及時跟進供方價格變化及場內實單成交情況。

4.國內TDI裝置運行情況

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預測

綜上所述，貨源能否順利填充以及需求端春節(jié)剛需備貨的節(jié)點成為1月份的主要關注點，考慮TDI上中下游庫存均處相對低位，供應端存一定變量，后續(xù)或仍以交付貨源為主；而終端雖需求整體反應不佳，然春節(jié)前夕存剛需備貨預期，在此行情下隆眾資訊預計短線內TDI市場漲跌兩難，或將延續(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，隨貨源填充以窺見百元下探空間，又可能隨終端補倉以上浮百元，后續(xù)觀望更多明朗指引。