[聚合MDI月評]:供需同步減弱 市場震蕩波動(2023年12月)
1月掛牌持穩(wěn):北方主力工廠對直供客戶1月掛牌價格18000元/噸;
14.97萬噸:12月份聚合MDI產(chǎn)量為14.97萬噸,環(huán)比11月減少20.07%;
2908元/噸:月內(nèi)聚合MDI生產(chǎn)利潤環(huán)比上調(diào)11.93%。
2.國內(nèi)聚合MDI市場分析
表1國內(nèi)聚合MDI市場價格動態(tài)
單位:元/噸
地區(qū) | 市場 | 2023年12月 | 2023年11月 | 2022年12月 | 環(huán)比% | 同比% |
華東-萬華貨 | 山東 | 15624 | 15965 | 14535 | -2.14% | 7.49% |
華東-上海貨 | 上海 | 15434 | 15703 | 14125 | -1.71% | 9.27% |
華南-上海貨 | 廣東 | 15434 | 15703 | 13931 | -1.71% | 10.79% |
來源:隆眾資訊
本月進入年尾,年度任務(wù)量在本月集中完成,整體表現(xiàn)相對溫和,整體出貨量較去年存明顯提升,任務(wù)量完成度較高,多數(shù)中上旬任務(wù)量已完成。然而月中旬,天空不作美,全國大面積范圍迎來降雪、降溫天氣,尤其北方施工受阻,下游需求進入傳統(tǒng)淡季,疊加場內(nèi)參與者對新年起始信心面略顯不足,備倉意愿難以啟動,導(dǎo)致本月聚合MDI市場先漲后跌,截止12月29日,國內(nèi)聚合MDI上海貨(44V20、M20S、5005)市場報盤15200-15400元/噸,進口貨源(MR200、M200)報盤價格15100-15300元/噸,國產(chǎn)貨(PM200)報盤價格15400-15600元/噸。
月內(nèi)上海工廠9、10日左右檢修裝置陸續(xù)恢復(fù),盡管前期開車相對較低,穩(wěn)定性不高,但隨著負荷調(diào)整,中下旬開工狀態(tài)恢復(fù)至正常狀態(tài)。因前期檢修,以及年內(nèi)任務(wù)量提前完成,本月供應(yīng)端交付維持4.5-5折,導(dǎo)致多數(shù)上海貨源本月貨量顯緊張狀態(tài)。此狀態(tài)持續(xù)至下旬,隨著新年臨近,新周期待重新計量,價格走跌,貨量恢復(fù)正常狀態(tài)。另外一家上海工廠因重慶裝置月底檢修,中旬左右貨量開始控制,打折供應(yīng)。但月底存部分韓貨貨源調(diào)入,緩解檢修帶來的縮量現(xiàn)狀,然考慮下月上海工廠存檢修預(yù)計,整體控量意愿尚存。第三家上海工廠本月前期縮量供應(yīng),然因北方雨雪天氣導(dǎo)致中旬部分北方直供客戶供應(yīng)縮量,導(dǎo)致散水貨源下半月有所填充,對市場存部分沖擊。而本月北方大廠中旬左右完成計劃量,陸續(xù)交貨為主。
進口貨源本月集中月底到港,前期進入有限,因韓國與中國自貿(mào)協(xié)定影響,新舊兩年交接,新的一年聚合MDI進口關(guān)稅從2.6%調(diào)整至2.167%,部分進口期貨產(chǎn)品,月底出貨意愿有增,略低于當(dāng)前市場主流低價盤100-200元/噸。且沙特陶氏貨源近期存到港預(yù)期,對市場貨源存部分沖擊。但值得一提的是,紅海事件導(dǎo)致全球范圍內(nèi)船運費價格上調(diào),進出口市場或受船運費上漲影響,導(dǎo)致進出口貨物成本增加。
但綜合當(dāng)前社會庫存低位,以及供方主力工廠仍維持檢修低負狀態(tài)來看,抑制聚合MDI市場探底特低位的產(chǎn)生,隨著價格跌入上一輪低位點,場內(nèi)下探幅度與時間成反比,窄幅、長周期或成為下月聚合MDI市場波動重要的規(guī)律特征。
3.國內(nèi)聚合MDI企業(yè)價格變化
表2 聚合MDI工廠掛牌價格匯總
單位:萬噸/年
廠家 | 形式 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 |
萬華 | 直供掛牌 | 16800 | 17800 | 19800 | 19800 | 18800 | 18800 |
亨斯邁 | 掛牌 | 17000 | 18000 | 20000 | 20000 | 19000 | 19200 |
巴斯夫 | 掛牌 | 17000 | 19000 | 20000 | 20000 | 19000 | 19000 |
廠家 | 形式 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 |
萬華 | 直供掛牌 | 18800 | 19500 | 19500 | 18000 | 18000 | 18000 |
亨斯邁 | 掛牌 | 19200 | 19500 | 19500 | 19500 | 19500 | 19500 |
巴斯夫 | 掛牌 | 19000 | 19500 | 19500 | 19500 | 19500 | 19500 |
來源:隆眾資訊
4.國內(nèi)聚合MDI利潤成本分析
12月國內(nèi)聚合MDI工廠生產(chǎn)月平均成本12716元/噸,平均月利潤約2908元/噸;12月平均利潤率約18.61%。
5.相關(guān)產(chǎn)品市場分析
純苯:12月華東純苯港口價格小幅上行,均價下跌。本月華東純苯價格波動于6780-7300元/噸,均價7047元/噸,環(huán)比下跌593.68元/噸。
本月華東純苯現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)M型走勢。月初,華東純苯延續(xù)11月跌勢,原油連續(xù)寬幅收跌,壓制市場心態(tài)偏空,下游部分裝置非計劃性檢修,純苯商談下滑至月內(nèi)低點6780元/噸左右,隨后純苯市場開啟上行模式,雖階段性存在小幅回落,但整體成交呈現(xiàn)上行走勢,月中下旬,原油期貨連續(xù)推漲至80美元/桶上方,在12月周期內(nèi),預(yù)期酚酮裝置投產(chǎn),以及部分苯乙烯裝置在1月份回歸,整體1月需求量出現(xiàn)一定上升,部分客戶逢低入市建倉,對1月市場持樂觀態(tài)度,市場成交節(jié)奏積極,月末受原油期貨連續(xù)下滑以及前期空單回補結(jié)束影響下,市場連續(xù)下滑,截止月末,商談在7220-7250元/噸左右。
6. 國內(nèi)聚合MDI市場后市預(yù)測
供應(yīng)預(yù)測:供方檢修裝置尚未開車,貨源釋放量相對有限,供應(yīng)端低庫存狀態(tài)下,整體出貨壓力不大。但隨著新的一年到來,新周期衡量下,出貨量或存高于本月出貨量預(yù)期,此部分貨源或成為下游春節(jié)前備倉的主要來源。
需求預(yù)測:下游進入傳統(tǒng)淡季,天氣因素導(dǎo)致板材、噴涂市場跟進不佳,冰冷行業(yè)紅利支撐較為有限,下游消耗能力相對有限。
綜合來看,國內(nèi)聚合MDI市場短線內(nèi)進入探底行情階段,價格存繼續(xù)下行預(yù)期,但考慮供方持貨控盤力尚存,隆眾資訊預(yù)計國內(nèi)聚合MDI市場小幅下探,進入階段低位陸續(xù)進倉,等待貨源流通速率提升。