一、國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)看點(diǎn)

原材料：江蘇甲苯價(jià)格5915元/噸，山東液氯-9.8元/噸，山東濃硝酸1435元/噸。原材料漲跌互現(xiàn)，TDI價(jià)格重心區(qū)間窄幅震蕩，利潤(rùn)空間變化不大。當(dāng)前TDI小型裝置利潤(rùn)425元/噸，大型裝置在1245元/噸附近。

指導(dǎo)價(jià)：上海某大廠TDI最新執(zhí)行價(jià)13100元/噸，環(huán)比上調(diào)250元/噸；北方大廠TDI分銷(xiāo)渠道3月第二旬一口價(jià)為13500元/噸，打折供應(yīng)，不考核。

美金盤(pán)：中國(guó)地區(qū)TDI行情趨穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)定在1660-1700美元/噸FOB，周邊區(qū)域送到，新單接單量一般。

裝置動(dòng)態(tài)：本周中國(guó)TDI工廠樣本周產(chǎn)量在2.73萬(wàn)噸，周開(kāi)工率在80%。

二、國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)綜述

圖一 國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周?chē)?guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，價(jià)格盤(pán)面于窄幅區(qū)間內(nèi)左搖右擺，實(shí)單整體以剛需維持。周內(nèi)TDI市場(chǎng)缺乏消息面的明朗指引，業(yè)者糾結(jié)情緒縈繞，持貨商與下游客戶相持觀望，雙方表現(xiàn)均較為克制；打折供應(yīng)利好與裝置重啟消息同步傳遞，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出僵持遲疑——試探調(diào)動(dòng)的行情。截至3月20日收盤(pán)，國(guó)產(chǎn)TDI價(jià)格在11800-12000元/噸附近，上海貨價(jià)格在12000-12300元/噸附近，環(huán)比上周窄幅下降2.18個(gè)百分點(diǎn)。

隆眾認(rèn)為：心緒如風(fēng)擺柳枝，TDI糾結(jié)震蕩難自持?？紤]供應(yīng)充裕需求平淡的基本面暫未得到有效改善，然面對(duì)當(dāng)前下落至近年新低的TDI盤(pán)面，貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨意向與低出謹(jǐn)慎心態(tài)并存，帶動(dòng)價(jià)格重心于小幅空間內(nèi)重復(fù)箱體運(yùn)動(dòng)，庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)移；從另外角度來(lái)看，自開(kāi)年以來(lái)下游需求偏弱已成既定事實(shí)，終端多處于消耗自身以及場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存階段，一定程度上對(duì)TDI行情形成一定拖累。面對(duì)孱弱的TDI下游需求，業(yè)者思及供應(yīng)是否存穩(wěn)市預(yù)期，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場(chǎng)區(qū)間窄幅震蕩行情，心態(tài)面影響力度升溫，觀望供應(yīng)面明朗消息面的釋放。

供需基本面博弈與心態(tài)糾結(jié)同步釋放。1）科思創(chuàng)歐美工廠生產(chǎn)波動(dòng)，全球供應(yīng)極度緊張，目前內(nèi)外銷(xiāo)價(jià)差巨大，出口爆單，欠貨嚴(yán)重，二季度大幅削減中國(guó)區(qū)TDI供應(yīng)量，直銷(xiāo)8折供應(yīng)，分銷(xiāo)低于6折供應(yīng)；另外自3月19日起將對(duì)北美地區(qū)TDI產(chǎn)品提價(jià)0.1美元/磅。2）新疆巨力TDI裝置順利重啟，現(xiàn)處平穩(wěn)運(yùn)行階段；福建萬(wàn)華TDI裝置維持中高負(fù)荷運(yùn)行。3）甘肅銀光年產(chǎn)15萬(wàn)噸TDI裝置計(jì)劃于3月20日重啟，觀望后續(xù)負(fù)荷提升情況。4）從海外供應(yīng)來(lái)看，韓國(guó)韓華15萬(wàn)噸TDI裝置例行停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)3月21日前后重啟；另外，巴斯夫路易斯安娜Geismar年產(chǎn)16萬(wàn)噸TDI裝置計(jì)劃于3月中停車(chē)?yán)袡z修，檢修周期約1個(gè)月。5）就出口市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)悉美國(guó)海關(guān)（CBP）對(duì)中國(guó)商品的查驗(yàn)率從常規(guī)的5%飆升至70%，其中家居、紡織品等品類(lèi)或成為“重災(zāi)區(qū)”，嚴(yán)重影響了物流時(shí)效，帶來(lái)物流成本激增，一定程度上限制了下游需求。

三、國(guó)內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬(wàn)噸

備注：裝置產(chǎn)能是基于技改后的設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)所確定的理論產(chǎn)能。

來(lái)源：隆眾資訊

四、后市行情分析及預(yù)測(cè)

綜上所述，供需失衡局面未得改善，現(xiàn)貨充裕同時(shí)繼續(xù)穩(wěn)步填充，下游需求平淡難以對(duì)TDI形成有利支撐；然而業(yè)者考慮當(dāng)前價(jià)格重心心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎，TDI天平頻繁搖曳。面對(duì)孱弱的TDI下游需求，業(yè)者思及供應(yīng)是否存穩(wěn)市預(yù)期，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場(chǎng)區(qū)間窄幅震蕩行情，心態(tài)面影響力度升溫，觀望供應(yīng)面明朗消息面的釋放。