導語：周內(nèi)受原油回調(diào)及聚酯成本上漲帶動，滌綸長絲工廠繼續(xù)出貨，考慮到部分規(guī)格加工費低位，貿(mào)易抄底盤顯現(xiàn)，從數(shù)據(jù)角度看，周內(nèi)滌綸長絲工廠在持續(xù)12周累庫后本周首次去庫，那么當前是否是抄底時機呢？

1、價格

截止至3月27日，滌綸長絲 POY150D/48F報6900元/噸，F(xiàn)DY150D/96F報7175元/噸，DTY150D/48F報8200元/噸，圖中可見，自春節(jié)之后，滌綸長絲總體呈偏弱下跌走勢，當前滌綸長絲市場價格處五年均值之下，絕對價格偏低，是抄底的合理條件之一。

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2、利潤

表 滌綸長絲主流規(guī)格利潤階段最低點（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

當前，滌綸長絲POY150D/48F利潤在-28.76元/噸，F(xiàn)DY150D/96F利潤在-103.76元/噸，DTY150D/48F利潤在100元/噸，賬面看當前POY，F(xiàn)DY處于虧損狀態(tài)，DTY微盈利，然市場當前底部價格來看，F(xiàn)DY加工費最差的虧損-200至-300元/噸不等，POY盈利能力在100-300元/噸不等，DTY在盈虧線運行，追溯歷史滌綸長絲價格拐點多在POY虧損-350至-550元/噸之間，F(xiàn)DY的利潤虧損多在-250至-450元/噸之間，當前看FDY已臨近利潤拐點臨界值了，POY尚有空間。

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3、庫存

結(jié)合庫存來看，截至本周，POY工廠庫存在23.1天，較上期-7.6%；FDY工廠庫存在27.5天，較上期-8.64%；DTY庫存在31.3天，較上期-0.32%。周內(nèi)滌綸長絲現(xiàn)貨市場交投氣氛適度好轉(zhuǎn)，工廠成品庫存壓力適度緩解。次輪去庫是滌綸長絲工廠在持續(xù)12周累庫后首次去庫，周內(nèi)部分FDY貿(mào)易商抄底，使得產(chǎn)銷數(shù)據(jù)放量，但五年數(shù)據(jù)看，滌綸長絲最高庫存在35-40余天，目前數(shù)據(jù)統(tǒng)計多在30天附近，庫存尚能承壓。

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綜合來看，價格處于歷史相對低位，利潤虧損尚不及歷史行情拐點低位，庫存也存上升空間，可見滌綸長絲當前尚不能用“抄底”形容，市場仍適合剛性補入模式，雖然成本端PX、PTA多套裝置檢修供需結(jié)構(gòu)較好支撐，然需求偏多以及國際原油未來供應壓力仍壓制滌綸長絲市場向上空間，短期內(nèi)建議市場參與者維持剛性補入為主，集中備貨周期需重點關注織造后續(xù)開工情況。