一、行情回顧

圖1? 2025年國內(nèi)純棉紗價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖2? 2025年國內(nèi)純棉紗利潤與價(jià)格對比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周期純棉紗市場偏弱運(yùn)行，其中普梳環(huán)錠紡C32S周均價(jià)21400，環(huán)比持平，同比-8.15%。普梳環(huán)錠紡32S棉紗利潤下跌7至-449。傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，但大多數(shù)紗廠反映今年遠(yuǎn)不及往年同期水平，訂單多以小單散單為主，大訂單競爭激烈。同行內(nèi)卷嚴(yán)重，利潤嚴(yán)重虧損，純棉紗價(jià)格陰跌不止，紗線難言旺季。

二、上游市場支撐力不足，下游需求旺季不旺，雙重利空

圖3? 2023-2025年中國棉花價(jià)格走勢對比圖	圖4? 2024-2025年純棉紗產(chǎn)業(yè)鏈開工圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至3月27日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)14810元/噸，周環(huán)比上漲0.57%，價(jià)格處于一個(gè)低位的狀態(tài)，并且上漲動力嚴(yán)重不足，成本端對純棉紗價(jià)格支撐有限。本周棉企出貨穩(wěn)定，部分中小型紗廠累庫現(xiàn)象明顯，大型工廠訂單相對穩(wěn)定，但大單、出口訂單有限，國內(nèi)疆棉加工基本完畢，短期內(nèi)棉花供應(yīng)寬松，但訂單暫未有大幅更加狀態(tài)。本周期棉紡織造印染廠開機(jī)率雖有小幅上漲，但遠(yuǎn)不及往年同期。截至3月27日全國棉紡織綜合開工率為55.11%，較上周開工環(huán)比+1.49%。春夏服裝面料詢單氣氛相對維持，但整體后續(xù)訂單跟進(jìn)顯現(xiàn)不足，外貿(mào)受關(guān)稅增加、消費(fèi)低迷等影響而進(jìn)入僵持階段，有工廠暫且停車或降負(fù)等待訂單落地，場內(nèi)顯現(xiàn)疲弱態(tài)勢。江浙地區(qū)綜合開機(jī)率為68.51%，環(huán)比上期持平。近期，染廠訂單相對平穩(wěn)，但外貿(mào)詢盤較前期有所下降，內(nèi)貿(mào)訂單按需生產(chǎn)排單，常規(guī)品種備貨較去年同期有所下降，差異化中小訂單尚可。目前關(guān)稅問題影響下，成本端壓力增加，市場利潤壓縮顯著，客戶詢盤下達(dá)較為謹(jǐn)慎。

三、內(nèi)外制約，純棉紗積極出口

圖5??2024-2025年純棉紗進(jìn)口數(shù)據(jù)對比（萬噸）（美元/噸）	圖6? 2024-2025年純棉紗出口數(shù)據(jù)對比（萬噸）（美元/噸）
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據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月中國純棉紗進(jìn)口9.52萬噸，環(huán)比下降37.83%，同比下降25.53%；2月中國純棉紗進(jìn)口11.48萬噸，環(huán)比上漲20.65%，同比上升2.88%；1-2月，純棉紗累計(jì)進(jìn)口21萬噸。2025年1月，中國純棉紗出口3.46萬噸，環(huán)比上升9.10%，同比上漲47.32%；2月出口1.83萬噸，環(huán)比下降46.99%，同比上漲11.98%；1-2月，純棉紗累計(jì)出口5.29萬噸。如上圖所示，今年1-2月純棉紗進(jìn)口量較往年同期并無明顯變化，但是出口量上漲幅度明顯。面對美國的關(guān)稅威脅，疊加國內(nèi)低迷需求的制約，中國純棉紗企業(yè)出口雖然受到一定影響，但積極尋找方法，積極推進(jìn)其他國家的出口。2025年1-2月，中國純棉紗出口量按產(chǎn)銷國統(tǒng)計(jì)，排名在前五位的分別是：巴基斯坦、孟加拉國、越南、俄羅斯聯(lián)邦、印度尼西亞。這五個(gè)國家的出口量之和為3.77萬噸，約占當(dāng)月總出口量的71.22%。

四、后期預(yù)測?

綜合來看，棉花短期內(nèi)還是供大于求的局面，疊加下游紡企對棉花采購較為謹(jǐn)慎，隨用隨采，無明顯的利好因素，預(yù)期短期內(nèi)棉花價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行?！敖鹑y四”旺季，紗線行情慘淡，新增訂單較少。紡織服裝經(jīng)營壓力巨大，訂單稀少，對布料謹(jǐn)慎采購，坯布訂單較少又導(dǎo)致對原料紗線采購較少，最后影響到棉花的銷量，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)低迷。國際形勢嚴(yán)峻，更是對國內(nèi)行情形成一定沖擊。綜合來看，上下游無明顯利好因素，預(yù)期短期內(nèi)純棉紗價(jià)格低位震蕩運(yùn)行。