導(dǎo)語:3月份PBT下游改性塑料領(lǐng)域漲價(jià)函頻出，據(jù)調(diào)研各大改性塑料廠家阻燃類改性塑料大幅上漲，上漲區(qū)間約在3000-5000元/噸，能否帶動原料PBT市場回暖引發(fā)業(yè)者關(guān)注。

PBT與三氧化二銻價(jià)格走勢呈現(xiàn)一定負(fù)相關(guān)

雖然下游改性領(lǐng)域價(jià)格漲幅明顯，但從原料面PBT市場表現(xiàn)來看，市場價(jià)格仍然維持弱勢運(yùn)行，并未因下游產(chǎn)品價(jià)格提升有所帶動。從下游調(diào)研來看，本次改性PBT領(lǐng)域價(jià)格提升主要集中在阻燃改性塑料領(lǐng)域，主要是受到了阻燃劑三氧化二銻價(jià)格飆升而引發(fā)的阻燃改性塑料成本高位影響。

三氧化二銻是應(yīng)用最早的阻燃劑之一，廣泛用于塑料、橡膠、高分子材料等領(lǐng)域。尤其是與鹵素化物并用時(shí)，可以產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，顯著提高阻燃效果，在鹵系阻燃體系中是不可或缺的重要組成部分。

2023-2025年一季度PBT及三氧化二銻價(jià)格對比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

三氧化二銻市場價(jià)格在2024年上半年出現(xiàn)大幅上調(diào)，國內(nèi)月均市場價(jià)格從7萬元左右上漲至14萬元左右，漲幅高達(dá)96%。2025年春節(jié)之后三氧化二銻市場價(jià)格出現(xiàn)第二次飆升，價(jià)格走勢幾乎呈現(xiàn)90°上漲趨勢，月均價(jià)格從13萬元左右漲至19萬元左右。截止3月底，國內(nèi)三氧化二銻市場價(jià)格約在240000元/噸，一季度高低價(jià)差約在11萬元，振幅接近90%。

從二者價(jià)格走勢圖及相關(guān)系數(shù)表現(xiàn)來看，PBT市場價(jià)格與三氧化二銻市場價(jià)格走勢相關(guān)性一般，二者相關(guān)系數(shù)-0.77，呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)。從實(shí)際調(diào)研來看，三氧化二銻的大幅走高對PBT下游改性塑料領(lǐng)域影響較大，但目前尚未向上傳導(dǎo)至PBT原料面，一季度PBT弱勢走跌仍然受到自身供需及成本影響。

未來對PBT整體需求量影響較小

雖然目前三氧化二銻價(jià)格變動對PBT市場影響較小，但未來來看三氧化二銻或會維持高位運(yùn)行。三氧化二銻市場價(jià)格持續(xù)飆升主要原因來自于供應(yīng)量后市縮減，銻礦資源稀缺，全球銻礦儲量有限，主要集中在中國（占全球50%以上）、俄羅斯等。中國銻礦開采受環(huán)保政策限制（如湖南、廣西等主產(chǎn)區(qū)），同時(shí)地緣政治也在影響俄羅斯銻出口，導(dǎo)致三氧化二銻原料供應(yīng)減少。另一方面需求端新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為三氧化二銻市場帶來了新的增長動力。特別是在新能源汽車領(lǐng)域，三氧化二銻可用于提升電池組的阻燃性能和熱穩(wěn)定性，保障新能源汽車的安全運(yùn)行，需求或持續(xù)增量。短期內(nèi)三氧化二銻市場價(jià)格極難走跌，或會帶動阻燃改性塑料成本大幅上漲，產(chǎn)量及需求量均會受到相關(guān)影響。改性塑料在PBT下游消費(fèi)中約占30%左右，而使用三氧化二銻的鹵素阻燃類改性塑料占比更低，從整體來看對PBT下游需求量影響較小。

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