[隆眾聚焦]:PVC年初供需失衡,4月檢修能否扭轉(zhuǎn)乾坤
導(dǎo)語(yǔ):PVC供需平衡對(duì)價(jià)格有較為顯著的影響,供需差為正值時(shí),體現(xiàn)行業(yè)供大于求,供需差為負(fù)值時(shí),體現(xiàn)行業(yè)供不應(yīng)求,價(jià)格會(huì)受到供需差的影響出現(xiàn)下跌或上漲。但由于PVC具有較強(qiáng)的金融屬性,除了基本面的影響外,也會(huì)跟隨宏觀政策變化產(chǎn)生階段性的影響。
PVC供需差與價(jià)格變化
圖1? 2024-2025年P(guān)VC供需差與價(jià)格走勢(shì)(單位:元/噸、萬(wàn)噸) |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊
?從上圖看,2025年P(guān)VC市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩格局,上下波動(dòng)幅度均有限。2025年年初至3月中旬,PVC累庫(kù)明顯,尤其2月份正值春節(jié)假期,供需差呈擴(kuò)大趨勢(shì),PVC呈現(xiàn)出供大于求局面,價(jià)格持續(xù)回落;3月份開(kāi)始PVC企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)趨勢(shì),3月部分上游檢修增加,且3月是下游行業(yè)的傳統(tǒng)旺季,下游開(kāi)工提升,軟制品訂單較好,采購(gòu)積極性有所恢復(fù);另外3月價(jià)格跌至較低位置時(shí),下游補(bǔ)貨意向增強(qiáng),市場(chǎng)成交量增加,從而帶動(dòng)了社會(huì)庫(kù)存下降。3月企業(yè)庫(kù)存減少主要受部分企業(yè)檢修減量及集中交付內(nèi)外貿(mào)客戶,需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)影響。另外出口的增加也有效轉(zhuǎn)移了國(guó)內(nèi)的供需矛盾壓力,對(duì)上游及市場(chǎng)庫(kù)存去化起到積極的推動(dòng)作用,3月供需差呈現(xiàn)負(fù)值。
4月檢修陸續(xù)增多,供應(yīng)壓力緩解
表1 4月PVC計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)統(tǒng)計(jì)(單位:萬(wàn)噸/年)
檢修類別 | 企業(yè)名稱 | 工藝 | 涉及檢修產(chǎn)能 | 檢修時(shí)間 | 結(jié)束時(shí)間 |
2025年4月檢修企業(yè) | 滄州聚隆 | 乙烯法 | 40 | 2024/9/20 | 待定 |
宜賓天原 | 電石法 | 40 | 2025/3/23 | 2025/4/1 | |
鹽湖鎂業(yè) | 乙烯法 | 30 | 2025/3/8 | 待定 | |
渤化發(fā)展 | 乙烯法 | 80 | 2025/4/6 | 2025/4/21 | |
四川金路 | 電石法 | 30 | 2025/4/14 | 2025/4/17 | |
陜西金泰 | 電石法 | 30 | |||
寧夏金昱元 | 電石法 | 70 | |||
青海宜化 | 電石法 | 30 | |||
安徽華塑 | 電石法 | 62 | 4-5月檢修 | ||
4月常規(guī)檢修合計(jì) | 412 | ||||
泰山鹽化 | 電石法 | 10 | 2022/9/29 | 待定 | |
山東東岳 | 電石法 | 13 | 2023/3/25 | 待定 | |
甘肅新融 | 電石法 | 20 | 2023/7/12 | 待定 | |
烏?;?/span> | 電石法 | 30 | 2023/7/23 | 待定 | |
總合計(jì) | 485 |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊
進(jìn)入4月份,PVC市場(chǎng)迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。隨著常規(guī)檢修企業(yè)數(shù)量的增加,PVC產(chǎn)量預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯下降,供應(yīng)端壓力有望得到有效緩解。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì),2025年4月PVC裝置停車及常規(guī)檢修產(chǎn)能在412萬(wàn)噸,預(yù)估常規(guī)檢修造成的損失量在17.72萬(wàn)噸,疊加前期降負(fù)形成的產(chǎn)量損失量約50.59萬(wàn)噸,環(huán)比增2.08%,2025年4月國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量預(yù)估在197.27萬(wàn)噸。
后市價(jià)格展望
圖2? 2025年P(guān)VC價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)(單位:元/噸) |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊
后市來(lái)看, 4月PVC計(jì)劃?rùn)z修增多,供應(yīng)端預(yù)計(jì)減少;需求端,國(guó)內(nèi)下游當(dāng)前對(duì)原料采購(gòu)剛需下春季需求仍然可期,出口上中國(guó)價(jià)格依然存在一定優(yōu)勢(shì),且在反傾銷和BIS認(rèn)證可能事實(shí)的背景下短期出口仍然向好,那么在供應(yīng)減少而需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期下,4月PVC價(jià)格重心預(yù)計(jì)震蕩上移。不過(guò),由于長(zhǎng)期積累的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,整體供大于求的格局在短期內(nèi)難以徹底扭轉(zhuǎn),這也限制了價(jià)格的上漲空間。整體來(lái)看,4月預(yù)計(jì)供需差至-14.07萬(wàn)噸,PVC市場(chǎng)或呈現(xiàn)先跌后漲趨勢(shì),華東SG-5主流價(jià)格看在5030元/噸。