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[隆眾聚焦]:弱需求與宏觀情緒拖累 PP價(jià)格持續(xù)探底

摘要:

塑料PP粒市場行情,PP粒行情分析,PP粒市場價(jià)格

導(dǎo)語:近期聚丙烯市場價(jià)格呈現(xiàn)出持續(xù)下行的明顯態(tài)勢,終端消費(fèi)市場的復(fù)蘇緩慢,以及部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩,導(dǎo)致對(duì)聚丙烯的需求量大幅減少。同時(shí),宏觀市場情緒的低迷也進(jìn)一步加劇了供需矛盾的升級(jí)。投資者信心不足,市場觀望情緒濃厚,使得聚丙烯市場難以擺脫下行的壓力。

一、產(chǎn)能面臨過剩壓力 供應(yīng)預(yù)期呈現(xiàn)增強(qiáng)態(tài)勢

單位:萬噸/

地區(qū)

企業(yè)簡稱

產(chǎn)能

地區(qū)

工藝

投產(chǎn)時(shí)間

華北

內(nèi)蒙寶豐二線

50

華北

煤制

2025年1月

華北

內(nèi)蒙寶豐三線

50

華北

煤制

2025年3月

華南

??松梨冢ɑ葜荩?/span>

47

華南

油制

2025年4月

華北

金誠石化

15

華北

油制

2025年4月

華北

裕龍石化

40

華北

油制

2025年4月

華北

裕龍石化

40

華北

油制

2025年4月

華南

中景石化

150

華南

PDH

2025年5月

華東

鎮(zhèn)海煉化Ⅱ期

50

華東

油制

2025年6月

華北

利華益維遠(yuǎn)

20

華北

PDH

2025年8月

華東

寧波大榭Ⅱ期

90

華東

油制

2025年9月

西北

華亭煤業(yè)

20

西北

煤制

2025年12月

華南

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48

華南

油制

2025年12月

華南

廣西石化

40

華南

油制

2025年12月

華東

鎮(zhèn)海煉化Ⅱ期

50

華東

油制

2025年12月

總計(jì)


710




近年來行業(yè)內(nèi)投資熱潮的持續(xù)升溫,隨著多家企業(yè)紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、新建生產(chǎn)線,市場上的產(chǎn)品供應(yīng)量急劇攀升。進(jìn)入2025年雖僅有內(nèi)蒙古寶豐二線50萬噸/年、三線50萬噸/年順利投產(chǎn),多數(shù)裝置投產(chǎn)時(shí)間推遲,實(shí)際產(chǎn)能釋放速度低于預(yù)期,但后期來看仍存在大量新裝置投產(chǎn)計(jì)劃,新增產(chǎn)能計(jì)劃高達(dá)710萬噸/年,截至目前,中國聚丙烯總產(chǎn)能已達(dá)4561萬噸/年,高速擴(kuò)能背景下,市場供應(yīng)端壓力難以得到有效緩解。

二、原油價(jià)格顯著下跌 成本支撐力度減弱

圖1??原油與PP價(jià)格聯(lián)動(dòng)性分析(元/噸、美元/桶)

圖2??中國PP五種原料工藝成本走勢圖(元/噸)

[隆眾聚焦]:弱需求與宏觀情緒共振 PP價(jià)格持續(xù)探底?

[隆眾聚焦]:弱需求與宏觀情緒共振 PP價(jià)格持續(xù)探底

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

原油作為聚丙烯的主要原料之一,其價(jià)格變動(dòng)對(duì)聚丙烯生產(chǎn)成本具有顯著影響。近期,美國加征關(guān)稅新政導(dǎo)致市場對(duì)全球原油需求預(yù)期看衰,疊加OPEC+5月計(jì)劃加大增產(chǎn)力度,以及市場擔(dān)憂多國將對(duì)美國關(guān)稅新政采取反制舉措,多因素共同導(dǎo)致原油價(jià)格大幅下跌。盡管原油價(jià)格的下跌在一定程度上修復(fù)了聚丙烯的生產(chǎn)利潤,但同時(shí)也削弱了成本端對(duì)聚丙烯價(jià)格的支撐。此外,原油價(jià)格的下跌也使得市場參與者對(duì)聚丙烯市場的信心不足。截止4月7日,布倫特價(jià)格為74.95美元/桶,較4月2日下跌14.33%,全國拉絲均價(jià)在7312元/噸,較4月2日跌29元/噸,跌幅0.40%.

三、需求端疲態(tài)盡顯 業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎

宏觀政策對(duì)聚丙烯市場產(chǎn)生一定影響,業(yè)者心態(tài)更加謹(jǐn)慎,供應(yīng)端增量與需求端疲軟形成鮮明對(duì)比,市場承壓運(yùn)行。此外,PDH是中國聚丙烯主要工藝,且美國是中國進(jìn)口丙烷主要來源地,后期或推高PDH企業(yè)生產(chǎn)成本間接對(duì)國內(nèi)聚丙烯價(jià)格形成支撐,高昂的成本使得利潤壓縮明顯,上游廠家降負(fù)或減產(chǎn)將成為常態(tài),

圖3?2023-2025PP制品下游行業(yè)開工率走勢圖(單位:%)

圖4?中國PP五種原料工藝?yán)麧欁邉輬D(元/噸)

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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

下游行業(yè)開工率雖略有回升,但新訂單承接能力不足,市場對(duì)高價(jià)貨源接受度持續(xù)走低,海外加征關(guān)稅政策依然制約著下游制品的出口業(yè)務(wù),需求層面增長乏力,場內(nèi)業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎。

歷年三四月份,聚丙烯市場通常迎來傳統(tǒng)需求旺季,然而2025年預(yù)期卻未能兌現(xiàn),市場持續(xù)呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。在基本面缺乏強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)、成本端支撐減弱以及一系列宏觀政策的出臺(tái),多重因素交織下,聚丙烯市場價(jià)格重心逐步下移。市場參與者普遍對(duì)后市信心不足,難以捕捉到明確的利好信號(hào),導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。

綜合來看,當(dāng)前聚丙烯市場正遭遇多重困境,產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)峻,原油價(jià)格大幅走跌,關(guān)稅政策頻繁調(diào)整,加之下游需求持續(xù)疲軟,共同牽制了市場價(jià)格的持續(xù)下滑。短期內(nèi),得益于部分裝置的檢修集中,供應(yīng)端壓力有望得到一定程度的緩解。然而從長期來看,新增產(chǎn)能的不斷投產(chǎn)以及需求端的持續(xù)低迷態(tài)勢,仍將為市場帶來持續(xù)壓力。后期需關(guān)注原油價(jià)格的波動(dòng)趨勢,以及下游需求的復(fù)蘇跡象。


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