[復合肥月評]:市場穩(wěn)中偏弱(2025年1月)
復合肥,月評
1. 本月熱點關注
a)生產(chǎn):本月裝置產(chǎn)能利用率以下降為主。下旬,復合肥產(chǎn)能利用率較上月末降9.19個百分點,較去年同期高1.25個百分點;
b)庫存:樣本企業(yè)庫存居高不下,下旬樣本企業(yè)庫存水平環(huán)比高5.72%,同比高52.52%;
c)其他:月內(nèi),上游主要原料震蕩窄幅調(diào)整,加之適逢春節(jié)長假,對市場缺乏明顯有效引導。
2. 本月行情分析
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
國內(nèi)復合肥市場價格月度漲跌表
單位:元/噸
產(chǎn)品規(guī)格 | 2025/1 | 2024/12 | 環(huán)比% | 2024/1 | 同比% | |
山東地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2720 | -0.74% | 2950 | -8.47% |
山東地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2350 | 2350 | 0.00% | 2650 | -11.32% |
河南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2690 | 2690 | 0.00% | 2920 | -7.88% |
河南地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2300 | 0.00% | 2600 | -11.54% |
湖北地區(qū) | 45%S(14:16:15) | 2700 | 2750 | -1.82% | 2920 | -7.53% |
湖北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2350 | -2.13% | 2650 | -13.21% |
安徽地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2720 | -0.74% | 2900 | -6.90% |
安徽地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2320 | -0.86% | 2580 | -10.85% |
河北地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2720 | -0.74% | 2900 | -6.90% |
河北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2320 | -0.87% | 2650 | -13.21% |
西南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2750 | -1.82% | 2920 | -7.53% |
江蘇地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2730 | 2750 | -0.73% | 2900 | -5.86% |
江蘇地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2230 | 2250 | -0.89% | 2450 | -8.98% |
?數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
1月,國內(nèi)復合肥市場穩(wěn)中偏弱,部分降幅在20-50元/噸。主受原料波動及持續(xù)走貨欠佳拖累,部分企業(yè)讓利走單,價格面出現(xiàn)階段性松動;同時也有部分企業(yè)政策優(yōu)惠加碼或保底時間延長現(xiàn)象,從而促進局部價格重心回落。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2650-2850元/噸,45%CL(3*15)在2200-2400元/噸,35含量小麥返青肥在1350-1750元/噸,40含量高氮肥在1750-2000元/噸。
其中上旬,市場價格窄幅向下整理,幅度在20-50元/噸。主因尿素、氯化銨、合成氨均呈現(xiàn)不同幅度下滑,影響復合肥尤其高氮肥成本,而磷酸一銨低價也增多,重心出現(xiàn)一定下滑,增加了市場的擔憂情緒,從而導致部分復合肥企業(yè)價格松動或出臺政策優(yōu)惠。其中河北地區(qū),高氮類產(chǎn)品部分降幅在50元/噸左右;山東、湖北及江蘇地區(qū),部分平衡肥降幅在20-50元/噸不等。中旬,市場弱穩(wěn)推進、局部走貨改善。原料中尿素反彈,對市場心態(tài)形成一定提振,山西、東北地區(qū)高氮肥走貨好轉;同時華北大部部分返青肥走貨也有所上量;不過南方地區(qū),除部分剛需采備外,市場改善整體有限。下旬,市場價格波動不大,節(jié)日氣氛漸濃。尿素因企業(yè)預收單較好繼續(xù)挺價、鉀肥較為堅挺;但磷酸二銨企業(yè)積極響應國家號召,下調(diào)價格,對市場心態(tài)產(chǎn)生一定影響;加之春節(jié)臨近,市場各方操作積極性逐步減退,市場發(fā)運走貨量下降。月底,適逢傳統(tǒng)農(nóng)歷年,市場進入休市狀態(tài)。
裝置方面:受原料波動及持續(xù)走貨欠佳拖累,企業(yè)開工率多呈現(xiàn)下降態(tài)勢,尤其下旬,隨著春節(jié)長假臨近,企業(yè)開工率下滑加速。
整體來看,1月,國內(nèi)復合肥市場穩(wěn)中局部偏弱整理,走貨放量仍然有限,部分地區(qū)到貨進度較往年同期偏慢3成。預計2月,市場或波動有限,一方面企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單,價格面調(diào)整意向相對偏低;另一方面終端需求即將集中啟動,而前期備貨多有不足,因此下半月經(jīng)銷商補倉提貨明顯;第三上游主要原料產(chǎn)品價格行情或以小幅波動為主,從而對復合肥市場形成一定企穩(wěn)支持。
3. 市場影響因素分析
a)本月,我國復合肥產(chǎn)量為416.77萬噸,較上月減少105.51萬噸,環(huán)比下降20.20%。本月產(chǎn)能平均利用率33.21%,環(huán)比下滑9.23個百分點,同比下滑3.18個百分點。
b)截止2025年1月下旬,復合肥樣本企業(yè)庫存量85.12萬噸,較上月末增7.20%,本月平均庫存水平在83.73萬噸,較上月增11.18%。本月企業(yè)庫存上升原因:一是企業(yè)為保障供應,部分繼續(xù)建倉;二是經(jīng)銷商提貨量不及預期;三是春節(jié)臨近,中下旬開始,物流收緊,市場走貨放緩。
c)本月利潤小幅增加。月末,氨化45%S(3*15)實時理論毛利在236元/噸,環(huán)比增26元/噸,同比低193元/噸;滾筒45%CL(3*15)毛利在129元/噸,環(huán)比高23元/噸,同比低166元/噸。
4. 下月市場預測
2月份,上旬市場處于逐步復蘇的狀態(tài)中,企業(yè)排產(chǎn)恢復,貨源陸續(xù)下沉,華北區(qū)域活躍度或高于東北區(qū)域,東北市場或在中旬后陸續(xù)改觀。下旬進入春季旺季,復合肥交投氛圍明顯提升,此時產(chǎn)業(yè)鏈整體運行尚可,成本面不會較大調(diào)整,復合肥也穩(wěn)定推進。
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