影響復合肥價格變化因素較多，政策、宏觀、國際、成本、供需以及心態(tài)等，從歷史數(shù)據(jù)顯示復合肥與原料成本相關性系數(shù)較重，這主要與其成本構造決定。近一個月的持續(xù)拉漲，原料成本走高首當其沖，近日趨穩(wěn)的走勢后，復合肥價格還存適當不漲，現(xiàn)參考45%S(3*15)主流出廠2950-3050元/噸，那么后期其他影響因素變化如何？

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近五年來看，選取了主要原料之一尿素，我們從走勢圖可以看出復合肥價格與尿素走勢貼近，只是稍顯緩慢，主因復合肥貼近下游，需要傳導的時間。進入2025年復合肥與尿素價差擴大，這其中因磷酸一銨以及氯化鉀價格漲幅明顯導致。自3月10日國儲氯化鉀競拍展開，現(xiàn)市場趨于平穩(wěn)，而磷酸一銨雖硫磺給與成本壓力持續(xù)增加，但因下游高價抵觸，成交價格也無明顯調(diào)整，因此復合肥成本壓力稍有緩解，價格趨于穩(wěn)定。

供需活躍度逐步轉(zhuǎn)弱

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從供應數(shù)據(jù)來看，復合肥產(chǎn)能利用率以及樣本企業(yè)庫存在2月中旬至今形成了較為鮮明的相反走勢，因春耕季節(jié)需求集中釋放，疊加原料上漲行情，下游接貨積極性較好，因此提貨非常積極，復合肥企業(yè)為保障發(fā)運，負荷提升迅速，且前期累積庫存也得到了釋放。

后續(xù)看一是春季掃尾后，市場剛需轉(zhuǎn)弱；二、流通渠道低價貨源尚未消耗，市場倒掛；三、企業(yè)新接訂單量有限，高價成交受阻，傳導困難。那么多項利空因素影響下，供需活躍度較目前會經(jīng)歷轉(zhuǎn)弱階段，但好在春夏期間國內(nèi)還存需求，因此適當轉(zhuǎn)弱，不會驟降。

中美摩擦 下游農(nóng)副產(chǎn)品經(jīng)歷震蕩

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中國本身并非玉米出口大國，但如果美國加征關稅后，中國部分原本計劃出口美國的玉米深加工產(chǎn)品受限，可能會導致相關企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)和出口策略。另一方面，美國對中國輸美商品加征關稅，中國采取反制措施，對美國農(nóng)產(chǎn)品（包括玉米）加征關稅，導致中國從美國進口玉米的成本上升。

從長遠來看，這無疑是推動國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一次契機，國內(nèi)玉米種植戶有望迎來新的機遇，隨著進口玉米價格優(yōu)勢減弱，國內(nèi)玉米的市場需求可能增加，刺激種植戶擴大種植面積，那么對于國內(nèi)復合肥需求的支撐也在釋放利好。

再者水果也受到政策影響，進口水果憑借反季節(jié)供應和品種稀缺性占據(jù)高端市場，但國產(chǎn)水果通過品種改良逐步實現(xiàn)替代，價格更具競爭力，進口存在壁壘后，那么對于國內(nèi)水果種植面積等存在側(cè)面推動力，影響著高附加值復合肥的需求量。

當然這更多是長時間周期的反應，目前從心態(tài)上面對于經(jīng)銷商以及農(nóng)戶存在利好。

總結(jié)：復合肥高位趨穩(wěn) 等待消息指引

整體看，復合肥市場價格短時間內(nèi)保持高位走勢，等待低價貨源消化，等待原料走勢明朗，等待下游高價接受力恢復等等。