影響復(fù)合肥價(jià)格變化因素較多，政策、宏觀(guān)、國(guó)際、成本、供需以及心態(tài)等，從歷史數(shù)據(jù)顯示復(fù)合肥與原料成本相關(guān)性系數(shù)較重，這主要與其成本構(gòu)造決定。近一個(gè)月的持續(xù)拉漲，原料成本走高首當(dāng)其沖，近日趨穩(wěn)的走勢(shì)后，復(fù)合肥價(jià)格還存適當(dāng)不漲，現(xiàn)參考45%S(3*15)主流出廠(chǎng)2950-3050元/噸，那么后期其他影響因素變化如何？

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

近五年來(lái)看，選取了主要原料之一尿素，我們從走勢(shì)圖可以看出復(fù)合肥價(jià)格與尿素走勢(shì)貼近，只是稍顯緩慢，主因復(fù)合肥貼近下游，需要傳導(dǎo)的時(shí)間。進(jìn)入2025年復(fù)合肥與尿素價(jià)差擴(kuò)大，這其中因磷酸一銨以及氯化鉀價(jià)格漲幅明顯導(dǎo)致。自3月10日國(guó)儲(chǔ)氯化鉀競(jìng)拍展開(kāi)，現(xiàn)市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，而磷酸一銨雖硫磺給與成本壓力持續(xù)增加，但因下游高價(jià)抵觸，成交價(jià)格也無(wú)明顯調(diào)整，因此復(fù)合肥成本壓力稍有緩解，價(jià)格趨于穩(wěn)定。

供需活躍度逐步轉(zhuǎn)弱

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從供應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)看，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率以及樣本企業(yè)庫(kù)存在2月中旬至今形成了較為鮮明的相反走勢(shì)，因春耕季節(jié)需求集中釋放，疊加原料上漲行情，下游接貨積極性較好，因此提貨非常積極，復(fù)合肥企業(yè)為保障發(fā)運(yùn)，負(fù)荷提升迅速，且前期累積庫(kù)存也得到了釋放。

后續(xù)看一是春季掃尾后，市場(chǎng)剛需轉(zhuǎn)弱；二、流通渠道低價(jià)貨源尚未消耗，市場(chǎng)倒掛；三、企業(yè)新接訂單量有限，高價(jià)成交受阻，傳導(dǎo)困難。那么多項(xiàng)利空因素影響下，供需活躍度較目前會(huì)經(jīng)歷轉(zhuǎn)弱階段，但好在春夏期間國(guó)內(nèi)還存需求，因此適當(dāng)轉(zhuǎn)弱，不會(huì)驟降。

中美摩擦 下游農(nóng)副產(chǎn)品經(jīng)歷震蕩

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中國(guó)本身并非玉米出口大國(guó)，但如果美國(guó)加征關(guān)稅后，中國(guó)部分原本計(jì)劃出口美國(guó)的玉米深加工產(chǎn)品受限，可能會(huì)導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)和出口策略。另一方面，美國(guó)對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅，中國(guó)采取反制措施，對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品（包括玉米）加征關(guān)稅，導(dǎo)致中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口玉米的成本上升。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這無(wú)疑是推動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一次契機(jī)，國(guó)內(nèi)玉米種植戶(hù)有望迎來(lái)新的機(jī)遇，隨著進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，國(guó)內(nèi)玉米的市場(chǎng)需求可能增加，刺激種植戶(hù)擴(kuò)大種植面積，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)復(fù)合肥需求的支撐也在釋放利好。

再者水果也受到政策影響，進(jìn)口水果憑借反季節(jié)供應(yīng)和品種稀缺性占據(jù)高端市場(chǎng)，但國(guó)產(chǎn)水果通過(guò)品種改良逐步實(shí)現(xiàn)替代，價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)口存在壁壘后，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)水果種植面積等存在側(cè)面推動(dòng)力，影響著高附加值復(fù)合肥的需求量。

當(dāng)然這更多是長(zhǎng)時(shí)間周期的反應(yīng)，目前從心態(tài)上面對(duì)于經(jīng)銷(xiāo)商以及農(nóng)戶(hù)存在利好。

總結(jié)：復(fù)合肥高位趨穩(wěn) 等待消息指引

整體看，復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格短時(shí)間內(nèi)保持高位走勢(shì)，等待低價(jià)貨源消化，等待原料走勢(shì)明朗，等待下游高價(jià)接受力恢復(fù)等等。