[隆眾聚焦]: 三月尿素期貨市場總結(jié)
圖1 尿素期貨主力合約價(jià)格走勢圖
3月,國內(nèi)尿素期貨市場行情上揚(yáng)明顯。1日盤面收于2476元/噸,31日收于2801元/噸,上漲325元/噸、漲幅13.13%;21日盤面最高價(jià)2976元/噸,達(dá)到年內(nèi)最高值。月初,受地緣軍事沖突影響,國際原油價(jià)格大漲,帶動(dòng)甲醇、尿素、動(dòng)力煤等大宗商品價(jià)格上漲;且由于上月末尿素期貨因國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價(jià)格形成機(jī)制的通知而被低估,因此本月初有所反彈。月中,國際軍事沖突、煤炭、淡儲(chǔ)等消息交替轉(zhuǎn)換,加之部分區(qū)域公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致物流運(yùn)輸受阻,現(xiàn)貨面的上漲給期貨帶來利好支撐,盤面因?yàn)楦呶徽鹗?;月中末期,隨著晉城因環(huán)保限產(chǎn)的消息發(fā)布,期貨商看漲心態(tài)再次強(qiáng)烈。月末,首日期貨盤面因晉城限產(chǎn)的消息高開明顯,盤面大幅上揚(yáng)、創(chuàng)年內(nèi)的高值;俄烏沖突中西方對(duì)俄制裁的同時(shí),俄方也開始采取反制裁手段,其中限制化肥出口、天然氣等措施導(dǎo)致國際化肥價(jià)格再臨高點(diǎn)。月末中后期,盤面因現(xiàn)貨行情的窄幅震蕩有一定調(diào)整,但變動(dòng)區(qū)間有限。目前期貨價(jià)格仍低于現(xiàn)貨價(jià)格,下月主力合約即將進(jìn)入換月階段,期現(xiàn)基差也將陸續(xù)修正。
圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢圖
圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠庫的期現(xiàn)價(jià)格及基差情況。以河南樣本廠庫為例,3月1日基差為114元/噸,3月31日基差為59元/噸。本月尿素期現(xiàn)基差區(qū)間震蕩為主,月初期貨上揚(yáng)幅度大于現(xiàn)貨,期現(xiàn)基差因此下降;月中期貨漲跌反復(fù)、現(xiàn)貨波動(dòng)有限,因此基差漲跌反復(fù)。月末初期,期貨上揚(yáng)明顯后走低,現(xiàn)貨走高后松動(dòng)有限,因此基差有所上漲;月末后期,期現(xiàn)先跌后漲,現(xiàn)貨跌后趨穩(wěn),期現(xiàn)基差再次震蕩下降。
圖3 尿素主力合約交易及持倉量走勢圖
交易量方面來看,3月盤面整體活躍度不高,日均交易量在7.3萬手;其中上中旬交投活躍度尚可,下旬交投活躍度不佳。持倉量方面,月度上中旬持倉量整體呈現(xiàn)小幅增加的趨勢,月度下旬隨著主力合約05即將進(jìn)入換月階段,期貨商陸續(xù)開始減持,尤其是月末幾日減持較為明顯。