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[隆眾聚焦]:三月尿素預(yù)期 看跌不看崩

摘要:

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再看三月尿素市場前,我們先回顧二月的國內(nèi)尿素行情走勢。不管是在春節(jié)前,還是二月中旬,小編始終堅(jiān)持二月的行情的波動(dòng)幅度在100-150元/噸范圍內(nèi),這個(gè)水平的判斷一方面基于節(jié)后需求和供應(yīng)的恢復(fù)情況,另一方面參考了近十年春節(jié)后一個(gè)月的價(jià)格波動(dòng)范圍,而最終二月的走勢也堅(jiān)持在了這個(gè)范圍內(nèi),不過最低水平出現(xiàn)在了2月的中旬,趨勢先抑后揚(yáng),與預(yù)期的稍有偏差。對于三月的觀點(diǎn),個(gè)人認(rèn)為行情屬于季節(jié)性的回落,而非崩盤之說,具體分析如下。

圖1 山東尿素價(jià)格走勢圖

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來源:隆眾資訊

農(nóng)需轉(zhuǎn)弱 工需有增加預(yù)期

根據(jù)農(nóng)作物的季節(jié)周期表來看,3月上中旬隨著山東、河北等地返青肥用肥的開始,農(nóng)業(yè)市場會(huì)有個(gè)空檔期出現(xiàn),至3月下旬4月陸續(xù)開始下一波農(nóng)業(yè)需求的可能恢復(fù)。而工業(yè)需求方面,復(fù)合肥3-5月處于高氮肥的生產(chǎn)高峰期,對于尿素的需求會(huì)處于一個(gè)相對旺盛時(shí)期;板材行業(yè)也漸入生產(chǎn)銷售旺季階段,所以工業(yè)需求有增加預(yù)期。但從需求的三駕馬車:農(nóng)業(yè)、工業(yè)、出口來看,僅靠工業(yè)難以支撐充足的供應(yīng)量,所以價(jià)格會(huì)進(jìn)入季節(jié)性的下調(diào)周期。

表 上半年農(nóng)作物種植用肥季節(jié)周期表

月份

1

2

3

4

5

需求

用肥淡季:僅江蘇、安徽等部分地區(qū)存在小麥追肥需求

3月:小麥返青期追肥旺季,春耕備肥活動(dòng),活動(dòng)自南向北逐步展開。3月下旬:高氮復(fù)合肥生產(chǎn)旺季。4-5月:南方水稻存在用肥需求,北方玉米等開始施用底肥。

春玉米


播種

播種

播種

生長

秋玉米





播種

淡季水稻





播種

早稻




播種

生長

晚稻






冬小麥

生長

生長

生長

生長

收獲

春小麥



播種

播種

生長

棉花




播種

生長

冬油菜

生長

生長

生長

生長

收獲

春油菜





播種

甘蔗



播種

播種

生長

花生




播種

生長

春播大豆





播種

夏播大豆






甜菜





播種

日產(chǎn)高位延續(xù) 中間會(huì)有波動(dòng)

在內(nèi)需有轉(zhuǎn)弱之時(shí),國內(nèi)尿素的供應(yīng)也在穩(wěn)步提升。2月下旬國內(nèi)尿素日產(chǎn)年內(nèi)首次登上17萬噸水平,超過同期1萬噸,也正是因?yàn)橹饾u充足的供應(yīng),加上年內(nèi)可能投產(chǎn)的新增產(chǎn)能,讓業(yè)內(nèi)外對于行情預(yù)期一直是偏空狀態(tài)。不過據(jù)隆眾數(shù)據(jù)調(diào)研,雖然日產(chǎn)目前處于較高水平,但3-4月預(yù)期來看,可能會(huì)有8-10家企業(yè)有檢修計(jì)劃,疊加期間的短時(shí)故障出現(xiàn),所以日產(chǎn)可能不會(huì)長期高位延續(xù),中間會(huì)有波動(dòng)出現(xiàn),一旦波幅較大,疊加當(dāng)期的因素影響,對于行情的走勢也會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。另外初步數(shù)據(jù)預(yù)估1-4月尿素產(chǎn)量約1900萬噸,僅比去年同期增加10-20萬噸,供應(yīng)的增幅有限,這也是對于行情看跌不看崩的重要原因之一。

圖2 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖

2.png

來源:隆眾資訊

同期對比 趨勢回歸

雖然歷史不會(huì)重演,但經(jīng)驗(yàn)總歸可以借鑒?;乜慈ツ晖?月的行情走勢,短暫震蕩過后堅(jiān)挺一路上行,而當(dāng)時(shí)的主因是疫情影響下的供需錯(cuò)配。然今年疫情基本消散,市場也要重新探尋軌跡。在供應(yīng)預(yù)期增幅有限,市場仍要迎來又一波需求大旺季之時(shí),依舊會(huì)有行情可期,但在出口不復(fù)往年般活躍之際,供需相對寬松的環(huán)境,仍會(huì)抑制價(jià)格的上行空間。

圖3 往年尿素價(jià)格走勢對比圖

3.png

來源:隆眾資訊

因此綜合分析,3月國內(nèi)尿素的行情走勢,會(huì)有一個(gè)幅度較大且周期略長的下行過程,期間或因供應(yīng)、需求、出口、情緒等至少兩方的共振,引發(fā)階段性的行情出現(xiàn)。今年的供應(yīng)壓力雖有但為時(shí)尚早,今年的大旺季還要到來,所以下跌可有,崩盤未至。


3月的國內(nèi)尿素行情,大家的觀點(diǎn)相對比較一致,不同的是下行的空間大小。而4-5月的市場依舊是不確定狀態(tài),可能是一年中承上啟下的階段,可能是一年中比較好的時(shí)機(jī),也可能出現(xiàn)一些意外因素等等。而我們也選在:4月12-14日、山東煙臺(tái),舉行第八屆隆眾化肥高峰論壇,在邀請業(yè)內(nèi)大咖專家分享氮磷鉀復(fù)行情的同時(shí),也給大家提供了一個(gè)平臺(tái),自由探討,相互溝通,增加合作,尋找商機(jī)。市場潛力無限,出來總有機(jī)會(huì)。我們負(fù)責(zé)提供平臺(tái),希望能給更多的客戶帶來更高的價(jià)值。報(bào)名熱線:13646437764吳苑麗,歡迎前來報(bào)名咨詢!

煙臺(tái)大會(huì)圖片.jpg



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