[隆眾聚焦]:三月尿素預(yù)期 看跌不看崩
化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點(diǎn)
再看三月尿素市場前,我們先回顧二月的國內(nèi)尿素行情走勢。不管是在春節(jié)前,還是二月中旬,小編始終堅(jiān)持二月的行情的波動(dòng)幅度在100-150元/噸范圍內(nèi),這個(gè)水平的判斷一方面基于節(jié)后需求和供應(yīng)的恢復(fù)情況,另一方面參考了近十年春節(jié)后一個(gè)月的價(jià)格波動(dòng)范圍,而最終二月的走勢也堅(jiān)持在了這個(gè)范圍內(nèi),不過最低水平出現(xiàn)在了2月的中旬,趨勢先抑后揚(yáng),與預(yù)期的稍有偏差。對于三月的觀點(diǎn),個(gè)人認(rèn)為行情屬于季節(jié)性的回落,而非崩盤之說,具體分析如下。
圖1 山東尿素價(jià)格走勢圖
來源:隆眾資訊
農(nóng)需轉(zhuǎn)弱 工需有增加預(yù)期
根據(jù)農(nóng)作物的季節(jié)周期表來看,3月上中旬隨著山東、河北等地返青肥用肥的開始,農(nóng)業(yè)市場會(huì)有個(gè)空檔期出現(xiàn),至3月下旬4月陸續(xù)開始下一波農(nóng)業(yè)需求的可能恢復(fù)。而工業(yè)需求方面,復(fù)合肥3-5月處于高氮肥的生產(chǎn)高峰期,對于尿素的需求會(huì)處于一個(gè)相對旺盛時(shí)期;板材行業(yè)也漸入生產(chǎn)銷售旺季階段,所以工業(yè)需求有增加預(yù)期。但從需求的三駕馬車:農(nóng)業(yè)、工業(yè)、出口來看,僅靠工業(yè)難以支撐充足的供應(yīng)量,所以價(jià)格會(huì)進(jìn)入季節(jié)性的下調(diào)周期。
表 上半年農(nóng)作物種植用肥季節(jié)周期表
月份 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 |
需求 | 用肥淡季:僅江蘇、安徽等部分地區(qū)存在小麥追肥需求 | 3月:小麥返青期追肥旺季,春耕備肥活動(dòng),活動(dòng)自南向北逐步展開。3月下旬:高氮復(fù)合肥生產(chǎn)旺季。4-5月:南方水稻存在用肥需求,北方玉米等開始施用底肥。 | |||
春玉米 | 播種 | 播種 | 播種 | 生長 | |
秋玉米 | 播種 | ||||
淡季水稻 | 播種 | ||||
早稻 | 播種 | 生長 | |||
晚稻 | |||||
冬小麥 | 生長 | 生長 | 生長 | 生長 | 收獲 |
春小麥 | 播種 | 播種 | 生長 | ||
播種 | 生長 | ||||
冬油菜 | 生長 | 生長 | 生長 | 生長 | 收獲 |
春油菜 | 播種 | ||||
甘蔗 | 播種 | 播種 | 生長 | ||
播種 | 生長 | ||||
春播大豆 | 播種 | ||||
夏播大豆 | |||||
甜菜 | 播種 |
日產(chǎn)高位延續(xù) 中間會(huì)有波動(dòng)
在內(nèi)需有轉(zhuǎn)弱之時(shí),國內(nèi)尿素的供應(yīng)也在穩(wěn)步提升。2月下旬國內(nèi)尿素日產(chǎn)年內(nèi)首次登上17萬噸水平,超過同期1萬噸,也正是因?yàn)橹饾u充足的供應(yīng),加上年內(nèi)可能投產(chǎn)的新增產(chǎn)能,讓業(yè)內(nèi)外對于行情預(yù)期一直是偏空狀態(tài)。不過據(jù)隆眾數(shù)據(jù)調(diào)研,雖然日產(chǎn)目前處于較高水平,但3-4月預(yù)期來看,可能會(huì)有8-10家企業(yè)有檢修計(jì)劃,疊加期間的短時(shí)故障出現(xiàn),所以日產(chǎn)可能不會(huì)長期高位延續(xù),中間會(huì)有波動(dòng)出現(xiàn),一旦波幅較大,疊加當(dāng)期的因素影響,對于行情的走勢也會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。另外初步數(shù)據(jù)預(yù)估1-4月尿素產(chǎn)量約1900萬噸,僅比去年同期增加10-20萬噸,供應(yīng)的增幅有限,這也是對于行情看跌不看崩的重要原因之一。
圖2 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖
來源:隆眾資訊
同期對比 趨勢回歸
雖然歷史不會(huì)重演,但經(jīng)驗(yàn)總歸可以借鑒?;乜慈ツ晖?月的行情走勢,短暫震蕩過后堅(jiān)挺一路上行,而當(dāng)時(shí)的主因是疫情影響下的供需錯(cuò)配。然今年疫情基本消散,市場也要重新探尋軌跡。在供應(yīng)預(yù)期增幅有限,市場仍要迎來又一波需求大旺季之時(shí),依舊會(huì)有行情可期,但在出口不復(fù)往年般活躍之際,供需相對寬松的環(huán)境,仍會(huì)抑制價(jià)格的上行空間。
圖3 往年尿素價(jià)格走勢對比圖
來源:隆眾資訊
因此綜合分析,3月國內(nèi)尿素的行情走勢,會(huì)有一個(gè)幅度較大且周期略長的下行過程,期間或因供應(yīng)、需求、出口、情緒等至少兩方的共振,引發(fā)階段性的行情出現(xiàn)。今年的供應(yīng)壓力雖有但為時(shí)尚早,今年的大旺季還要到來,所以下跌可有,崩盤未至。
3月的國內(nèi)尿素行情,大家的觀點(diǎn)相對比較一致,不同的是下行的空間大小。而4-5月的市場依舊是不確定狀態(tài),可能是一年中承上啟下的階段,可能是一年中比較好的時(shí)機(jī),也可能出現(xiàn)一些意外因素等等。而我們也選在:4月12-14日、山東煙臺(tái),舉行第八屆隆眾化肥高峰論壇,在邀請業(yè)內(nèi)大咖專家分享氮磷鉀復(fù)行情的同時(shí),也給大家提供了一個(gè)平臺(tái),自由探討,相互溝通,增加合作,尋找商機(jī)。市場潛力無限,出來總有機(jī)會(huì)。我們負(fù)責(zé)提供平臺(tái),希望能給更多的客戶帶來更高的價(jià)值。報(bào)名熱線:13646437764吳苑麗,歡迎前來報(bào)名咨詢!