[復合肥月評]：市場氛圍好轉(zhuǎn) 價格止跌上揚 （2023年7月）
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復合肥,月評
1. 本月熱點關注
a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升為主。月底，復合肥產(chǎn)能利用率在35.11%，較上月末提升7.92個百分點，較去年同期高13.48個百分點；
b)庫存：本月企業(yè)庫存多處中低倉位，月底復合肥樣本企業(yè)庫存量42.45萬噸，較上月末降7.88%；
c)其他：月內(nèi)尿素重心上移，磷銨、鉀肥反彈，對市場成本及心態(tài)支撐增強。
2. 本月行情分析
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
國內(nèi) 復合肥市場價格月度漲跌表
單位：元/噸
地區(qū)/市場 | 產(chǎn)品規(guī)格 | 2023/7 | 2023/6 | 環(huán)比% | 2022/7 | 同比% |
山東地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2620 | 2580 | 1.55% | 3900 | -32.82% |
山東地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2300 | 0.00% | 3700 | -37.84% |
河南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2580 | 2550 | 1.18% | 3800 | -32.11% |
河南地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2230 | 2250 | -0.89% | 3650 | -38.90% |
湖北地區(qū) | 45%S(14:16:15) | 2600 | 2500 | 4.00% | 3880 | -32.99% |
湖北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2200 | 4.55% | 3680 | -37.50% |
安徽地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2600 | 2600 | 0.00% | 3950 | -34.18% |
安徽地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2250 | 2300 | -2.17% | 3700 | -39.19% |
河北地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2600 | 2650 | -1.89% | 3900 | -33.33% |
河北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2350 | -2.13% | 3700 | -37.84% |
西南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2550 | 2600 | -1.92% | 3900 | -34.62% |
江蘇地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2600 | 2550 | 1.96% | 3900 | -33.33% |
江蘇地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2200 | 2150 | 2.33% | 3600 | -38.89% |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
7月，國內(nèi)復合肥市場止跌反彈，趨勢為先弱后震蕩上揚態(tài)勢，累計調(diào)整幅度在50-150元/噸不等。一方面企業(yè)秋季肥預收分階段性收單為多，部分價格上漲、部分優(yōu)惠逐步減少。另一方面原料磷銨價格上調(diào)明顯，尿素反向偏強運行，增強對市場成本及心態(tài)支撐。第三市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商入市積極性增加，部分小麥肥分批操作。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2500-2700元/噸，45%CL(3*15)在2150-2500元/噸，部分45含量高氮小麥肥在2500-2700元/噸不等。
其中上旬，尿素、磷酸一銨反彈，增強對市場支撐。陸續(xù)有企業(yè)召開訂貨會，出臺新預收政策，但價格方面出臺稀少，零星40含量小麥肥在1950-2000元/噸，45含量小麥肥在2300-2500元/噸；部分因原料走勢不明朗而推遲新價出臺。經(jīng)銷商心態(tài)尚可，入市探價陸續(xù)增多。中旬，氯化銨、硫酸鉀加入漲價行列，進一步增強市場挺價信心，局部低端價格試探上揚，其中河南、湖北部分價格上調(diào)30-50元/噸；不過因兌現(xiàn)前期訂單，新單跟進相對有限。尤其南方水稻區(qū)，企業(yè)走貨為主，價格表現(xiàn)更為平穩(wěn)。下旬，市場看漲情緒增加，部分隨著預收的推進、同時在原料上漲提振下，政策優(yōu)惠取消，出現(xiàn)暫停接單等現(xiàn)象。月底，市場穩(wěn)中偏強，個別試探上調(diào)50-100元/噸，多數(shù)保底等待下月新價結(jié)算。
另本月東北冬儲預收，企業(yè)以計息等收款為主，價格多未出臺，不過預收進度尚可，部分與往年同期持平。
整體來看，7月，國內(nèi)復合肥市場氛圍陸續(xù)好轉(zhuǎn)，局部甚至出現(xiàn)一定反彈。預計8月，市場氛圍繼續(xù)好轉(zhuǎn)，秋季肥集中走貨，價格表現(xiàn)堅挺。后期重點關注原料走勢和主要企業(yè)的政策價格變化。
3. 市場影響因素分析
a）7月，我國復合肥裝置產(chǎn)量為335.93萬噸，較上月減少92.62萬噸，環(huán)比下滑21.61%。本月產(chǎn)能平均利用率為28.58%，環(huán)比下滑8.33個百分點，同比增加0.91個百分點。預計2023年8月，月內(nèi)產(chǎn)能利用率逐步提升，預計月末平均產(chǎn)能利用率達到45%，復合肥產(chǎn)量提升至459萬噸。
b）2023年7月底，復合肥樣本企業(yè)庫存量42.45萬噸，較上月末降7.88%，本月平均庫存水平在43.88萬噸左右，較上月降5.00%。本月企業(yè)庫存下降的原因：一是企業(yè)提貨優(yōu)惠力度大；二是企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，整體開工率偏低。預計下月企業(yè)庫存小幅增加。
c）本月市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，局部看漲情緒增加。
d）本月復合肥理論利潤下降為主，其中月末，氨化45%S(3*15)毛利在273元/噸，環(huán)比降122元/噸，同比降290元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在65元/噸，環(huán)比降112元/噸，同比降333元/噸。
4. 下月市場預測
8月，上游主要原料產(chǎn)品尿素或震蕩調(diào)整，但磷肥、鉀肥表現(xiàn)堅挺，部分還有一定上漲預期，將進一步增強對市場成本及心態(tài)面支撐；主要復合肥企業(yè)待發(fā)充裕，同時受成本上升提振，挺價意向強烈，部分優(yōu)惠有取消或縮減計劃，部分價格有上調(diào)預期，尤其高氮、高磷類產(chǎn)品。經(jīng)銷商隨著秋季肥備貨時間的縮短，入市提貨、鋪貨積極，市場貨源流通加快。另外裝置方面，因前期季節(jié)性生產(chǎn)推遲，8月企業(yè)開工率將提升明顯，部分將進入中高運行負荷狀態(tài)；但受天氣影響，部分高塔開工率或不足。另，東北地區(qū)冬儲預收，隨著原料的向好，預收進度有望加快。
整體來看，預計8月，中國復合肥市場氛圍向好，價格或穩(wěn)步上行，尤其秋季小麥肥產(chǎn)品，部分調(diào)整或較明顯。重點關注主要上游原料走勢、主要企業(yè)秋季區(qū)域收款政策價格變化、裝置開工及經(jīng)銷商提貨鋪貨進展。
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