1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升為主。月底，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率在35.11%，較上月末提升7.92個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期高13.48個(gè)百分點(diǎn)；

b)庫存：本月企業(yè)庫存多處中低倉位，月底復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存量42.45萬噸，較上月末降7.88%；

c)其他：月內(nèi)尿素重心上移，磷銨、鉀肥反彈，對市場成本及心態(tài)支撐增強(qiáng)。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi) 復(fù)合肥市場價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7月，國內(nèi)復(fù)合肥市場止跌反彈，趨勢為先弱后震蕩上揚(yáng)態(tài)勢，累計(jì)調(diào)整幅度在50-150元/噸不等。一方面企業(yè)秋季肥預(yù)收分階段性收單為多，部分價(jià)格上漲、部分優(yōu)惠逐步減少。另一方面原料磷銨價(jià)格上調(diào)明顯，尿素反向偏強(qiáng)運(yùn)行，增強(qiáng)對市場成本及心態(tài)支撐。第三市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商入市積極性增加，部分小麥肥分批操作。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2500-2700元/噸，45%CL(3*15)在2150-2500元/噸，部分45含量高氮小麥肥在2500-2700元/噸不等。

其中上旬，尿素、磷酸一銨反彈，增強(qiáng)對市場支撐。陸續(xù)有企業(yè)召開訂貨會(huì)，出臺新預(yù)收政策，但價(jià)格方面出臺稀少，零星40含量小麥肥在1950-2000元/噸，45含量小麥肥在2300-2500元/噸；部分因原料走勢不明朗而推遲新價(jià)出臺。經(jīng)銷商心態(tài)尚可，入市探價(jià)陸續(xù)增多。中旬，氯化銨、硫酸鉀加入漲價(jià)行列，進(jìn)一步增強(qiáng)市場挺價(jià)信心，局部低端價(jià)格試探上揚(yáng)，其中河南、湖北部分價(jià)格上調(diào)30-50元/噸；不過因兌現(xiàn)前期訂單，新單跟進(jìn)相對有限。尤其南方水稻區(qū)，企業(yè)走貨為主，價(jià)格表現(xiàn)更為平穩(wěn)。下旬，市場看漲情緒增加，部分隨著預(yù)收的推進(jìn)、同時(shí)在原料上漲提振下，政策優(yōu)惠取消，出現(xiàn)暫停接單等現(xiàn)象。月底，市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，個(gè)別試探上調(diào)50-100元/噸，多數(shù)保底等待下月新價(jià)結(jié)算。

另本月東北冬儲(chǔ)預(yù)收，企業(yè)以計(jì)息等收款為主，價(jià)格多未出臺，不過預(yù)收進(jìn)度尚可，部分與往年同期持平。

整體來看，7月，國內(nèi)復(fù)合肥市場氛圍陸續(xù)好轉(zhuǎn)，局部甚至出現(xiàn)一定反彈。預(yù)計(jì)8月，市場氛圍繼續(xù)好轉(zhuǎn)，秋季肥集中走貨，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。后期重點(diǎn)關(guān)注原料走勢和主要企業(yè)的政策價(jià)格變化。

3. 市場影響因素分析

a）7月，我國復(fù)合肥裝置產(chǎn)量為335.93萬噸，較上月減少92.62萬噸，環(huán)比下滑21.61%。本月產(chǎn)能平均利用率為28.58%，環(huán)比下滑8.33個(gè)百分點(diǎn)，同比增加0.91個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2023年8月，月內(nèi)產(chǎn)能利用率逐步提升，預(yù)計(jì)月末平均產(chǎn)能利用率達(dá)到45%，復(fù)合肥產(chǎn)量提升至459萬噸。

b）2023年7月底，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存量42.45萬噸，較上月末降7.88%，本月平均庫存水平在43.88萬噸左右，較上月降5.00%。本月企業(yè)庫存下降的原因：一是企業(yè)提貨優(yōu)惠力度大；二是企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，整體開工率偏低。預(yù)計(jì)下月企業(yè)庫存小幅增加。

c）本月市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，局部看漲情緒增加。

d）本月復(fù)合肥理論利潤下降為主，其中月末，氨化45%S(3*15)毛利在273元/噸，環(huán)比降122元/噸，同比降290元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在65元/噸，環(huán)比降112元/噸，同比降333元/噸。

4. 下月市場預(yù)測

8月，上游主要原料產(chǎn)品尿素或震蕩調(diào)整，但磷肥、鉀肥表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分還有一定上漲預(yù)期，將進(jìn)一步增強(qiáng)對市場成本及心態(tài)面支撐；主要復(fù)合肥企業(yè)待發(fā)充裕，同時(shí)受成本上升提振，挺價(jià)意向強(qiáng)烈，部分優(yōu)惠有取消或縮減計(jì)劃，部分價(jià)格有上調(diào)預(yù)期，尤其高氮、高磷類產(chǎn)品。經(jīng)銷商隨著秋季肥備貨時(shí)間的縮短，入市提貨、鋪貨積極，市場貨源流通加快。另外裝置方面，因前期季節(jié)性生產(chǎn)推遲，8月企業(yè)開工率將提升明顯，部分將進(jìn)入中高運(yùn)行負(fù)荷狀態(tài)；但受天氣影響，部分高塔開工率或不足。另，東北地區(qū)冬儲(chǔ)預(yù)收，隨著原料的向好，預(yù)收進(jìn)度有望加快。

整體來看，預(yù)計(jì)8月，中國復(fù)合肥市場氛圍向好，價(jià)格或穩(wěn)步上行，尤其秋季小麥肥產(chǎn)品，部分調(diào)整或較明顯。重點(diǎn)關(guān)注主要上游原料走勢、主要企業(yè)秋季區(qū)域收款政策價(jià)格變化、裝置開工及經(jīng)銷商提貨鋪貨進(jìn)展。

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