1. 本月熱點關(guān)注

a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率逐步走低。月底，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率較上月末降16.11個百分點，較去年同期高2.88個百分點；

b)庫存：樣本企業(yè)庫存低位整理，月底樣本企業(yè)庫存水平環(huán)比降1.58%，同比高9.27%；

c)其他：月內(nèi)，上游主要原料產(chǎn)品多數(shù)時間居高不下，對復(fù)合肥成本及心態(tài)支撐不減。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)復(fù)合肥市場價格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月，國內(nèi)復(fù)合肥市場走貨轉(zhuǎn)淡，但受成本支撐，多地價格出現(xiàn)補漲。一方面夏季肥收尾，秋季尚未啟動，市場需求面支撐不足；另一方面原料調(diào)整中，尤其尿素運行不穩(wěn)定，增加新季價格制定難度；第三經(jīng)銷商多退場觀望，等待新輪行情明朗。當(dāng)然，月內(nèi)受前期成本上升支撐，多地價格補漲；不過市場主消化前期訂單，新單跟進有限。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2800-2950元/噸，45%CL(3*15)在2350-2550元/噸。

其中上旬，受磷酸一銨、硫酸鉀持續(xù)走高提振，部分復(fù)合肥企業(yè)價格補漲；從而推動多地市場價格重心的小幅上移，尤其硫基產(chǎn)品表現(xiàn)明顯。不過市場主消化前期訂單，新單跟進有限，部分區(qū)域甚至有價無市。其中河北等地，部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)追肥和功能性肥料。35含量高氮追肥有出廠在1820-1850元/噸。另端午后隨著尿素的回落，局部觀望情緒增加，市場操作積極性有所降低。中旬，市場穩(wěn)定運行為主。企業(yè)主消化前期訂單，新出價稀少；同時因原料運行不穩(wěn)定，秋季新價格多在醞釀中。其中蘇皖地區(qū)，部分補倉新單存一單一議現(xiàn)象。下旬，市場大穩(wěn)小動。其中兩河地區(qū)，個別試探出臺新季小麥肥預(yù)收政策價格，其中42含量高磷小麥產(chǎn)品有出廠在2400元/噸附近，部分則不定價計息。其他地區(qū)，市場運行平穩(wěn)，走貨轉(zhuǎn)淡。月底，市場波動不明顯，觀望氣氛相對偏重。一方面秋季行情遲遲不明朗，各方操作積極性不高；另一方面下游小麥價格行情欠佳，市場擔(dān)憂情緒隱存；第三南方多地降雨降水，部分區(qū)域走貨受限。

裝置方面：月內(nèi)，隨著季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，企業(yè)裝置減負(fù)荷、停車陸續(xù)增多。

整體來看，6月，國內(nèi)復(fù)合肥市場走貨逐步轉(zhuǎn)淡，價格以補漲為主。預(yù)計7月，市場秋季肥收款為主，行情或波動有限。重點關(guān)注原料走勢和主要企業(yè)的預(yù)收政策價格細(xì)節(jié)。

3. 市場影響因素分析

a）本月，我國復(fù)合肥產(chǎn)量為468.62萬噸，較上月減少128.44萬噸，環(huán)比下滑21.41%。本月產(chǎn)能平均利用率38.79%，環(huán)比下滑11.6個百分點，同比提升1.88個百分點。

b）截止至月末，2024年6月底，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存量50.35萬噸，較上月末降1.58%，本月平均庫存水平在48.52萬噸，較上月降12.66%。本月企業(yè)庫存下降的原因：上半年需求結(jié)束，市場進入傳統(tǒng)淡季，企業(yè)清、降庫存明顯；加之原料居高不下，企業(yè)秋季肥生產(chǎn)積極性受挫，為降低風(fēng)險，企業(yè)庫存多維持中低倉位。

c）本月利潤小幅調(diào)整。氨化45%S(3*15)實時理論毛利在208元/噸，環(huán)比降21元/噸，同比低187元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在42元/噸，環(huán)比增20元/噸，同比低185元/噸。

4. 下月市場預(yù)測

7月市場轉(zhuǎn)向秋季預(yù)收，伴隨企業(yè)訂貨會召開，市場主流價格浮出水面。上游主要原料價格走勢中尤其磷、鉀表現(xiàn)高位穩(wěn)定，尿素繼續(xù)震蕩，復(fù)合肥成本雖有波動，但預(yù)計波動幅度有限，因此企業(yè)定價后多挺價為主，但若氮肥下滑明顯，則不排除特價產(chǎn)品推出。

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