自6月底以來，氨市下行后多呈現(xiàn)僵持博弈態(tài)勢，當然局部聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游波動時有導致短時增氨，目前主產(chǎn)區(qū)檢修氨企較為有限，供應持續(xù)呈現(xiàn)充裕態(tài)勢。但供應的持續(xù)充裕也體現(xiàn)在農(nóng)需不斷減弱，尤其復合肥行業(yè)開工自6月份以來開工逐步下滑，高氮肥生產(chǎn)逐步進入尾聲，于中下旬后集中下降，當前開工與上月初比降幅達21%。供需兩弱，氨弱勢難改，目前氨主流成交多集中2400-2700元/噸。

?

供應持續(xù)充裕，局部利好顯現(xiàn)

?

合成氨供應量持續(xù)充裕，據(jù)統(tǒng)計目前商品氨量在2.26萬噸水平，較為充裕，近期檢修及計劃檢修氨企相對有限，外加近期北方市場聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游時有波動，短時增量現(xiàn)象時有。供應雖有減量預期，但當前遲遲暫未兌現(xiàn)，安徽、山西、河北周內(nèi)均有減量預期，或受下游波動裝置恢復或受下游投產(chǎn)等，如果減量預期兌現(xiàn)，預期減量可在1400-2600噸。

農(nóng)需淡季，復合肥需求持續(xù)弱勢

?

上圖為復合肥周度產(chǎn)能利用率走勢圖，進入6月份以來復合肥行業(yè)開工持續(xù)下滑，截止目前開工已降至28%，較6月初開工大幅走跌21%，當前預計仍有走低空間，或降至25%。高氮肥結束后，小麥肥生產(chǎn)尚需時間，復合肥工廠訂貨會尚待召開，目前尿素因降雨農(nóng)需推遲，尿素市場也有走弱預期下以及當前磷肥價格居高不下復合肥工廠也多觀望。7月份農(nóng)業(yè)需求多為短時階段需求，集中提升或多8月份，因此7月份復合肥市場支撐乏力。

供需兩弱，氨市擇機調(diào)整

合成氨市場當前信心不足，供需弱勢整體偏弱，雖然局部供應存恢復正常預期以及甚至減量，但兌現(xiàn)尚需時間，并且近期供需持續(xù)走弱形勢下，部分工廠液位漸漲，多處中位水平，部分高位水平也不足為奇。對于氨企來講，成本壓力支撐下繼續(xù)深跌意愿不大，局部出貨承壓區(qū)域多適當小調(diào)，尤其北方市場，南方市場則借短時福建市場缺口支撐，華中地區(qū)走貨好轉(zhuǎn)態(tài)勢。短時市場利好雖存，但也多看兌現(xiàn)程度，而且據(jù)悉河南工廠試車階段，下周或順利產(chǎn)出，場內(nèi)觀市情緒不減，即使短時局部減量，會緩解一定出貨壓力，但聯(lián)動大漲動力尚欠缺，短時市場或繼續(xù)區(qū)域化調(diào)整運行，短時借減量利好緩解出貨壓力為主。