背景：據(jù)生態(tài)環(huán)境部消息，5月9日，中央第一生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組、中央第五生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組、中央第七生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組陸續(xù)進(jìn)駐上海市、湖南省、云南省，并分別在上海、長(zhǎng)沙、昆明召開督察進(jìn)駐動(dòng)員會(huì)。

長(zhǎng)江流域的湖北、貴州、云南、四川、湖南、重慶、江蘇等7省市聚集了全國(guó)60%以上的涉磷企業(yè)，湖北省更是我國(guó)磷化工第一大省。根據(jù)《長(zhǎng)江“三磷”專項(xiàng)排查整治行動(dòng)工作方案》初步統(tǒng)計(jì)的834家（個(gè)）“三磷”企業(yè)問題清單，湖北、貴州、云南、四川4省的磷礦企業(yè)、磷化工企業(yè)和磷石膏庫(kù)分別占90.6%、94.3%和95.7%。

長(zhǎng)江流域“三磷”問題受到多部門的長(zhǎng)期關(guān)注。2019年1月，生態(tài)環(huán)境部與國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)的《長(zhǎng)江保護(hù)修復(fù)攻堅(jiān)戰(zhàn)行動(dòng)計(jì)劃》明確，推進(jìn)“三磷”綜合整治。

回顧2019-2023年磷酸及黃磷市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)，近五年市場(chǎng)谷峰值對(duì)比情況：

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2019年7月份央視《焦點(diǎn)訪談》報(bào)道黃磷污染問題，黃磷企業(yè)停產(chǎn)整改等，產(chǎn)量大幅下滑，黃磷價(jià)格由19000元/噸迅速上漲至25000元/噸附近，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，但較2021年能耗雙控影響來看，波動(dòng)幅度有限。2021年市場(chǎng)波動(dòng)巨大，主要受到供應(yīng)端反復(fù)限電及節(jié)能降耗等影響，黃磷企業(yè)開工反復(fù)下滑，導(dǎo)致價(jià)格震蕩頻繁，且幅度巨大，市場(chǎng)價(jià)格峰值達(dá)到66000元/噸。

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2019年7月份后，因央視《焦點(diǎn)訪談》曝光天燈事件以及對(duì)長(zhǎng)江上下游企業(yè)進(jìn)行排查，磷化工存在問題較多，西南地區(qū)開工負(fù)荷驟降，導(dǎo)致市場(chǎng)一貨難求，生產(chǎn)企業(yè)推漲市場(chǎng)價(jià)格，磷酸由上半年4500-4900元/噸的價(jià)格一躍漲至6700元/噸，8月后雖有回調(diào)，但仍高位維持。

2021年出現(xiàn)了五年內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)，為推動(dòng)磷化工市場(chǎng)價(jià)格上漲的關(guān)鍵性一年。1- 4月底市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。5月份開始因西南地區(qū)降雨少，導(dǎo)致云南限電限產(chǎn)，5月底因黃磷廠家被全部叫停，熱法磷酸市場(chǎng)原料供應(yīng)緊缺，生產(chǎn)及開工受到很大影響，雖后期略有緩解，但8月底因原料黃磷一路強(qiáng)勢(shì)上漲及各地控能限產(chǎn)以及環(huán)保督察組的監(jiān)督檢查，磷酸價(jià)格達(dá)到19313元/噸，漲幅已超出預(yù)期范圍。

從過往的結(jié)果來看，不達(dá)標(biāo)的企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)，其車被關(guān)停是大概率事件，雖然嚴(yán)格“體檢"的結(jié)果并不是全面關(guān)停，但必將淘汰一部分落后、環(huán)保不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能。而產(chǎn)能的淘汰，或會(huì)引發(fā)新的供求矛盾。

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近五年來國(guó)內(nèi)磷酸生產(chǎn)工藝來看，2019-2022年一直是熱法磷酸路線為主，濕法凈化酸為輔助。熱法磷酸產(chǎn)能呈現(xiàn)逐年遞減的狀態(tài)，濕法凈化酸則呈現(xiàn)遞增。2023年，濕法凈化酸產(chǎn)能首次超過熱法磷酸，成為占比最大工藝。主要原因?yàn)椋簾岱姿岣吆哪芗俺杀靖?，濕法凈化酸則耗能低及成本低，加之近年來受新能源汽車的推動(dòng)，濕法凈化酸在生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池上有著廣泛的應(yīng)用，需求量逐漸增加，熱法磷酸精細(xì)度雖然更高，但相較其成本而言，下游企業(yè)還是逐漸選擇工藝與熱法磷酸相差甚微的濕法凈化酸進(jìn)行采購(gòu)生產(chǎn)。

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當(dāng)前國(guó)內(nèi)磷酸工藝路線來看，濕法凈化酸產(chǎn)能已然超過熱法磷酸。熱法磷酸總產(chǎn)能275.2萬噸，占比44%；濕法凈化酸產(chǎn)能357萬噸，占比56%。截至2023年底，西南地區(qū)部分熱法小廠退出產(chǎn)能，熱法磷酸產(chǎn)能小幅減少；濕法凈化酸產(chǎn)能增加明顯，市場(chǎng)供應(yīng)量已超過熱法磷酸。

黃磷與磷酸市場(chǎng)價(jià)差對(duì)比

單位：元/噸

根據(jù)行業(yè)成本價(jià)格傳遞趨勢(shì)來看，對(duì)比2019年7月環(huán)保督查時(shí)期，黃磷及磷酸運(yùn)行情況來看，2019年7月云南地區(qū)黃磷價(jià)格達(dá)到25000元/噸，較目前黃磷價(jià)格高2700元/噸，而目前江蘇地區(qū)濕法磷酸價(jià)格較2019年7月環(huán)保督查期間峰值高100元/噸。

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備注：參與下周趨勢(shì)調(diào)查的企業(yè)共計(jì)37家，其中磷酸企業(yè)18家，貿(mào)易型企業(yè)16家，中間商及下游企業(yè)19家）

從市場(chǎng)調(diào)研心態(tài)來看，整體市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。截至 2024年5月15日，對(duì)中國(guó)磷酸市場(chǎng)參與者5月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對(duì)下周市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)看多的占總數(shù)的27%，看震蕩的占總數(shù)的43%，看空的占總數(shù)的 30%。

看漲陣營(yíng)的主要觀點(diǎn)如下：

1.行業(yè)庫(kù)存低位給予市場(chǎng)支撐。

2.磷酸鐵及銨鹽需求存在剛性支撐。

看跌陣營(yíng)的主要觀點(diǎn)如下：

1.黃磷行業(yè)開工率維持高位，變化有限。

2.豐水期電費(fèi)下調(diào)，黃磷生產(chǎn)成本下行，成本端支撐減弱。

3.熱法磷酸與濕法磷酸市場(chǎng)價(jià)格博弈。

綜合上述，業(yè)者關(guān)注后續(xù)黃磷及磷酸行業(yè)開工率變化情況，市場(chǎng)缺乏明朗指引暫未走出趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將維持區(qū)間震蕩運(yùn)行。