分析導(dǎo)讀：

2024年4月8日至4月11日，我們?cè)谫F州地區(qū)進(jìn)行走訪，期間對(duì)硫酸及磷化工生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易流通企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了貴州地區(qū)傳統(tǒng)磷化工及新能源企業(yè)的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)貴州地區(qū)硫酸及磷化工市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從第三方視角出發(fā)，對(duì)國內(nèi)硫酸及磷化工市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一：貴州地區(qū)磷酸鐵市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、貴州地區(qū)磷酸鐵市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)磷酸鐵生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)9家，磷酸鐵總產(chǎn)能88萬噸/年，位列全國一位，占比全國總產(chǎn)能的22.84%。此次走訪5家企業(yè)總產(chǎn)能在56萬噸/年，占貴州地區(qū)產(chǎn)能52.27%。

走訪期間，區(qū)域內(nèi)裝置均正常運(yùn)行，目前產(chǎn)品利潤情況欠佳，多數(shù)工廠上游配套磷系原料，工廠考慮整體成本以及利潤情況基本都維持正常負(fù)荷生產(chǎn)。

2、貴州地區(qū)磷酸鐵市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

雙碳目標(biāo)背景下，新能源汽車以及儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求增長，帶動(dòng)磷酸鐵鋰及其上游磷酸鐵的需求快速增長。全球動(dòng)力電池裝機(jī)量快速上升，疊加化學(xué)儲(chǔ)能優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，磷酸鐵和磷酸鐵鋰進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展期。貴州作為磷化工企業(yè)大省，有著豐富的磷化工資源。自上游的磷礦石至下游的磷酸鐵，貴州都有充沛的資源布局。

磷酸鐵區(qū)域消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，西南地區(qū)下游分布產(chǎn)能分布密集，且大型裝置較多，是全國磷酸鐵消費(fèi)占比最高的地區(qū)，占磷酸鐵總消費(fèi)量的43.59%。其中西南地區(qū)磷酸鐵主要下游磷酸鐵鋰分布密集的原因主要是依托原料分布，包括鋰礦及磷礦。由于磷酸鐵鋰西南地區(qū)需求量較大，故貨源主要流入西南地區(qū)，另外華南地區(qū)也有部分流入，其他地區(qū)產(chǎn)品流入相對(duì)較少。磷酸鐵為普通化工品粉狀，運(yùn)輸方式一般為陸路汽車運(yùn)輸，多為噸袋包裝為主。

3. 貴州地區(qū)磷酸鐵市場(chǎng)流通現(xiàn)狀

下游分行業(yè)來看，磷酸鐵主要下游均為鋰電池正極材料磷酸鐵鋰，下游消費(fèi)分布穩(wěn)定，磷酸鐵鋰對(duì)磷酸鐵的需求量均維持在99.99%以上，其他行業(yè)需求量均維持偏低水平。由于磷酸鐵所用行業(yè)的特殊性，動(dòng)力型磷酸鐵鋰電池要滿足一定的能量密度，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰電池要滿足足夠的充放電壽命，故下游采購對(duì)磷酸鐵的產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，下游采購磷酸鐵時(shí)，要經(jīng)過產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證及較長時(shí)間的試驗(yàn)，目前廠家主要根據(jù)下游磷酸鐵鋰銷量來確定產(chǎn)量，貿(mào)易企業(yè)參與度較低。

二：貴州地區(qū)磷酸鐵市場(chǎng)發(fā)展展望

1、未來市場(chǎng)供應(yīng)展望

磷酸鐵在建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩階段，企業(yè)數(shù)量增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，企業(yè)利潤預(yù)計(jì)萎縮，或?qū)⒂绊懞笃诓糠中庐a(chǎn)能投放進(jìn)度，開始出現(xiàn)部分廠家改變?cè)猩a(chǎn)規(guī)劃的情況出現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來五年磷酸鐵新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度放緩。

貴州地區(qū)磷酸鐵在建投產(chǎn)表

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2、未來市場(chǎng)消費(fèi)展望

磷酸鐵未來主要的下游應(yīng)用仍是磷酸鐵鋰，另外將有部分磷酸鐵用于磷酸錳鐵鋰，從磷酸鐵主要下游磷酸鐵鋰產(chǎn)能新增計(jì)劃來看，預(yù)計(jì)2024年磷酸鐵消費(fèi)量還有一定增量, 產(chǎn)能新增大于需求增長，行業(yè)供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)增大，消費(fèi)增量的支撐力度逐步減弱，供需失衡或?qū)⑼献КF(xiàn)貨行情緩步運(yùn)行。

3、未來市場(chǎng)進(jìn)出口展望

磷酸鐵屬于受控化學(xué)品，需要對(duì)其出口數(shù)量進(jìn)行管制, 需要遵守其相關(guān)的出口限制政策。下游驗(yàn)證時(shí)間周期較長，磷酸鐵產(chǎn)品自身更新迭代快，現(xiàn)貨成交困難。此外，一些目的國存在地區(qū)政治穩(wěn)定性、貿(mào)易壁壘等風(fēng)險(xiǎn)。

4、未來市場(chǎng)行情展望

從目前市場(chǎng)供需及行業(yè)利潤情況來看，國內(nèi)磷酸鐵價(jià)格重心或出現(xiàn)小幅上漲。二季度由于磷酸及工業(yè)級(jí)磷酸一銨價(jià)格快速上漲，行業(yè)利潤持續(xù)壓縮，工廠產(chǎn)能利用率差距較大，雖以舊換新政策及新車上市等消息面利好市場(chǎng)，同事磷酸鐵產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，新的供應(yīng)增量涌入市場(chǎng)，同業(yè)間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，成本及供需博弈預(yù)計(jì)二季度磷酸鐵市場(chǎng)調(diào)整幅度相對(duì)有限。

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