【導(dǎo)語】近期隨著備貨時間縮短、 尿素走勢好轉(zhuǎn)，下游夏季玉米肥迎來產(chǎn)銷兩旺，同時對磷酸一銨的需求略有跟進，而上游主要原料暫無明顯變動，磷酸一銨行業(yè)產(chǎn)能利用率4月份降幅超過10%，供應(yīng)大減，需求略跟，成本仍居高位，磷酸一銨市場暫穩(wěn)。

春耕后夏季肥市場逐步進入剛需釋放階段。4月中旬，下游復(fù)合肥企業(yè)夏季玉米肥預(yù)收普遍向好，多數(shù)工廠待發(fā)可執(zhí)行至5月中下旬，行業(yè)產(chǎn)能利用率提升至47%以上，環(huán)比提升5.35%。雖然夏季以高氮肥為主磷需求量微，但因部分復(fù)合肥企業(yè)前期原料備貨不足，隨著裝置開工負荷的提升，對磷酸一銨有少量剛需跟進，而且原料磷礦石也未出現(xiàn)之前預(yù)期的大幅下滑，成本仍居高位，磷酸一銨市場價格逐步趨穩(wěn)觀望。

?3月中下旬后，國內(nèi)磷酸一銨市場走勢趨弱，整體需求面表現(xiàn)疲軟，廠商新單不足，銷售及庫存承壓，部分大型生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出臺保底政策，市場低價不多出現(xiàn)，持續(xù)與工廠價格形成倒掛。其中華中55粉保底出廠價3000元/噸附近，而市場現(xiàn)匯出廠價2850元/噸左右，成交保持實談；華東、華北多地55粉送到價2950元/噸左右；東北地區(qū)逐步進入掃尾階段，鲅魚圈55粉自提價2800-2850元/噸，實際成交保持商談。

磷酸一銨工廠出臺保底政策后，核心客戶多有訂單跟進，待發(fā)可執(zhí)行1個月，然磷礦石價格始終未見明顯回落，成本降幅有限，而且裝置停產(chǎn)、減產(chǎn)增多，現(xiàn)階段行業(yè)產(chǎn)能利用率已降至44%附近，據(jù)悉個別工廠仍存停產(chǎn)計劃，大廠粉銨產(chǎn)量也在繼續(xù)縮減，裝置開工負荷將繼續(xù)下滑。受成本繼續(xù)承壓，而供應(yīng)持續(xù)縮減影響，個別工廠已不再執(zhí)行保底政策，華北市場少量需求出現(xiàn)，現(xiàn)階段廠商價格暫未出現(xiàn)變動。

表 磷酸一銨原料波動明細表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

原料來看：磷礦石多預(yù)期下行，但現(xiàn)階段觀望僵持，而且礦企認(rèn)為下游磷肥工廠庫存低位，后期存剛性需求，因此跌幅不會太大。硫酸：江西主力酸廠月初停車裝置存恢復(fù)可能，下游磷肥開工下滑，硫酸預(yù)期跌勢仍存。硫磺：港口市場弱勢下行，利好消息缺失下，持貨方心態(tài)不穩(wěn)，需求方順勢低價尋貨，壓低市場價格，成交重心下移。合成氨：受下游開工降，需求弱等方面影響，偏弱震蕩。整體成本面，其他產(chǎn)品占比較小，還是主要看磷礦石的變動。

綜合來看，磷酸一銨成本面仍呈現(xiàn)下滑趨勢，成本支撐力度逐步減弱，然下游高氮肥生產(chǎn)對磷的需求量釋放有限，不過磷酸一銨供應(yīng)面仍在縮減，且市場低價貨源逐步減少，另外磷礦石跌幅尚不明確（部分業(yè)者預(yù)計窄幅下調(diào)），因此磷酸一銨價格繼續(xù)下滑的空間有限，短期內(nèi)維持現(xiàn)在窄幅調(diào)整為主。