【導語】秋天的腳步悄然而至，微風中已經夾雜著一絲涼意，國內尿素市場隨著絲絲涼意迎來在一輪下跌趨勢，但在近兩日市場出現回暖跡象。前期由于企業(yè)庫存累積以及下游需求跟進緩慢的雙重打壓之下，企業(yè)銷售壓力逐漸顯現，部分主流區(qū)域企業(yè)降價吸單，個別企業(yè)低端成交有所增加，然市場反響仍顯一般。但昨日受尾盤氛圍帶動，市場成交積極性好轉，企業(yè)成交量有所增加。截止8月21日，主流臨沂市場送到價格在2040元/噸，同比上周下調60元/噸，跌幅約為2.85%?。然而，這種回暖是否能夠持續(xù)，還需從供應端、需求端等多個維度進行深入剖析。

圖1 國內尿素市場價格走勢圖

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數據來源：隆眾資訊

一、供應端：日產恢復與庫存累積

盡管前期有部分企業(yè)因檢修或故障短停導致日產下降，到16萬噸附近波動。但近期日產已逐步恢復，據隆眾數據統(tǒng)計，8月21日，尿素行業(yè)日產17.26萬噸，較去年同期增加0.65萬噸。雖然未來仍有企業(yè)計劃檢修，但前期檢修裝置陸續(xù)恢復，裝置檢修重啟交替進行，預計月末可到達18萬噸附近。

庫存方面，觀察下圖國內庫存數據圖，可以看出，自七月份開始，尿素企業(yè)庫存出現小幅上升趨勢，較去年同期數據相比走勢截然不同。當前庫存增加顯著，據隆眾資訊最新數據顯示，截至2024年8月21日，中國尿素企業(yè)總庫存量55.05萬噸，較上周增加11.33萬噸，環(huán)比增加25.91%。庫存的進一步提升，這將進一步加劇市場的供應過剩局面，對當前尿素市場行情無法形成有力支撐。

圖2?國內尿素企業(yè)庫存總量走勢對比圖

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數據來源：隆眾資訊

二、需求端：農需淡季與工需不足

農業(yè)方面，當前正直農業(yè)需求空檔期。由于不同作物的生長周期不同，施肥時間也有所不同，像玉米、水稻、小麥等大田作物，用肥多集中在上半年。下半年，正值農作物生長周期，對尿素需求相對較少，這直接導致了農業(yè)領域對尿素需求的減弱。

工業(yè)需求：盡管下游復合肥開工不斷小幅提升中，但受制于成品發(fā)運不暢等因素，開工回升有限，對原料尿素的采購并未明顯顯著。同時，板材行情等其他工業(yè)領域需求也表現出疲軟態(tài)勢，進一步限制了尿素的需求。

整體來看，農業(yè)需求處于空檔期，等待工業(yè)需求得到進一步提升。

圖2 農作物生產周期規(guī)律表

數據來源：隆眾資訊

三、展望：短期止跌企穩(wěn)，中長期震蕩整理

短期：鑒于當前市場成交氛圍的好轉以及企業(yè)低價收單策略的成功，短期內尿素價格或迎來止跌反彈的行情。后續(xù)仍繼續(xù)關注企業(yè)新單成交情況。

中長期：尿素市場將面臨供應壓力持續(xù)增加與下游需求提升緩慢的雙重挑戰(zhàn)。因此，市場行情或將呈現震蕩整理的態(tài)勢。同時，也需關注儲備及出口方面等消息。