[隆眾聚焦]:短期尿素回暖趨勢顯現 中長期調整壓力待解
【導語】秋天的腳步悄然而至,微風中已經夾雜著一絲涼意,國內尿素市場隨著絲絲涼意迎來在一輪下跌趨勢,但在近兩日市場出現回暖跡象。前期由于企業(yè)庫存累積以及下游需求跟進緩慢的雙重打壓之下,企業(yè)銷售壓力逐漸顯現,部分主流區(qū)域企業(yè)降價吸單,個別企業(yè)低端成交有所增加,然市場反響仍顯一般。但昨日受尾盤氛圍帶動,市場成交積極性好轉,企業(yè)成交量有所增加。截止8月21日,主流臨沂市場送到價格在2040元/噸,同比上周下調60元/噸,跌幅約為2.85%?。然而,這種回暖是否能夠持續(xù),還需從供應端、需求端等多個維度進行深入剖析。
圖1 國內尿素市場價格走勢圖
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數據來源:隆眾資訊
一、供應端:日產恢復與庫存累積
盡管前期有部分企業(yè)因檢修或故障短停導致日產下降,到16萬噸附近波動。但近期日產已逐步恢復,據隆眾數據統(tǒng)計,8月21日,尿素行業(yè)日產17.26萬噸,較去年同期增加0.65萬噸。雖然未來仍有企業(yè)計劃檢修,但前期檢修裝置陸續(xù)恢復,裝置檢修重啟交替進行,預計月末可到達18萬噸附近。
庫存方面,觀察下圖國內庫存數據圖,可以看出,自七月份開始,尿素企業(yè)庫存出現小幅上升趨勢,較去年同期數據相比走勢截然不同。當前庫存增加顯著,據隆眾資訊最新數據顯示,截至2024年8月21日,中國尿素企業(yè)總庫存量55.05萬噸,較上周增加11.33萬噸,環(huán)比增加25.91%。庫存的進一步提升,這將進一步加劇市場的供應過剩局面,對當前尿素市場行情無法形成有力支撐。
圖2?國內尿素企業(yè)庫存總量走勢對比圖
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數據來源:隆眾資訊
二、需求端:農需淡季與工需不足
農業(yè)方面,當前正直農業(yè)需求空檔期。由于不同作物的生長周期不同,施肥時間也有所不同,像玉米、水稻、小麥等大田作物,用肥多集中在上半年。下半年,正值農作物生長周期,對尿素需求相對較少,這直接導致了農業(yè)領域對尿素需求的減弱。
工業(yè)需求:盡管下游復合肥開工不斷小幅提升中,但受制于成品發(fā)運不暢等因素,開工回升有限,對原料尿素的采購并未明顯顯著。同時,板材行情等其他工業(yè)領域需求也表現出疲軟態(tài)勢,進一步限制了尿素的需求。
整體來看,農業(yè)需求處于空檔期,等待工業(yè)需求得到進一步提升。
圖2 農作物生產周期規(guī)律表
月份 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 |
農業(yè)需求 | 玉米等大田作物進入全年最大的追肥旺季,從東北開始,延續(xù)到7月底 | 需求淡季 | 秋小麥備肥和用肥,集中在安徽河南區(qū)域,其他區(qū)域用量少 | 冬儲 |
數據來源:隆眾資訊
三、展望:短期止跌企穩(wěn),中長期震蕩整理
短期:鑒于當前市場成交氛圍的好轉以及企業(yè)低價收單策略的成功,短期內尿素價格或迎來止跌反彈的行情。后續(xù)仍繼續(xù)關注企業(yè)新單成交情況。
中長期:尿素市場將面臨供應壓力持續(xù)增加與下游需求提升緩慢的雙重挑戰(zhàn)。因此,市場行情或將呈現震蕩整理的態(tài)勢。同時,也需關注儲備及出口方面等消息。