關(guān)鍵數(shù)據(jù)表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1、一季度復合肥行業(yè)分析

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2024年一季度國內(nèi)復合肥市場走勢與2023年類似，以下行為主，數(shù)據(jù)顯示一季度國內(nèi)均價2906元/噸，環(huán)比2023年第四季度下滑1.76%，同比2023年一季度均價下滑10.72%，截止季末45%S(3*15)國內(nèi)均價在2815元/噸，較年初下滑6.94%。

其中1月份因上游原料尿素、合成氨、氯化鉀等產(chǎn)品跌幅明顯，對復合肥成本形成利空，導致企業(yè)加大政策，單議現(xiàn)象增多，然而前期高價原料庫存對于復合肥企業(yè)形成制約，故而下調(diào)幅度有限。2月份適逢春節(jié)長假，節(jié)前市場各方操作積極性減弱，交投整體放緩，春節(jié)后因部分品種例如磷酸一銨表現(xiàn)上揚，且需求陸續(xù)啟動，氛圍向好，走貨增量，價格方面以穩(wěn)中下行為主。

3月份前三周隨著氣溫回升，春季需求推進，市場貨源流通及下沉速度加快，基層網(wǎng)點到貨增多，冬儲后置的渠口也在逐步縮小，價格表現(xiàn)弱穩(wěn)，而下旬上游尿素價格松動，且春季部分區(qū)域掃尾，導致清庫操作增多，交投重心向下整理。

表2 一季度復合肥供需平衡

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一季度國內(nèi)復合肥平均產(chǎn)能利用率在38.68%，負荷同比降低3.78個百分點；企業(yè)庫存居中高位下降緩慢；國內(nèi)出口尚未放寬，意味著盡管產(chǎn)量同比下降，但在國內(nèi)保供穩(wěn)價政策指引下，復合肥的供應(yīng)是較為寬松的，只是原料價格的波動頻繁、心態(tài)的疲軟、糧價同比低位等因素下導致需求表現(xiàn)一般，繼而供需相對清淡。

2、二季度復合肥行業(yè)預測

2.1二季度復合肥供需預測

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預計二季度國內(nèi)復合肥產(chǎn)量達到1433萬噸，較一季度增加4.33%。因復合肥上游各產(chǎn)品價格走勢震蕩，導致復合肥成本難以鎖定，而下游客戶采購也多謹慎，因此需求后延的情況時有發(fā)生，這樣多會導致集中走貨。二季度銷售圍繞夏季肥展開，需求集中在一是大田：玉米和一季稻；二是經(jīng)作區(qū)：蔬菜用肥和果樹膨大肥，用肥量依舊可觀。

而經(jīng)過一季度市場整理，多產(chǎn)品已筑底，市場操作風險降低，因此部分需求有望釋放，企業(yè)生產(chǎn)積極性會有所改善，預計二季度復合肥行業(yè)平均產(chǎn)能利用率在38.3%，環(huán)比增加0.38個百分點，供需活躍度會逐步提升。

2.2 二季度上游產(chǎn)品價格走勢及對本產(chǎn)品影響預測

表3 二季度復合肥主要上游原料產(chǎn)品影響因素匯總表

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原料產(chǎn)品對復合肥有決定性影響。二季度主要上游原料利好難尋，多數(shù)維持低位震蕩以及部分繼續(xù)下滑，在此過程中需關(guān)注出口以及政策的變化，如果偏弱，則上游的持續(xù)松動使得復合肥成本難尋支撐。

2.3 二季度產(chǎn)品價格預測

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二季度，復合肥主要上游原料產(chǎn)品價格行情均有下行預期，這必將減弱對復合肥成本及心態(tài)的支撐，同時國際行情也偏低迷，出口難以拉動國內(nèi)。而國內(nèi)化肥部分產(chǎn)品二季度還有新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)更為寬松，故而市場價格競爭難以避免；第三、下游操作積極性受行情波動影響較大，會進一步影響季節(jié)需求的釋放，進而交投活躍度拉升困難。

不過好在各產(chǎn)品目前已處于低位，跌幅減弱，市場存在剛需，因此二季度復合肥價格向下調(diào)整幅度收窄，低位與2023年持平，參考45%S(3*15)國內(nèi)均價2600元/噸，并且在市場進行中會出現(xiàn)階段性的走貨旺季。