2025年6月10-11日，2025年國際合金礦產(chǎn)業(yè)大會在在天津國家會展中心召開。屆時，天津市舉辦的第三屆天津國際航運(yùn)產(chǎn)業(yè)博覽會于6月12日至14日在天津國家會展中心同期盛大召開。本次會議由國際錳協(xié)會、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，天津華榮國際物流有限公司協(xié)辦，烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會支持，天津振威國際會展集團(tuán)股份有限公司，福建省順昌新盛冶金有限公司、神木市起源化工有限公司/神木市久業(yè)發(fā)電有限公司贊助。

在6月11日上午的國際合金礦產(chǎn)業(yè)大會上，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 國際投資研究室周學(xué)智博士以《反彈之后——全球及中國宏觀經(jīng)濟(jì)研判》為題做了精彩演講。

中國社會科學(xué)院 世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 國際投資研究室 周學(xué)智博士

周學(xué)智從三個大方向上進(jìn)行分析。

全球經(jīng)濟(jì)——預(yù)期降低

全球制造業(yè)景氣度在4月明顯下滑。國際貨幣基金組織（2025Apr）的預(yù)測較1月份版更加悲觀，世界銀行對商品價格的預(yù)期偏向悲觀，美國面臨消費(fèi)信心企穩(wěn)反彈，然后他講解了美國聯(lián)邦政府債務(wù)情況以及制造業(yè)占比情況。

接下來周博士講到，2025年以來，尤其是4月份后美國對中國征加的關(guān)稅情況。4月2日，14257號行政命令：《透過對等關(guān)稅調(diào)整貿(mào)易行為以糾正導(dǎo)致美國商品貿(mào)易長期巨額逆差的問題》，對中國征收34%關(guān)稅。4月8日，14259號行政命令：《使用與中華人民共和國低價值進(jìn)口產(chǎn)品使用的互惠關(guān)稅和更新歸誰修正案》，對中國再加征關(guān)稅到84%。4月9日，14266 號行政命令：對中國在加征關(guān)稅到125%。截止到瑞士談判之前，美國對中國商品征收關(guān)稅為：20%（2018年，64%的商品）+20%（年初芬太尼）+34%+50%+41%=165%。

5月12日中美會議（90天內(nèi)）前：20%（2018年，64%的商品）+20%（芬太尼）+34%+50%+41%=165%。后：20%（2018年，64%的商品）+20%（芬太尼）+10%（對等關(guān)稅）=50%。相當(dāng)于4月之前水平，還高一些。

中國經(jīng)濟(jì)——不變應(yīng)變

周博士介紹了GDP現(xiàn)價（以當(dāng)時的市場價格計(jì)）和GDP不變價（以固定基期的價格計(jì)）的變化，名義GDP增速與實(shí)際GDP增速之間的缺口。物價之CPI，仍需加強(qiáng)，物價之PPI，同比增速依然為負(fù)。中國制造業(yè)PMI分項(xiàng)，4月下跌明顯后出現(xiàn)反彈，但是消費(fèi)政策效果顯現(xiàn)，大概率將繼續(xù)發(fā)力。

固定資產(chǎn)投資，制造業(yè)的新開工依然下跌明顯。但新能源汽車依然具有潛力，但要注意節(jié)奏；從存量角度看，私家車3.1億輛，新能源車0.3億輛，從流量角度看2024年預(yù)計(jì)每年0.13億輛。

金融市場——強(qiáng)震之后

美國股市暫時趨勢性機(jī)會不大，A股穩(wěn)字當(dāng)先，國債收益率（相關(guān)系數(shù)-0.96），人民幣不會很弱（對美元）。

石油價格上下皆有阻力，5月3日，OPEC+通過增產(chǎn)來打壓價格，搶占市場份額。7月超預(yù)期增產(chǎn)。疊加全球需求預(yù)期，油價大漲的可能性不大。但是，幾個利空都沒破低，仍需要留意。

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