[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241025-1031）

市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，且以色列空襲伊朗迅速收?qǐng)?，地緣趨緊預(yù)期落空，中東局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，本周國(guó)際油價(jià)下跌走勢(shì)，且均價(jià)下跌，油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，臨近月底，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)部分民營(yíng)煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，其余在產(chǎn)煤礦以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)稍有收緊隨著北方各地陸續(xù)開(kāi)始供暖，取暖用煤需求有所支撐，煤制成本小幅上漲，煤制PP利潤(rùn)有所下滑。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：成本需求雙走弱 宏觀利好難挽聚丙烯頹勢(shì)

綜述 本月聚丙烯漲后快速回落，國(guó)慶節(jié)前炒作國(guó)內(nèi)房產(chǎn)政策，商品交投氣氛走強(qiáng)，節(jié)后歸來(lái)現(xiàn)貨漲勢(shì)明顯同時(shí)節(jié)日期間中東地緣沖突升級(jí)，導(dǎo)致原油價(jià)格大幅反彈，支撐下游產(chǎn)品跟隨反彈，聚丙烯節(jié)后開(kāi)盤(pán)快速走高，第一個(gè)交易日出現(xiàn)150-200元/噸補(bǔ)漲，高價(jià)觸及7850元/噸上方。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑周報(bào)：杭州建筑材料價(jià)格一覽（8.30-9.6）

【動(dòng)力煤】：月初受地緣沖突，歐洲能源市場(chǎng)供應(yīng)受阻，推動(dòng)高卡動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲 【水泥】：杭州水泥價(jià)格通知上漲30元/噸，實(shí)際落實(shí)有差異，具體情況持續(xù)跟進(jìn) 【砂石】：源頭部分廠家存在漲庫(kù)現(xiàn)象，砂石難銷，受沿江大礦沖擊較大，競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 【混凝土】：混凝土產(chǎn)能過(guò)剩，為搶占方量，跌跌不休，杭州商混站甚至有下幅25個(gè)點(diǎn)，30個(gè)點(diǎn)，價(jià)格偏弱走勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

五一過(guò)后，隨著傳統(tǒng)旺季臨近，煤價(jià)也開(kāi)始加速的上漲，秦皇島港 Q5500 動(dòng)力煤價(jià)格上漲至880元/噸左右，而后煤價(jià)開(kāi)始進(jìn)入窄幅震蕩階段，上下調(diào)整5-10元/噸不等 1.3進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì) 進(jìn)口方面，外貿(mào)煤價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)產(chǎn)煤價(jià)，進(jìn)口煤價(jià)在1-2月份走勢(shì)強(qiáng)勁，受俄羅斯新一輪制裁影響，個(gè)別煤炭生產(chǎn)商出口受限，部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂高卡煤供應(yīng)減量，拉動(dòng)澳洲、歐洲高卡煤價(jià)快速上行，但隨著內(nèi)貿(mào)價(jià)格持續(xù)加速下跌，且進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期整體看空，投標(biāo)價(jià)隨之下調(diào)，至3月上旬階段性見(jiàn)頂。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⑷鮿?shì)震蕩運(yùn)行

回顧1-2月份，在春節(jié)前后市場(chǎng)煤價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，下游用戶補(bǔ)庫(kù)需求釋放對(duì)煤價(jià)形成有力支撐；然正月十五過(guò)后，需求端開(kāi)工率恢復(fù)緩慢，且由于利潤(rùn)空間擠占，生產(chǎn)積極性下降，故煤價(jià)延續(xù)下跌國(guó)際方面，受俄羅斯新一輪制裁影響，個(gè)別煤炭生產(chǎn)商出口受限，部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂高卡煤供應(yīng)減量，拉動(dòng)澳洲、歐洲高卡煤價(jià)快速上行，但在實(shí)際采購(gòu)需求疲軟下，煤價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌因此在進(jìn)口煤價(jià)格空間優(yōu)勢(shì)存在下，終端電廠采購(gòu)量保持增長(zhǎng)在進(jìn)口低卡煤價(jià)有一定價(jià)差下，終端用戶或?qū)⒗^續(xù)采購(gòu)進(jìn)口煤，因此預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口動(dòng)力煤量或呈小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel解讀：2024年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5489.4萬(wàn)噸 同比增長(zhǎng)23.3%

一、進(jìn)口動(dòng)力煤高性價(jià)比，促使進(jìn)口量繼續(xù)增長(zhǎng) 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5489.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.35%；回顧1-2月份，在春節(jié)前后市場(chǎng)煤價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，下游用戶補(bǔ)庫(kù)需求釋放對(duì)煤價(jià)形成有力支撐；然正月十五過(guò)后，需求端開(kāi)工率恢復(fù)緩慢，且由于利潤(rùn)空間擠占，生產(chǎn)積極性下降，故煤價(jià)延續(xù)下跌國(guó)際方面，受俄羅斯新一輪制裁影響，個(gè)別煤炭生產(chǎn)商出口受限，部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂高卡煤供應(yīng)減量，拉動(dòng)澳洲、歐洲高卡煤價(jià)快速上行，但在實(shí)際采購(gòu)需求疲軟下，煤價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2023年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)回顧與2024年展望

此階段印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)維持在71-80美元/噸；澳大利亞Q5500FOB報(bào)價(jià)104-130美元/噸 第三階段，5月下旬-9月初煤價(jià)繼續(xù)下跌，接近生產(chǎn)成本線由于中國(guó)市場(chǎng)需求不斷下滑，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低；而部分歐洲市場(chǎng)煤炭低價(jià)轉(zhuǎn)運(yùn)中國(guó)港口，更加速國(guó)內(nèi)外煤價(jià)下跌至年內(nèi)地位印尼礦方由于市場(chǎng)價(jià)格不斷下跌，部分接近于生產(chǎn)成本，部分煤炭生產(chǎn)商以調(diào)整產(chǎn)量來(lái)保持煤價(jià)穩(wěn)定，但效果相對(duì)有限。

煤焦熱點(diǎn)

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)·2024動(dòng)力煤市場(chǎng)供需交流座談會(huì)同期活動(dòng)圓滿落幕

她首先指出今年進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格大幅下跌，全年底部震蕩，年中海外低價(jià)煤沖擊，北港煤價(jià)跌破限價(jià)765元/噸各區(qū)域煤價(jià)走勢(shì)非同頻，倒掛現(xiàn)象成為常態(tài)地緣沖突效應(yīng)減弱，海外能源價(jià)格回歸理性，歐洲暖冬預(yù)期，三港庫(kù)存快速累庫(kù)，低價(jià)煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)2023年，前10個(gè)月進(jìn)口量同比新增1.08億噸，歷史年度新高，中國(guó)煤炭發(fā)運(yùn)顯著高于去年同期，港口貨源結(jié)構(gòu)不均衡，但庫(kù)存歷史新高 ，預(yù)計(jì)明年動(dòng)力煤進(jìn)口將于今年持平 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤部副經(jīng)理孫鷹作《中國(guó)動(dòng)力煤年度報(bào)告及產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布》的主題報(bào)告。

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 投標(biāo)價(jià)倒掛約20元/噸

回顧11月進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩趨弱運(yùn)行國(guó)內(nèi)外氣溫同比偏高，暖冬預(yù)期較強(qiáng)，歐洲天然氣及煤炭庫(kù)存充足，需求不足煤價(jià)下滑中國(guó)市場(chǎng)窄幅震蕩，港口去庫(kù)緩慢，需求表現(xiàn)疲態(tài) 一、國(guó)際煤炭需求短期難以提振，煤價(jià)延續(xù)弱勢(shì) 歐洲方面寒冬并未預(yù)期到來(lái)，需求釋放不足，加之歐洲ARA三港煤炭庫(kù)存延續(xù)高位，11月21日庫(kù)存達(dá)至640萬(wàn)噸在需求疲軟下，天然氣價(jià)格繼續(xù)下跌，并拉動(dòng)煤價(jià)回落另德國(guó)煤炭進(jìn)口商協(xié)會(huì)呼吁演唱燃煤備用發(fā)電廠的運(yùn)行時(shí)間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

具體來(lái)看： 第一階段，國(guó)際能源供應(yīng)穩(wěn)定，價(jià)格開(kāi)始緩慢下跌隨海外天然氣價(jià)格降至低位，疊加歐洲動(dòng)力煤庫(kù)存攀升，煤炭?jī)r(jià)格開(kāi)始下調(diào)與此同時(shí)自2月份開(kāi)始中國(guó)放松對(duì)澳煤限制，加之低價(jià)格優(yōu)勢(shì)，吸引下游用戶采購(gòu)興趣而進(jìn)口印尼煤價(jià)受此沖擊，價(jià)格持續(xù)回調(diào)，5月中旬印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)74美元/噸，較年初下跌18美元/噸 第二階段，海外高卡煤低價(jià)轉(zhuǎn)售中國(guó)市場(chǎng)，引發(fā)進(jìn)口煤快速下跌由于歐洲港口動(dòng)力煤庫(kù)存上升，加之耗煤量縮減；導(dǎo)致部分原本出口至歐洲市場(chǎng)的高卡煤炭，改道轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)市場(chǎng)，且以十分低廉的價(jià)格出售，引發(fā)中國(guó)進(jìn)口煤價(jià)踩踏式下滑。

月評(píng)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周四版

焦炭、菜籽油等漲超1%，玉米、玻璃等小幅上漲；豆一跌超1%，豆二、純堿等小幅下跌 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)715元/噸 環(huán)比下行4元/噸 中國(guó)電視廠商將下半年面板采購(gòu)需求提前 但日韓品牌下調(diào)出貨預(yù)期 國(guó)資委：做好債務(wù)、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控 6月份中國(guó)大宗商品指數(shù)102.8% 供需雙側(cè)聯(lián)動(dòng)上揚(yáng) 離岸人民幣兌美元下跌0.51% 報(bào)7.2642 江蘇宿遷：提高租房提取住房公積金額度 最高每月可提1600元 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示其可能進(jìn)一步收緊貨幣政策 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：官員們看到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn) 熱浪威脅“歐洲運(yùn)輸動(dòng)脈” 萊茵河水位大跌 德國(guó)工業(yè)面臨考驗(yàn) 。

早間提示

Mysteel參考丨動(dòng)力煤供需格局寬松，煤價(jià)回落至近兩年低位

2月下旬受產(chǎn)地煤礦事故影響，市場(chǎng)參與者擔(dān)心煤礦供應(yīng)將受此影響開(kāi)始減量，因此市場(chǎng)看漲情緒蔓延，煤價(jià)開(kāi)始反彈上漲2月27日，秦皇島港Q5500報(bào)價(jià)1220元/噸，為1-5月份以來(lái)價(jià)格最高點(diǎn) 雖然各地煤礦安全檢查力度有所趨嚴(yán)，但整體供應(yīng)方面并無(wú)明顯減量；煤價(jià)上漲預(yù)期被證偽，市場(chǎng)風(fēng)向因此轉(zhuǎn)變，此后維持震蕩下跌行情5月中旬因海外動(dòng)力煤需求下降，高卡煤價(jià)格大幅回調(diào)，且部分國(guó)際貿(mào)易商將原本出口至歐洲、印度煤炭轉(zhuǎn)賣中國(guó)，導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)快速下跌；亦對(duì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，此輪下跌幅度近200元/噸，秦皇島Q5500報(bào)價(jià)765元/噸，為近三年來(lái)的最低水平。

Mysteel參考

Mysteel：煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策繼續(xù)實(shí)施 預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量再創(chuàng)新高

分國(guó)別來(lái)看印尼、俄羅斯及蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量較為穩(wěn)定，月均進(jìn)口量分別為1900萬(wàn)噸、400萬(wàn)噸、100萬(wàn)噸主要變量體現(xiàn)在澳大利亞煤，今年3-4月份在放開(kāi)后增量明顯一方面歐洲市場(chǎng)天然氣庫(kù)存上升，對(duì)煤炭需求大幅下降，并帶動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)下跌另一方面，正是由于澳煤價(jià)格的回落，增加了澳煤重回中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)近兩年來(lái)由于煤炭?jī)r(jià)格居高不下，終端電力企業(yè)虧損嚴(yán)重，因此采購(gòu)時(shí)更注重價(jià)格優(yōu)勢(shì)另澳煤熱量偏高，能緩解中國(guó)市場(chǎng)煤源結(jié)構(gòu)性不均衡問(wèn)題，因此逐月進(jìn)口增量顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來(lái)，產(chǎn)地部分煉焦煤價(jià)格上漲50-150元/噸，市場(chǎng)成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過(guò)此次煉焦煤價(jià)格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤(rùn)一直處于較低水平，煉焦煤價(jià)格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒(méi)有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場(chǎng)抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)后期煉焦煤市場(chǎng)依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌對(duì)煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫(kù)存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對(duì)煤炭需求量下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（5.20-5.26）

獨(dú)立洗煤廠方面，由于市場(chǎng)回暖，投機(jī)需求略有回暖，部分貿(mào)易商伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)拿貨，開(kāi)工稍有抬升 需求方面，鐵水日均產(chǎn)量鐵水產(chǎn)量241.52（+2.16），本周鐵水產(chǎn)量仍處于上升局面，但大概率難以持續(xù)，本周三鋼坯一次下調(diào)80元/噸，側(cè)面反映出鋼材下游需求差及鋼廠回款或面臨問(wèn)題庫(kù)存方面，本周焦化廠煉焦煤庫(kù)存有所上升，鋼廠煉焦煤庫(kù)存下降，總體上升動(dòng)力煤方面，海外歐洲及東南亞市場(chǎng)需求低迷，價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)用電需求增長(zhǎng)不多，目前處于協(xié)同降價(jià)的狀態(tài)；電煤的企穩(wěn)反彈或?qū)⑦t至中下旬。

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(4.17-4.23)

本周各主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，澳洲與印尼微漲3個(gè)點(diǎn)上下俄羅斯降幅較大，為13.7個(gè)百分點(diǎn)美國(guó)與加拿大主要船只運(yùn)往歐洲與美洲當(dāng)?shù)?，美?guó)部分船只本周駛向巴拿馬運(yùn)河，調(diào)整船向后，一般會(huì)駛向亞洲地區(qū) 價(jià)格方面，全球煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格都在走下行通道，參考我國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格，目前國(guó)內(nèi)5500卡與5000卡之間坑口均價(jià)差額進(jìn)入一個(gè)較低的區(qū)間，也就是說(shuō)下跌空間收窄，而印尼4700卡與3800卡之間到中國(guó)價(jià)格差價(jià)走闊，3800卡價(jià)格走出一個(gè)較大的跌幅，這既意味進(jìn)口煤具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易商有一定利潤(rùn)區(qū)間，也意味國(guó)產(chǎn)煤價(jià)格已經(jīng)到達(dá)一個(gè)較低的點(diǎn)位，低卡進(jìn)口煤需要用更低的價(jià)格才能被市場(chǎng)接納。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：能源危機(jī)緩解，歐洲經(jīng)濟(jì)回血——黑色市場(chǎng)視角

受罕見(jiàn)暖冬和能源儲(chǔ)備充足影響，今年一月歐洲天然氣以及動(dòng)力煤價(jià)格分別深度回落：截至一月底，歐洲管道天然氣價(jià)格較十二月高點(diǎn)下降186美元/百萬(wàn)英熱，降幅達(dá)92%；6000大卡動(dòng)力煤CIF價(jià)格下跌35%，創(chuàng)下2021年10月以來(lái)價(jià)格新低。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月26日-12月30日）

外部環(huán)境：歐洲央行執(zhí)委施納貝爾近日表示，回顧今年的連續(xù)四次加息，這是央行為了讓通脹率恢復(fù)到2%必須要做的事情她還重申了行長(zhǎng)拉加德的立場(chǎng)，即加息周期還將“持續(xù)一段時(shí)間” 銅：臨近年底疊加高銅價(jià)，本周國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)需求不佳，但是低庫(kù)存格局為銅價(jià)保有韌性，使得銅價(jià)在相對(duì)高位僵持 鋁：本周鋁價(jià)受疫情政策帶動(dòng)隨工業(yè)品板塊上破萬(wàn)九，但隨后受節(jié)前關(guān)賬影響，現(xiàn)貨消費(fèi)冷清，疊加動(dòng)力煤價(jià)格下跌帶動(dòng)電解鋁成本下移，鋁價(jià)再度遇阻回落而低位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(11.7 - 11.13)

海外煤炭?jī)r(jià)格普遍走下行路徑，歐非地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格跌落200美元關(guān)卡，進(jìn)入170-180美元區(qū)間，下跌幅度較大美澳地區(qū)煉焦煤不復(fù)今年高點(diǎn)，在300美元以上區(qū)間震蕩下行，目前徘徊在300美元閾值，滑落3-8個(gè)百分點(diǎn)不等 除了歐洲地區(qū)被判定為暖冬氣候外，亞洲東部地區(qū)也正在加入暖冬的氣候判定行列中，中印日韓等國(guó)今年累計(jì)進(jìn)口煤炭量均弱于去年同期水平，平均下降24個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(10.24 - 10.30)

而十月歐洲能源儲(chǔ)備的充足，使得南非煤炭十月價(jià)格距離九月高點(diǎn)下跌百分之三十而目前的價(jià)格已經(jīng)回落到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)前的價(jià)格水平冶金煤維持上周走勢(shì)，與動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)分化，也是對(duì)今年長(zhǎng)期以來(lái)動(dòng)力煤和冶金煤不合理價(jià)格區(qū)間的修復(fù)走勢(shì) 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 本期印尼總發(fā)運(yùn)量566.7萬(wàn)噸，環(huán)比降3.4%。

澳洲發(fā)運(yùn)