[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241213-1219）

市場認(rèn)為亞洲經(jīng)濟(jì)有望改善，疊加部分產(chǎn)油國面臨新的制裁風(fēng)險，且美國商業(yè)原油庫存下降，本周國際油價漲跌互現(xiàn)，均價出現(xiàn)上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定，終端難有規(guī)模需求釋放，當(dāng)前市場表現(xiàn)不佳，部分煤礦線上競拍溢價幅度不高，且流拍標(biāo)段仍存，交投氛圍較為低迷，動力煤價呈現(xiàn)弱勢運行，煤制PP利潤修復(fù)。

利潤分析

[隆眾聚焦]：美聯(lián)儲未來降息預(yù)期下降 聚丙烯市場頹勢難改

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel：由滯脹到衰退，主要商品的價格表現(xiàn)

核心觀點：國內(nèi)降息等寬松預(yù)期只是短期擾動在美聯(lián)儲降息預(yù)期顯著增強(qiáng)之前，包括商品在內(nèi)的各類風(fēng)險資產(chǎn)很難形成趨勢性反彈美聯(lián)儲會維持高利率環(huán)境的時間可能超出市場預(yù)期，那么金融因素對商品價格的壓制時間也將超乎預(yù)期而需求側(cè)因素對商品價格的影響將是更長期的 在滯脹轉(zhuǎn)向衰退的期間，債券收益率上漲，表現(xiàn)最好。

觀點

[隆眾聚焦]：成本松動疊加供應(yīng)高位，聚丙烯市場大幅下挫

伴隨著市場對巴以沖突可能導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂消退，疊加沙特承諾穩(wěn)定市場，油價小幅下跌多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，下游補庫需求釋放，加之供暖季即將來臨，動力煤市場走強(qiáng) 供應(yīng)趨緊態(tài)勢延續(xù)，美國商業(yè)原油的累庫周期即將開始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計下周國際油價或存下跌空間部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，對市場釋放一定的采購需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動較為集中，動力煤市場或延續(xù)強(qiáng)勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求及成本存一定支撐 聚丙烯止跌趨穩(wěn)

而動力煤方面，部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，對市場釋放一定的采購需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動較為集中，動力煤市場或延續(xù)強(qiáng)勢基于此，成本面仍存支撐，PP市場下跌空間有限 三、 聚丙烯市場止跌趨穩(wěn) 低位反彈 圖3 2022-2023年國內(nèi)聚丙烯市場價格走勢圖 來源：隆眾資訊 節(jié)后回來聚丙烯市場持續(xù)下跌，雙節(jié)期間原油價格大幅回落，市場交易原油走弱影響，看跌情緒明顯，節(jié)后盤面大幅低開，現(xiàn)貨快速跟跌，低價刺激部分成交出現(xiàn)。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20231007-1012）

短期市場來看，新增產(chǎn)能釋放速度過快，旺季需求并未兌現(xiàn)，疊加成本松動，下周聚丙烯市場或偏弱運行供應(yīng)趨緊態(tài)勢延續(xù)，美國商業(yè)原油的累庫周期即將開始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計下周國際油價或存下跌空間部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，對市場釋放一定的采購需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動較為集中，動力煤市場或延續(xù)強(qiáng)勢。

利潤分析

[隆眾聚焦]：市場缺乏利好提振 聚丙烯現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

供應(yīng)趨緊態(tài)勢延續(xù)，美國商業(yè)原油的累庫周期即將開始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計下周國際油價或存下跌空間部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，對市場釋放一定的采購需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動較為集中，動力煤市場或延續(xù)強(qiáng)勢預(yù)計油制、煤制PP利潤小幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

【上海證券報】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價格“起舞”

9月19日，WTI原油價格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來的最高價；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個月以來的最高點，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來的最大季度漲幅 國內(nèi)成品油價格也因此迎來大幅調(diào)漲9月20日，國家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動力煤市場價近日也出現(xiàn)大幅上漲。

媒體報道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價格“起舞”

9月19日，WTI原油價格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來的最高價；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個月以來的最高點，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來的最大季度漲幅 國內(nèi)成品油價格也因此迎來大幅調(diào)漲9月20日，國家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動力煤市場價近日也出現(xiàn)大幅上漲。

爐料

[隆眾聚焦]：下游需求無實質(zhì)性改善，預(yù)計聚乙烯走勢延續(xù)下跌

地膜需求淡季，個別企業(yè)有一定招標(biāo)訂單，開工一般，其他企業(yè)零星開機(jī)或停機(jī)為主目前生產(chǎn)企業(yè)仍面臨需求市場疲軟，膜企物流運輸環(huán)節(jié)受阻等不確定因素，因此12月中下旬膜企開工維持相對穩(wěn)定狀態(tài)，有小幅提高預(yù)期綜合來看，下游產(chǎn)能利用率綜合預(yù)期下滑 成本：原油方面，市場對于歐美經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退基本達(dá)成共識，加上美聯(lián)儲加息政策的不確定性仍有擔(dān)憂，繼續(xù)拖累需求預(yù)期，預(yù)計下周國際油價或承壓偏弱運行；煤炭方面，寒潮來襲，取暖用煤需求上升，將有利于動力煤價格回升，而冬季保供穩(wěn)價的抑制作用，預(yù)計價格反彈幅度有限。

熱點聚焦

[甲醇]：11月21日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：11月9日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

煤炭增產(chǎn)舉措頻出，監(jiān)管啟動專項核查，能源保供穩(wěn)價發(fā)力進(jìn)行時

本應(yīng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季的動力煤市場，最近依然火熱從探索出臺增產(chǎn)保供的新政策新舉措，到監(jiān)管出手、啟動中長期合同簽訂履約專項核查，3月以來煤炭保供穩(wěn)價動作不斷，日均產(chǎn)量從前2個月的1164萬噸向“穩(wěn)定在1200萬噸以上”的目標(biāo)邁進(jìn)今年以來，我國能源保供穩(wěn)價工作提前謀劃、全力推進(jìn)除了煤炭，從最新數(shù)據(jù)來看，與去年12月相比，今年前2月原油、天然氣生產(chǎn)增速加快，電力生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升，近期這一力度還在加大。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超6%

◎3月3日，國內(nèi)商品期貨收盤，能源化工領(lǐng)漲，原油主力合約連續(xù)兩個交易日漲停，LU漲超9%，燃油、PTA等漲超6%，LPG、EG等漲超5%，SS、短纖等漲超4%，紙漿、PP等漲超3%，熱卷、純堿等漲超2%，蘋果、鄭煤等漲超1%，瀝青、滬銀等小幅上漲；生豬跌超2%，玻璃跌超1%，豆粕、菜粕等小幅下跌 背景1：3月3日，鄭商所：自2022年3月4日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60%，動力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為40%。

期評

[PVC]：隆眾早訊快報--周三版

鄭商所2月8日發(fā)布通知，決定自2月11日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為50%按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行 沙特阿美據(jù)悉重啟在中國耗資百億美元建煉油廠的磋商，條款中可能包括由沙特阿美的貿(mào)易部門向合資企業(yè)供應(yīng)原油 1月萬科合約銷售額環(huán)比下降44%，金地集團(tuán)銷售金額同比下降38% 大公下調(diào)陽光城主體信用等級至BBB，稱其償債能力“明顯”下降 【基建投資適度超前 水泥需求預(yù)期向好】春節(jié)過后，水泥熟料價格出現(xiàn)反彈。

早間提示

期貨要聞簡訊：黑色全部下跌，鐵礦石跌近6%

◎2月9日，鐵礦跌近6%，乙二醇、瀝青、燃油跌超4%，焦煤、塑料、PP跌超3%，苯乙烯、低硫燃料油、硅鐵、尿素、原油、玻璃跌超2%，焦炭、PVC、淀粉、生豬跌超1%滬鋁漲超2%，滬鉛、豆粕漲超1% 背景1：2月9日，據(jù)鄭州商品交易所通知，自2022年2月11日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為50%。

期評

動力煤價格將下行至何處

不過，由于煤炭的產(chǎn)業(yè)鏈短、金融屬性弱，在供應(yīng)短缺緩解之后，這種后周期屬性就迅速向原油回歸，煤炭價格又回到了經(jīng)濟(jì)增長的同步指標(biāo)定性 第二，2021年動力煤市場的主要矛盾在供給端，政策成為決定價格的最重要因素從中長期來看，“十四五”規(guī)化確定了2030年碳中和的目標(biāo)，能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略對我國煤炭中長期供應(yīng)形成約束不過，從2022年的時間維度來看，受保供政策的影響，動力煤的供給端擾動將下降，需求成為2022年動力煤價格最大的影響因素。

爐料

2021（第十五屆）中國金屬板材產(chǎn)業(yè)鏈年會圓滿落幕

在碳中和的背景下，大宗商品供需格局將重塑：銅、鋁、鎳、鋰、鈷、白銀、純堿等需求將長期受到新能源行業(yè)發(fā)展的提振；鋼鐵產(chǎn)能將長期受到壓制，鐵礦石、焦炭、焦煤等鐵水原料長期需求將受到抑制，動力煤、原油等化石能源的長期需求也將趨于下降，但中短期內(nèi)化石能源需求仍有增加，且中短期內(nèi)供給受到的抑制更大碳市場與碳稅都是我國市場化的減碳的重要手段在時間緊、任務(wù)重的情況下，僅依靠尚未成熟的碳市場單一手段難以保證“雙碳”的實現(xiàn)，如果同時配合碳稅，則可以起到雙管齊下、協(xié)同減排的作用，有助于碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的達(dá)成。

主題大會

原油市場：早間提示（10月11日）

一、 市場關(guān)注點 1、面對燃料需求改善，能源市場已經(jīng)趨緊，許多人擔(dān)心寒冷的冬天可能會使天然氣供應(yīng)進(jìn)一步緊張。

早間提示